Wall Street pide soluciones a Europa

El sistema financiero global funciona en dos direcciones. El colapso de Lehman Brothers hace tres a?os desencaden¨® la mayor ola de p¨¢nico en d¨¦cadas y arrastr¨® a la econom¨ªa global en la recesi¨®n. Los problemas que afronta ahora Europa podr¨ªan provocar algo similar si no se resuelven pronto y llevar al traste la lenta recuperaci¨®n de la ¨²ltima crisis en EE UU.

Esa es la lectura que se hace en Wall Street y en Washington de las noticias que llegan de su gran socio comercial y aliado. Eventos que se siguen con ¡°preocupaci¨®n¡± y, sobretodo, con "frustraci¨®n", como dijo a comienzos de mes el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. El jefe del banco central fue rotundo: EE UU no escapar¨¢ de las consecuencias de un revent¨®n.

La crisis fiscal de Europa se ve, de momento, como el "mayor riesgo" para la recuperaci¨®n, en palabras del jefe de la autoridad monetaria. Y eso le oblig¨® a recortar un punto sus previsiones de crecimiento (1,65% para 2011) y elevar las de paro (9,1%). A rengl¨®n seguido, dej¨® claro que har¨¢ ¡°lo que sea necesario¡± para proteger la econom¨ªa y el empleo ¡°si las cosas empeoran¡±.

EE UU y Europa son de lejos los mayores socios, con unos intercambios en comercio, inversiones y ventas a trav¨¦s de filiales que superan los 4,3 billones de d¨®lares, seg¨²n la C¨¢mara de Comercio. El efecto m¨¢s inmediato de la crisis, por tanto, es una p¨¦rdida de la confianza del inversor y, por extensi¨®n, de las empresas que operan en las dos orillas del Atl¨¢ntico.

Fitch rebaja la perspectiva de la nota de EE UU de la triple A de estable a negativa por el elevado d¨¦ficit p¨²blico

Peter Rashish, vicepresidente responsable del departamento para Europa, dijo por eso hace un mes ante el Capitolio que la econom¨ªa de EE UU est¨¢ ¡°¨ªntimamente entrelazada a la suerte de la Uni¨®n Europeay de la zona euro¡±. Y puso como ejemplo los 3,6 millones de empleos que apoyan las inversiones europeas en EE UU. Medio mill¨®n solo en Nueva York y California.

El 14% de los ingresos de las 500 mayores empresas de EE UU se generan en Europa. El Bureau of Economic Analysis estima que Europa compra un 22% de las exportaciones estadounidenses. El debilitamiento del euro las encarece y el tr¨¢fico caer¨ªa si Europa sufre una recesi¨®n severa. Si la contracci¨®n es global, EE UU se ver¨¢ afectado adem¨¢s por v¨ªa de otros pa¨ªses.

¡°Por este alto nivel de integraci¨®n, o nadamos juntos o nos hundimos juntos¡±, remach¨® Rashish. Bernanke, sin embargo,tambi¨¦n dijo en su ¨²ltima intervenci¨®n ante el Congreso de EE UU que es dif¨ªcil predecir a¨²n el impacto de la crisis. Goldman Sachs, por el contrario, calcula que la desaceleraci¨®n en Europa puede comerse un punto del crecimiento en EEUU.

El gran punto de incertidumbre est¨¢ en las finanzas. Y ah¨ª la crisis del euro se cobr¨® ya una v¨ªctima, lo que dio m¨¢s visibilidad al problema. MF Global, la firma de corretaje bajo la batuta del exgobernador dem¨®crata Jon Corzine, se declar¨® en suspensi¨®n de pagos hace un mes, incapaz de soportar las p¨¦rdidas en bonos de pa¨ªses como Espa?a, Italia,Grecia y Portugal.

Es una firma peque?a, comparada con Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup o JP Morgan. El impacto en estos gigantes se considera, de momento, limitado. Pero el contagio es posible si la crisis se extiende de la periferia al coraz¨®n del euro, donde est¨¢n m¨¢s expuestos. Se desconoce con detalle la exposici¨®n de estos bancos a pa¨ªses como Alemania o Francia.

El miedo al colapso de un pa¨ªs de la zona euro y, como consecuencia, de sus bancos reduce los pr¨¦stamos y seca la liquidez en el mercado, porque hay desconfianza plena hacia qui¨¦n va a pagarlas deudas. Los datos de la Fed ya muestran que las entidades est¨¢n dando un ¡°apret¨®n¡± a las condiciones bajo las que prestan dinero empresas expuestas a Europa.

¡°Aqu¨ª somos transe¨²ntes inocentes¡±, insiste Bernanke. Las discusiones de la Fed y del Tesoro con sus socios son ¡°constantes¡±. ¡°Unas veces nos escuchan, otras no¡±, admiti¨® en rueda de prensa tras la ¨²ltima reuni¨®n de la Fed. La semana pasada anunci¨® que en enero someter¨¢ a sus seis grandes bancos a pruebas de resistencia que reflejen una crisis severa en Europa.

Es otra muestra clara de que EE UU est¨¢ preocupado. Y en tiempos de incertidumbre y de miedos, se hace m¨¢s necesaria la transparencia para dar certitud a los inversores y los mercados. Las agencias de calificaci¨®n Fitch y Moody?s ya dijeron semanas atr¨¢s que los riesgo crecen y si la crisis no se resuelve r¨¢pido y de forma ordenada, tendr¨¢n que revisarla nota a los grandes bancos.

Pero EE UU, como Europa, tambi¨¦n tiene un serio problema con sus finanzas p¨²blicas que, combinado con el circo pol¨ªtico en Washington, llev¨® ayer a la agencia de calificaci¨®n Fitch a rebajar la perspectiva de la nota de la triple A de estable a negativa por el elevado d¨¦ficit p¨²blico y la falta de acuerdo pol¨ªtico para tomar medias que lo reduzcan.