Amenaza para el euro

Ser¨ªa una ingenuidad o una negligencia grave suponer que la tensi¨®n independentista en Catalu?a, instigada por el Govern de Carles Puigdemont, no tiene ya consecuencias da?inas para la econom¨ªa espa?ola y, en particular, para la catalana. Los hechos son tercos: las reservas tur¨ªsticas en Barcelona est¨¢n cayendo entre un 20% y un 30%, las empresas catalanas m¨¢s emblem¨¢ticas han cambiado de sede, existen indicadores preocupantes de ca¨ªda del consumo inmobiliario a corto plazo ¡ªque s¨ª tendr¨¢ impacto directo e inmediato en la recaudaci¨®n fiscal de la Generalitat¡ª, la entrada de inversiones en el mercado catal¨¢n est¨¢ desacelerando y las instituciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) advierten de una posible ralentizaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola si el proc¨¦s se prolonga o se estanca sin soluci¨®n a la vista.

El Fondo Monetario Internacional, por medio de su economista jefe, Maurice Obstfeld, ha ido un poco m¨¢s all¨¢ de este an¨¢lisis: existe un riesgo de contagio econ¨®mico de la crisis catalana a otros pa¨ªses de la eurozona, empezando por Portugal. Es un cambio cualitativo crucial en el an¨¢lisis pol¨ªtico y econ¨®mico de la crisis; indica, como poco, que las consecuencias del proc¨¦s pasa a considerarse un elemento de riesgo para la econom¨ªa europea y que salta, desde el inter¨¦s nacional o local, a la ¨®rbita econ¨®mica global.

La hip¨®tesis del contagio no s¨®lo no es inveros¨ªmil, sino que parece m¨¢s probable de lo que a las autoridades econ¨®micas europeas y espa?olas les gustar¨ªa reconocer. Catalu?a es un factor de incertidumbre para la econom¨ªa espa?ola, la que m¨¢s crece en la eurozona, en un momento delicado para la econom¨ªa europea. En primer lugar, porque por primera vez desde la gran recesi¨®n, la reactivaci¨®n empieza a mostrar un rumbo firme, aunque todav¨ªa sin consolidar y no es momento de contratiempos; despu¨¦s, porque la sombra del Brexit ser¨¢ duradera. Bruselas, Berl¨ªn y Fr¨¢ncfort no pueden aceptar dos incertidumbres tan graves sobre Europa, con or¨ªgenes casi gemelos en la pulsi¨®n secesionista.

La insistencia de Obstfeld y de todas las instituciones europeas en el di¨¢logo y la negociaci¨®n para resolver la crisis independentista encubre una aguda inquietud por la evoluci¨®n econ¨®mica europea. El factor clave es el tiempo: si la crisis se prolonga, aumenta el riesgo de contagio a otros pa¨ªses del ¨¢rea. El Gobierno ya ha adelantado que revisar¨¢ a la baja las previsiones de crecimiento en 2018 por la crisis en Catalu?a. La factura ser¨¢ muy cara en t¨¦rminos de inversi¨®n, empleo y bienestar.

La tensi¨®n independentista no es un juego entre pol¨ªticos sin costes econ¨®micos para los ciudadanos; por el contrario, est¨¢ introduciendo elementos de desestabilizaci¨®n en el mercado europeo que, como advierte el FMI y todas las instituciones econ¨®micas, son potencialmente graves para el euro si no se resuelven con rapidez y claridad. La posici¨®n de Bruselas es, por el momento, de advertencia. Pero el da?o a la econom¨ªa ir¨¢ creciendo con el paso de las semanas y los meses y esa posici¨®n puede endurecerse. Jean-Claude Juncker ha sido rotundo: ¡°No quiero una Catalu?a independiente; otros har¨ªan lo mismo¡±. Y eso define perfectamente la estrategia europea.