La Tragedia griega contin¨²a

El pasado oto?o Syriza present¨® su programa electoral. Reestructurar¨ªan deuda por ileg¨ªtima, liberar¨ªan recursos para un est¨ªmulo fiscal del 7% del PIB, aumentar¨ªan el crecimiento y el empleo. Nueve meses despu¨¦s, Alexis Tsipras ha enviado un documento de 11 p¨¢ginas a Bruselas con su firma donde no hay ni una palabra de reestructuraci¨®n de deuda y donde propone un ajuste fiscal adicional del 1,5% del PIB en 2015 y del 3% en 2016.

Ninguna de las partes tiene intenci¨®n de forzar la salida del euro, pero tras el acuerdo en Bruselas toca aprobarlo en los Parlamentos nacionales. Hay riesgo de que parlamentarios de Syriza voten en contra y su socio de gobierno ANEL, ultraconservador, ultranacionalista y antiausteridad, no es probable que lo apruebe. Se puede dar la paradoja de que sea Nueva Democracia, miembro del PP Europeo, el partido que arruin¨® Grecia y que acumul¨® un d¨¦ficit oculto del 10% del PIB en 2009, el que lo apoye.

La prioridad en Grecia es estabilizar el sistema bancario, inmerso en una brutal fuga de dep¨®sitos desde enero. Es condici¨®n necesaria que Tsipras mande un mensaje cre¨ªble asegurando que el dinero de los griegos no est¨¢ en riesgo en los bancos. Syriza ha propuesto a la troika utilizar unos 11.000 millones de euros pendientes del rescate para crear un banco malo. Ese plan deber¨ªa reestructurar hipotecas y cr¨¦ditos a empresas impagados para reducir sus cuotas con el fin de evitar los desahucios, evitar el cierre y preservar el empleo.

La austeridad continuar¨¢ en Grecia pero los ajustes comprometidos son tan duros que el pa¨ªs volver¨¢ a incumplir sus compromisos. Por lo tanto, dentro de seis meses volveremos a tener otra situaci¨®n l¨ªmite en la negociaci¨®n con reuniones extraordinarias al l¨ªmite. Se cambiar¨¢ deuda del FMI por fondos de rescate del Mecanismo Europeo de Estabilidad a m¨¢s plazo y menor coste de intereses. Se resolver¨ªan los vencimientos a corto plazo y a 30 a?os todos muertos, como dijo Keynes.

El problema de Grecia es que el PIB por hora trabajada es de 20 euros; en Espa?a, 30 euros; y en Alemania, 40 euros. Como dijo Paul Samuelson, Nobel de Econom¨ªa, ¡°los europeos se est¨¢n acostando con un gorila¡±. Grecia necesita crear proyectos empresariales rentables en entornos competitivos globales. Pero para conseguirlo deber¨ªa tener un tipo de cambio del euro pr¨®ximo a 0,8 contra el d¨®lar.

Los manuales recomiendan devaluar, pero supondr¨ªa salir del euro, la quiebra de todas las familias, empresas y bancos endeudados y tambi¨¦n del Estado. Adem¨¢s, supondr¨ªa incumplir todos los contratos, provocando problemas jur¨ªdicos, internos y externos, como en la Argentina de 2001, que a¨²n hoy siguen sin resolverse.

Salir del euro provocar¨ªa un aumento exponencial de la pobreza a corto plazo. Pero quedarse con tipo de cambio fijo y tipos de inter¨¦s efectivos muy superiores a los de los competidores tambi¨¦n aumentar¨¢ la pobreza. De momento, ni la troika ni Syriza tienen un plan para solucionar la sobrevaloraci¨®n del tipo de cambio y conseguir nuevos proyectos de inversi¨®n rentables y competitivos. Veremos.

@josecdiez