El ¡®corralito¡¯ causa fuertes ca¨ªdas en las Bolsas, pero no afecta al euro

El temido tsunami burs¨¢til derivado del corralito griego qued¨® en un susto. Los n¨²meros rojos poblaron este lunes las Bolsas de todos los continentes pero lejos del desastre que algunos analistas vaticinaban. El euro incluso lograba repuntar frente al d¨®lar en lo que parece un voto de confianza del mercado en el futuro de la moneda ¨²nica. Los cortafuegos puestos en marcha por las autoridades europeas durante la crisis parecen estar funcionando y los inversores no pierden la esperanza en alguna soluci¨®n que evite la salida de Grecia del euro. Pero es pronto para cantar victoria.

Las Bolsas europeas registraron un lunes negro, con las mayores p¨¦rdidas desde agosto de 2012. Mil¨¢n y Madrid lideraron las ca¨ªdas en Europa, con descensos del 5,17% y del 4,56%, respectivamente. La prima de riesgo de los pa¨ªses de la periferia subi¨® no m¨¢s de 46 puntos b¨¢sicos en el peor de los casos, Portugal, y el euro incluso remont¨® la tendencia y recog¨ªa ganancias en la apertura del mercado estadounidense. ¡°El mercado ha mostrado un comportamiento relativamente saludable¡±, reconoc¨ªa un operador burs¨¢til.

¡°Aunque parte de la reacci¨®n inicial del mercado a la decisi¨®n de las autoridades griegas de celebrar un refer¨¦ndum ha sido desactivada, hay margen para una renovada volatilidad en caso de una pr¨®xima salida de Grecia del euro¡±, asegura John Higgins, de Capital Economics.

Los cortafuegos puestos en marcha durante la crisis parecen estar funcionando

Este martes vence la pr¨®rroga del actual programa de rescate a Grecia y Atenas ha pedido una extensi¨®n de las negociaciones hasta que se celebre el refer¨¦ndum, el pr¨®ximo domingo. Pero Bruselas no parece estar por la labor de semejante concesi¨®n. Tambi¨¦n? vencen los pagos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por unos 1.600 millones de euros y una mayor¨ªa abrumadora de analistas prev¨¦ que Grecia declarar¨¢ el impago.

Sin un programa de rescate en vigor y con el impago de un vencimiento con un organismo internacional, el BCE puede verse condicionado a la hora de decidir en su reuni¨®n del mi¨¦rcoles sobre la l¨ªnea de financiaci¨®n de emergencia que mantiene a flote la banca griega. Fr¨¢ncfort est¨¢ comprometido con mantener la estabilidad financiera a toda costa pero no quiere que sus medidas se interpreten como decisiones pol¨ªticas sobre el futuro y la viabilidad del euro. Eso obliga a la instituci¨®n a mantener delicados equilibrios sobre la cuant¨ªa y la duraci¨®n de esa l¨ªnea de asistencia. De nuevo, en territorio inexplorado.

Mercados y encuestas

Los mercados se aferran a unas encuestas que otorgan la victoria del ¡°s¨ª¡± (por un 53% frente al 30% del no) al rescate con condiciones de las instituciones y a la permanencia de Grecia en el euro en el refer¨¦ndum convocado por el primer ministro Tsipras para el d¨ªa 5. Una esperanza que ignora deliberadamente el hecho de que los sondeos se realizaran antes de que se convocara la cita pero que muchos creen reforzada por los efectos del corralito sobre la poblaci¨®n.

¡°Los controles de capital pueden movilizar a la opini¨®n p¨²blica en favor del ¡°s¨ª¡±. Muchos ciudadanos griegos ni siquiera tienen tarjeta de cr¨¦dito y el hecho de no poder sacar dinero del banco les permitir¨¢ vivir en primera persona las consecuencias de una ruptura con Europa¡±, aseguraban desde Londres los expertos de un banco de inversi¨®n en una conferencia con clientes este mismo lunes.

Tanta seguridad tiene sus l¨ªmites. El Gobierno de Tsipras ha pillado por sorpresa a los mercados con su decisi¨®n y no se pueden descartar nuevos cisnes negros procedentes de Atenas. ¡°No hay una provisi¨®n legal para que ning¨²n pa¨ªs abandone el euro. Ser¨ªa una decisi¨®n que tendr¨ªa que adoptar el Gobierno de Grecia y para que eso se produjera la situaci¨®n deber¨ªa deteriorarse a¨²n m¨¢s. Pero ese ser¨ªa un acontecimiento que cambiar¨ªa por completo la naturaleza de la propia Uni¨®n¡±, advierten los banqueros a sus inversores.