Malos ¨ªndices para Latinoam¨¦rica

Las esperanzas de un aterrizaje suave de las econom¨ªas latinoamericanas en medio de la crisis mundial empiezan a desvanecerse. Lo que hasta hace unos meses se supon¨ªa que podr¨ªa ser una desaceleraci¨®n o un deterioro de las condiciones econ¨®micas se empieza a vislumbrar como un verdadero clima de recesi¨®n. Los ¨²ltimos datos publicados por la fundaci¨®n brasile?a Getulio Vargas, en colaboraci¨®n con el instituto alem¨¢n IFO, no dejan lugar a muchas especulaciones: el llamado ?ndice de Clima Econ¨®mico (ICE), elaborado trimestralmente desde octubre de 1997, se ha colocado cerca del valor m¨¢s bajo obtenido en diez a?os: 3,4 puntos.

El ICE estaba experimentando un declive continuado desde octubre de 2007, pero se combinaba con un ?ndice de Situaci¨®n Actual todav¨ªa positivo y un ?ndice de Expectativas bajo, pero sostenido. En este nuevo estudio, todos los ¨ªndices est¨¢n por debajo de los promedios hist¨®ricos en 10 a?os. El baj¨®n en tres meses ha sido enorme: El ICE ha pasado de 4,6 a 3,4, pero la valoraci¨®n de expectativas ha tocado fondo, pasando de 3,4 a s¨®lo 2,5. La valoraci¨®n de la situaci¨®n actual, que se hab¨ªa mantenido invariablemente por encima de los 5 puntos, baja por primera vez a poco m¨¢s de 4.

La percepci¨®n del clima econ¨®mico de Am¨¦rica Latina, asegura la encuesta, ha dejado de estar por encima de la media mundial. "El escenario se puede describir ya como tendencia recesiva mundial".

Realidades diferentes

El informe de la Fundaci¨®n Getulio Vargas (creada en 1944 con el objetivo de incentivar la mejora de la administraci¨®n p¨²blica y privada y el an¨¢lisis y prospectiva econ¨®mica y convertida en uno de los principales centros de investigaci¨®n del pa¨ªs) refleja, sin embargo, realidades diferentes, seg¨²n los pa¨ªses. En Argentina -explica- la situaci¨®n sigue caracterizada por un muy desfavorable clima econ¨®mico. Es cierto que el ICE aument¨® de 2,7 a 3,2 en el ¨²ltimo trimestre, pero part¨ªa de niveles muy bajos y adem¨¢s las expectativas siguen siendo "sumamente pesimistas" (1,7 puntos).

Los mejor situados parecen ser Uruguay, Per¨² y Brasil, que siguen teniendo un ¨ªndice de clima econ¨®mico ligeramente por encima del 5. Llama la atenci¨®n el descenso de la valoraci¨®n del ICE en M¨¦xico, donde ha pasado de 4 a 2,3 puntos, seguramente como resultado del empeoramiento de la crisis en Estados Unidos.

El problema de la inflaci¨®n

La encuesta incluye un cuestionario sobre los problemas econ¨®micos que enfrentan los distintos pa¨ªses. Los analistas de la fundaci¨®n se?alan que predomina la preocupaci¨®n por la inflaci¨®n. Argentina, Bolivia, Ecuador y Venezuela la consideran el primer factor, junto a la falta de confianza en las pol¨ªticas gubernamentales. "La inflaci¨®n tambi¨¦n se menciona en Chile, Colombia, M¨¦xico, Per¨² y Uruguay. Solamente en Brasil y Paraguay no se se?ala entre los dos temas principales".

Lo m¨¢s significativo de la encuesta es su comparaci¨®n con los datos del pasado mes de julio. El mundo estaba ya en fase recesiva, pero Am¨¦rica Latina en general y Brasil en particular estaban solamente en una fase declinante de ciclo. En la encuesta hecha p¨²blica ahora, Am¨¦rica Latina entra tambi¨¦n en la fase recesiva y Brasil es el ¨²nico que continua en la fase de descenso del ciclo, todav¨ªa no recesiva.

En el ranking por pa¨ªses del ?ndice de Clima Econ¨®mico, las primeras posiciones son para Uruguay, Per¨² y Brasil, que lideran el ICE promedio de los cuatro ¨²ltimos trimestres. Argentina y Ecuador siguen en las ¨²ltimas posiciones. "El ¨²nico cambio es el intercambio de posiciones entre Venezuela y M¨¦xico, en la octava y novena posici¨®n".

Perspectivas

Los datos de la Fundaci¨®n Getulio Vargas han coincidido con nuevos an¨¢lisis hechos p¨²blicos ayer martes por la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) y tambi¨¦n relacionados con la econom¨ªa latinoamericana. Seg¨²n la OCDE, nuevas ca¨ªdas en los precios de las materias primas y las presiones inflacionistas por la depreciaci¨®n de las monedas, son los dos riesgos principales que afronta Am¨¦rica Latina.

Para los expertos de la OCDE, Brasil crecer¨¢ s¨®lo un 3% en 2009, pero empezar¨¢ repuntar en 2010 (4,5%). M¨¦xico tiene perspectivas m¨¢s dif¨ªciles: un crecimiento del PIB de ¨²nicamente un 0,4% el a?o pr¨®ximo y de un 1,8% en 2010. Para Chile, el crecimiento oscilar¨¢ entre un 2,6% en 2009 y un 3,1% en 2010.

La OCDE coincide en que la presi¨®n inflacionista seguir¨¢ siendo importante, porque aunque la actividad econ¨®mica decae, la depreciaci¨®n de las monedas aumenta la presi¨®n sobre los precios. "El Banco Central de Brasil probablemente tenga que reanudar su campa?a de ajuste monetario". El real brasile?o ha perdido ya un 24% de su valor frente al d¨®lar en este a?o. El peso mexicano ha ca¨ªdo un 19% y el chileno, m¨¢s del 26%. En Argentina, la industria local lucha por lograr una devaluaci¨®n, pero el Gobierno de Fern¨¢ndez Kirchner intenta mantener el nivel de cambio entre 3,30 y 3,40 pesos por d¨®lar.