Mucho m¨¢s que solo petroleras

Las grandes petroleras de Europa quieren enterrar sus ra¨ªces. Explorar y perforar para obtener crudo o gas ha dejado de estar bien visto. Hoy, el atractivo est¨¢ en ser una empresa verde, limpia, ecol¨®gica, sostenible. Presionadas por los ambiciosos objetivos de descarbonizaci¨®n hacia 2050, estas compa?¨ªas apuestan por reducir el impacto medioambiental que se genera al extraer los combustibles f¨®siles y quieren acelerar su conversi¨®n a las energ¨ªas renovables.

El gigante brit¨¢nico BP ha sido la ¨²ltima de las grandes empresas en fijarse como objetivo estrat¨¦gico ser una compa?¨ªa sin emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050. Dicho compromiso fue adoptado por Repsol en 2019. Pero no han sido las ¨²nicas que quieren hacerse un hueco en el mundo sostenible. Desde la anglo-neerlandesa Shell a la italiana Eni, pasando por la francesa Total o la espa?ola Cepsa, todas se mueven hacia ¨¢reas como biocombustibles, hidr¨®geno, almacenamiento de electricidad, energ¨ªa solar o e¨®lica y recarga de coches el¨¦ctricos. Los actores m¨¢s peque?os ya han dado el viraje y en el camino se han cambiado de nombre.

La petrolera noruega Statoil se ha rebautizado como Equinor, y quiere alcanzar operaciones globales neutrales en carbono para 2030. En 2018, la danesa Dong (Danish Oil and Natural Gas) mut¨® a ?rsted (en honor al cient¨ªfico Hans Christian ?rsted, que descubri¨® el electromagnetismo en 1820), y se sumergi¨® con fuerza en la energ¨ªa e¨®lica marina que elev¨® como un cohete su capitalizaci¨®n de mercado: pas¨® de 20.000 millones de d¨®lares (unos 16.400 millones de euros al tipo de cambio actual) en 2017 a 50.000 millones de d¨®lares (41.100 millones de euros) en julio de 2020. El negocio ha cambiado y nadie quiere perder terreno. "Es probable que las perspectivas a mediano y largo plazo, para el consumo de petr¨®leo y gas, tengan una tendencia a la baja por la lucha contra el cambio clim¨¢tico", afirma Neal Brewster, economista jefe en Roskill, una consultora de materias primas con sede en Londres.

La crisis sanitaria ha marcado un antes y un despu¨¦s para los integrantes del sector. El confinamiento de la poblaci¨®n durante la primavera pasada llev¨® a los precios del combustible directamente al cataclismo ¡ªcomo el petr¨®leo West Texas Intermediate (WTI), que se derrumb¨® por debajo de cero en abril¡ª y puso sobre las cuerdas a las grandes compa?¨ªas. "A medida que los ingresos y los rendimientos se desplomaron, las empresas de petr¨®leo y gas se vieron sometidas a una presi¨®n cada vez mayor", explica Olga Savenkova, analista de la consultora Rystad Energy.

"La pandemia de covid-19 ha causado m¨¢s trastornos en el sector energ¨¦tico que cualquier otro evento en la historia reciente, dejando impactos que se sentir¨¢n en los pr¨®ximos a?os", reconoce la Agencia Internacional de Energ¨ªa (AIE). 2020 fue el a?o en el que la transici¨®n parece haber alcanzado un punto de no retorno. De 1990 a 2019, la descarbonizaci¨®n se ha movido a c¨¢mara lenta, y los combustibles f¨®siles han acaparado el mercado del consumo mundial de energ¨ªa primaria, explican los analistas de IHS Markit.

Pero el a?o pasado, las energ¨ªas limpias, que desde hace dos d¨¦cadas se hab¨ªan mantenido con una cuota por debajo del 10% del consumo global, empezaron a repuntar, seg¨²n la casa de an¨¢lisis. Las razones fueron m¨²ltiples. Primero: los costes de las energ¨ªas renovables (como la solar y la e¨®lica) siguen cayendo. Segundo: los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo son cada vez m¨¢s importantes para los inversores. Y por ¨²ltimo, los ambiciosos objetivos de emisiones netas marcados por los Gobiernos europeos, dice la firma de an¨¢lisis. "La era del crecimiento de la demanda mundial de petr¨®leo llegar¨¢ a su fin en la pr¨®xima d¨¦cada", advirti¨® Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energ¨ªa (AIE), en octubre del a?o pasado cuando el organismo public¨® sus perspectivas.

Nada de distracciones

Y ni siquiera la recuperaci¨®n de los precios tanto del WTI ¡ªque durante febrero de este a?o han logrado llegar a los 60 d¨®lares¡ª como del Brent (referencia en Europa), que est¨¢ por arriba de los 63 d¨®lares por barril, cambiar¨¢ el curso de la industria. Por ejemplo, un 66% de los profesionales senior del sector petrolero y gas¨ªfero alrededor del mundo indica que su organizaci¨®n se est¨¢ adaptando activamente a una combinaci¨®n de energ¨ªa menos intensiva en carbono en 2021, seg¨²n una encuesta realizada por DNV, una firma noruega de aseguramiento y gesti¨®n de riesgos. En 2018, dicho porcentaje llegaba a solo el 44%. "La descarbonizaci¨®n ha pasado de ser algo en el horizonte a una prioridad inmediata", destaca el an¨¢lisis. Pero si bien el cambio ha ganado fuerza en la crisis sanitaria, las empresas del sector ya miraban con buenos ojos a las renovables desde 2014, cuando el WTI baj¨® de los 100 d¨®lares por barril.

