La Uni¨®n Europea deja la recapitalizaci¨®n directa de los bancos para 2014

Berl¨ªn y Par¨ªs discrepan, pero Alemania se lleva el gato al agua. La canciller alemana, ?ngela Merkel, y el presidente franc¨¦s, Fran?ois Hollande, se enfrentaron abiertamente anoche en Bruselas sobre la uni¨®n bancaria y la supervisi¨®n ¨²nica del Banco Central Europeo (BCE), que puede tener efectos directos sobre la recapitalizaci¨®n directa de los bancos espa?oles. Francia defend¨ªa posiciones que favorecen a Espa?a; Alemania y sus aliados llevan semanas presionando en sentido contrario. Gan¨® la canciller: la UE acord¨® un calendario que en la pr¨¢ctica retrasa la supervisi¨®n ¨²nica efectiva y por lo tanto la recapitalizaci¨®n directa de bancos respecto a las fechas previstas inicialmente, aunque puede que m¨¢s adelante Espa?a consiga alguna contrapartida. Los detalles t¨¦cnicos (fundamentales para Espa?a) ¡°se decidir¨¢n en el Eurogrupo¡±, la reuni¨®n de ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la eurozona, dijo el presidente del Consejo, Herman Van Rompuy. Para ah¨ª quedan los cuchillos largos.

Se trata de una mala noticia para el Gobierno de Rajoy. Pero a la vista de la posici¨®n de partida de Alemania no parece un mal acuerdo: la uni¨®n bancaria sigue su curso, con plazos m¨¢s realistas, pese a que se descarta la aceleraci¨®n que quer¨ªa Par¨ªs para dar un bal¨®n de ox¨ªgeno a los pa¨ªses que m¨¢s lo necesitan.

En plata: para Madrid, la recapitalizaci¨®n directa de los bancos por parte del mecanismo de rescate europeo se complica. Esa posibilidad llegar¨¢ demasiado tarde para los intereses espa?oles. Pero al menos la uni¨®n bancaria sigue adelante: eso llev¨® a Hollande a afirmar que lo peor ¡°ha pasado ya¡±, con un triunfalismo que record¨® al de su antecesor, Nicolas Sarkozy. Adem¨¢s, en principio ser¨¢ Espa?a quien se haga cargo de los activos t¨®xicos depositados en el banco malo, pese a que de la cumbre del pasado junio sali¨® exactamente lo contrario: que el mecanismo de rescate europeo se comer¨ªa esos activos heredados para dejar el contador a cero e impedir que los problemas bancarios de Espa?a acabaran sembrando dudas en los inversores por su conversi¨®n en deuda del Estado. Eso es exactamente lo que debe discutirse en el Eurogrupo: fuentes espa?olas aseguran que el mecanismo de rescate europeo podr¨ªa hacerse cargo de una parte del rescate. Pero esa posibilidad es incierta. Depender¨¢ del margen de negociaci¨®n que impongan Berl¨ªn y sus aliados.

Los Veintisiete acordaron completar el trabajo legal para tener un supervisor bancario ¨²nico para finales de este a?o, y poner en marcha ese mecanismo (que ser¨¢ el BCE) ¡°a lo largo de 2013¡±. Eso supone dejar la recapitalizaci¨®n directa de bancos por parte del mecanismo europeo de rescate para 2014, tal y como pretend¨ªa Alemania, tal y como pidi¨® Mario Draghi hace unos d¨ªas en Tokio. Tanto la Comisi¨®n Europea como el BCE ya hab¨ªan adelantado las posiciones germanas ganaban terreno, pese a que los representantes del Gobierno franc¨¦s han mantenido hasta hoy mismo que Europa deb¨ªa atenerse al ¡°esp¨ªritu y la letra¡± de lo que se hab¨ªa pactado en la cumbre del pasado mes de junio .

El cambio de tercio se fragu¨® en Helsinki el pasado 25 septiembre. Los ministros de Finanzas de Alemania, Holanda y Finlandia dejaron all¨ª muy claro que las condiciones para Espa?a iban a ser m¨¢s duras de lo esperado hasta entonces. Los tres Gobiernos que mantienen la m¨¢xima nota crediticia (la triple A) anunciaron que el supervisor bancario no iba a estar listo para el pr¨®ximo mes de enero, como as¨ª ha sido. Y explicaron que no basta con poner en marcha el supervisor para poder recapitalizar bancos a trav¨¦s del mecanismo de rescate: el BCE deber¨¢ funcionar a velocidad de crucero para que eso suceda. As¨ª lo repitieron esta noche Van Rompuy, Barroso y Merkel. Eso desnaturaliza los acuerdos de la cumbre del pasado junio, tanto la letra (relacionada con el calendario), como ante todo la m¨²sica: Bruselas pretend¨ªa que con esa medida se rompiera el c¨ªrculo vicioso entre los problemas bancarios y los de deuda p¨²blica, tan visibles en pa¨ªses como Irlanda y Espa?a. Eso queda totalmente en entredicho.

El pu?etazo encima de la mesa de los ministros de Alemania, Holanda y Finlandia diluye las esperanzas del Ejecutivo de Mariano Rajoy de que el rescate bancario se haga directamente a trav¨¦s del reci¨¦n estrenado fondo de rescate europeo, el llamado Mecanismo de Estabilidad o MEDE. Los 40.000 millones que va a costar la recapitalizaci¨®n bancaria, de esa manera, elevar¨¢n la deuda p¨²blica espa?ola. Finalmente, no caer¨¢n bajo el paraguas del rescate europeo.

El Gobierno, que hasta el inesperado movimiento de Alemania y sus aliados hab¨ªa defendido la importancia de poder recapitalizar sus bancos con el dinero europeo, comenz¨® a asumir hace ya unas semanas que hab¨ªa perdido la batalla minimizando los da?os. ¡°Son solo cuatro puntos del PIB. Todav¨ªa tendr¨ªamos un porcentaje de deuda p¨²blica por debajo de la media europea¡±, justificaban fuentes del Ministerio de Econom¨ªa haciendo de la necesidad virtud. Ayer, sin embargo, fuentes espa?olas defend¨ªan que a¨²n existe la posibilidad de que al menos una parte de la factura no la pague Espa?a.

Del fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos comunitario y del fondo de liquidaci¨®n de bancos (las dos propuestas m¨¢s ambiciosas, que supondr¨ªan una uni¨®n bancaria completa) ni siquiera hay plazos conocidos. Porque esos dos fondos supondr¨ªan, a la postre, una mutualizaci¨®n de la deuda por la puerta de atr¨¢s. Y de eso Alemania no quiere o¨ªr una sola palabra. Al menos hasta las elecciones generales, en oto?o del pr¨®ximo a?o.