Ambig¨¹edad europea

Cuando la pol¨ªtica econ¨®mica del euro parec¨ªa orientada en la direcci¨®n sugerida a media voz por Jean-Claude Juncker (flexibilidad en el cumplimiento de las obligaciones de estabilidad, expansi¨®n monetaria y un tibio plan de inversi¨®n a tres a?os para intentar un tratamiento de choque en la demanda europea), la Comisi¨®n Europea acaba de recordar a siete pa¨ªses (Francia, B¨¦lgica, Espa?a, Italia, Malta, Austria y Portugal) que sus condiciones financieras les ponen en riesgo de incumplir el objetivo de d¨¦ficit en 2015.

En el caso de Espa?a, ese riesgo es claro. Un c¨¢lculo f¨¢cil demostrar¨ªa que para cumplir con el d¨¦ficit pactado para 2015, el Gobierno tendr¨ªa que aplicar un ajuste adicional de unos 23.000 millones. Si se tiene en cuenta que Mariano Rajoy ha puesto en marcha una rebaja (tambi¨¦n tibia) del IRPF, se comprender¨¢ que el incumplimiento es probable.

La cuesti¨®n importante no es de cumplimiento, sino de indefinici¨®n. Si se acepta que las econom¨ªas europeas tienen un grave problema de estancamiento ¡ªo de crecimiento pobre sin creaci¨®n de empleo¡ª m¨¢s una amenaza deflacionista, el ¨¦nfasis no puede ponerse en el objetivo de d¨¦ficit, aunque Espa?a lo incumpla y Francia haya planteado un pulso pol¨ªtico para mantener su presupuesto. El esfuerzo de Bruselas deber¨ªa concentrarse en la pol¨ªtica monetaria expansiva y en el plan de inversiones de Juncker.

Es decir, se trata, una vez m¨¢s, de que el BCE se decida a comprar deuda p¨²blica, como le acaba de recomendar la OCDE, y de que el plan de Juncker se aplique inmediatamente y con m¨¢s inversi¨®n. Las econom¨ªas europeas necesitan un proyecto mejor y m¨¢s dotado que el propuesto por el presidente de la Comisi¨®n, y menos emplastos de contracci¨®n presupuestaria. Por esa raz¨®n, Juncker deber¨ªa, en la medida de sus posibilidades (escasas), eliminar la ambig¨¹edad vigente en la definici¨®n econ¨®mica europea.