Desde entonces, la industria en todo el mundo ha reducido el dinero gastado en comprar o mejorar sus activos (el famoso capex: capital expenditures), seg¨²n un estudio de Capgemini. Fue en 2014, cuando el sector vio su pico de inversi¨®n con 779.000 millones de d¨®lares a nivel mundial, pero desde entonces ha disminuido significativamente y a partir de 2016 se ha mantenido relativamente plano. El a?o pasado en medio de la tormenta por la ca¨ªda en el consumo que deriv¨® en una bajada en los precios del crudo, las inversiones en exploraci¨®n y producci¨®n (lo que se conoce en el mundillo como upstream) de las principales firmas del mundo se redujeron en un 30%, comenta Savenkova. "Es posible que algunas empresas upstream nunca vuelvan al nivel de inversiones en petr¨®leo y gas que ten¨ªan antes de la crisis", destaca la experta.

El gasto mundial en producci¨®n de petr¨®leo y gas se mantendr¨¢ por debajo de los niveles prepandemia hasta 2025, explican los especialistas de Wood Mackenzie. Las empresas est¨¢n haciendo frente a los bajos rendimientos mientras expanden sus planes de sostenibilidad. "Es de esperar que las empresas inviertan donde tienen las mejores oportunidades", asegura Brewster, de Roskill. El viraje de la industria, sin embargo, no ha calado por igual en todos los integrantes. En Europa ha ganado los mayores adeptos que en Estados Unidos. De forma global, menos del 1% de los recursos de las grandes petroleras destinados a comprar o mejorar sus activos tiene como finalidad un proyecto de energ¨ªas renovables. Pero en el Viejo Continente, el porcentaje est¨¢ entre un 5% y un 7%, seg¨²n Capgemini.

La estadounidense Exxon Mobil se ha subido lentamente al tren de las energ¨ªas limpias. Recientemente dijo que aumentar¨ªa su inversi¨®n en soluciones limpias hasta los 3.000 millones en los pr¨®ximos cuatro a?os. La cifra representa una pizca en comparaci¨®n a otros competidores. BP, por ejemplo, planea gastar hasta 5.000 millones anuales en renovables en carbono hasta 2025. "Nuestra estrategia es no seguir a los europeos", dijo a The New York Times, Daniel Droog, vicepresidente de transici¨®n energ¨¦tica de la estadounidense Chevron, que tampoco tiene una hoja de ruta clara sobre la reconversi¨®n de su negocio.

De hecho, Chevron ha adquirido recientemente una compa?¨ªa petrolera m¨¢s peque?a, Noble Energy, para aumentar sus reservas. "Nuestra estrategia es descarbonizar nuestros activos existentes de la manera m¨¢s rentable e incorporar constantemente nuevas tecnolog¨ªas y nuevas formas de energ¨ªa. Pero no estamos pidiendo a nuestros inversores que sacrifiquen el rendimiento o sigan adelante con tres d¨¦cadas de incertidumbre sobre los dividendos", asegur¨® Droog al diario estadounidense. "No es ning¨²n secreto que hist¨®ricamente las inversiones en energ¨ªa renovable hayan producido retornos mucho m¨¢s bajos que los proyectos convencionales de petr¨®leo y gas", explica Savenkova, de Rystad Energy. Sin embargo, en un entorno actual con los precios de las renovables a precios bajos, las empresas europeas se preparan para dar el sorpasso, tratando de encontrar un escudo contra los auges y ca¨ªdas de los precios del petr¨®leo crudo, afirma la analista.

Movimientos ineludibles

Incluso, quieren marcar distancia entre los dos modelos. Tal es el caso de la francesa Total. Este mes, la compa?¨ªa se convirti¨® en la primera gran energ¨¦tica mundial en renunciar al principal lobby de petr¨®leo y gas en Estados Unidos: el Instituto Americano del Petr¨®leo (API, por sus siglas en ingl¨¦s). ?El motivo principal? Divergencias de posiciones respecto a los temas clim¨¢ticos, seg¨²n la firma. La salida se da despu¨¦s de que el nuevo inquilino de la Casa Blanca, Joe Biden, se comprometi¨® nuevamente a cumplir el Acuerdo de Par¨ªs.

Mientras ello ocurre, las empresas estatales (como Aramco, Gazprom o Petronas, entre otras) buscan priorizar el desarrollo de los recursos nacionales, asegurando el suministro y los ingresos de sus pa¨ªses, mientras que operadores m¨¢s peque?os se concentran en la supervivencia de sus negocios, resalta Capgemini. Seg¨²n Rystad Energy, casi todas las inversiones en energ¨ªas renovables de los actores del petr¨®leo y el gas hasta 2025 provendr¨¢n de ¨²nicamente 10 grandes petroleras. "Las prioridades pueden diferir dependiendo de los mercados... no existe una estrategia ¨²nica y perfecta para ganar la transici¨®n energ¨¦tica", concluye Savenkova.