El mundo financiero duda de cu¨¢ndo pondr¨¢ dinero en Argentina

Es dif¨ªcil imaginar un presidente argentino m¨¢s amigo de los mercados que quien ocupar¨¢ ese cargo a partir del pr¨®ximo jueves Mauricio Macri, que fue empresario hasta que inici¨® su carrera pol¨ªtica en 2003. Los bancos y los fondos de inversi¨®n lo llenan de elogios, pero la duda radica en cu¨¢ndo volver¨¢n a apostar su dinero por Argentina, pa¨ªs del que se alejaron tras la suspensi¨®n de pagos de 2001 y al que en general esquivaron durante los ¨²ltimos 12 a?os de kirchnerismo. Macri est¨¢ apresurado por eliminar el cepo (control) cambiario y devaluar el pr¨®ximo viernes, pero para evitar un desmadre necesita dinero. La pregunta es si llegar¨¢n capitales en el corto plazo teniendo en cuenta los desaf¨ªos internos de la econom¨ªa argentina y un contexto internacional que la favorece poco, con la previsible subida de tipos de inter¨¦s de EE UU, el consiguiente encarecimiento del cr¨¦dito para los mercados emergentes y el abaratamiento de las materias primas, la crisis de Brasil, su principal socio comercial, y la desaceleraci¨®n de China, su segundo socio.

Macri necesita que al liberar el cepo entren divisas de varias fuentes: exportadores agr¨ªcolas, que retienen una cosecha equivalente a por lo menos 4.500 millones de d¨®lares a la espera de una devaluaci¨®n; grandes bancos de inversi¨®n con los que est¨¢ negociando pr¨¦stamos por unos 3.000 millones; y alg¨²n cr¨¦dito del Gobierno de EE UU, que est¨¢ en discusi¨®n, seg¨²n fuentes financieras y de la prensa argentina. Claro que no es f¨¢cil que se activen esos grifos, sobre todo el ¨²ltimo. Este viernes hablaron por tel¨¦fono el secretario del Tesoro de EE UU, Jacob Lew, y su futuro hom¨®logo argentino, Alfonso Prat-Gay, pero fuentes oficiales norteamericanas no comentaron nada sobre pr¨¦stamos sino sobre "trabajo productivo" a futuro.

¡°Es extremadamente dif¨ªcil que EE UU asista r¨¢pidamente con dinero a Argentina¡±, opina Ousm¨¨ne Manned, del fondo New Sparta Asset Management, con sede en Londres. ¡°Habr¨ªa si hubiese una relaci¨®n bilateral como la que EE UU tiene con M¨¦xico, pero Argentina deber¨ªa ir por el FMI (Fondo Monetario Internacional) y eso lleva tiempo¡±, a?ade Manned.

Inversores consideran dif¨ªcil que EE UU financie a Argentina en el corto plazo

El economista de New Sparta tampoco prev¨¦ que en lo inmediato lleguen a Argentina grandes flujos de inversi¨®n privada, solo anticipa ¡°alg¨²n dinero especulativo¡±: ¡°Macri es una buena cosa para el mercado, pero las inversiones depender¨¢n de las medidas que adopte y si son suficientes para que Argentina vuelva a ser un pa¨ªs normal¡±. En concreto, Manned espera que Argentina vuelva a someterse a la revisi¨®n econ¨®mica anual que el FMI practica a todos sus miembros y que este pa¨ªs sudamericano esquiva desde 2006. Tambi¨¦n considera impresincindle que Macri d¨¦ independencia al manipulado Instituto Nacional de Estad¨ªstica y Censos (INDEC) y al Banco Central, en cuya presidencia el nuevo l¨ªder argentino pondr¨¢ a un diputado de su partido, Federico Sturzenegger. Manned admite que ser¨ªa mejor ¡°un economista neutral¡±, pero elogi¨® a Sturzenegger como un ¡°tecn¨®crata¡±. Mientras tanto, los trabajadores del INDEC que se han opuesto a la intervenci¨®n kirchnerista plantearon este viernes en la calle sus exigencias a Macri.

Manned opina que es ¡°demasiado temprano¡± para liberar el cepo cambiario. Adem¨¢s advierte de que, ¡°con pol¨ªticas insostenibles y pese a la actual desaceleraci¨®n, Argentina creci¨® m¨¢s del 3% anual con el kirchnerismo y Macri deber¨¢ cambiar el modelo econ¨®mico sin afectar ese ritmo de crecimiento¡±.

Diego Ferro, del fondo Greylock Capital, en Nueva York, destaca que ¡°hay apetito por Argentina y algunos que se van de Brasil se van all¨¢, aunque otros se vayan a EE UU¡±. Ferro destaca que el gabinete de ministros de Macri ¡°es el m¨¢s serio¡± de los que recuerda en Argentina, pero alerta de que el fallo judicial de EE UU contra este pa¨ªs y a favor de los ¡®fondos buitre¡¯ de 2014 impone ¡°restricciones legales para prestar a Argentina¡±. Por eso, este inversor considera que ¡°el apetito depende de la resoluci¨®n¡± de ese conflicto.

En tres grandes entidades financieras de EE UU, Reino Unido y Brasil comentan que el futuro Gobierno de Macri ya negocia con bancos de inversi¨®n un pr¨¦stamo de 3.000 millones de d¨®lares para relajar la escasez de divisas al liberar el cepo, pero advierten de que no podr¨¢ ser mucho m¨¢s dinero que ese por las estrictas regulaciones bancarias internacionales sobre inversiones de riesgo. A esos bancos les interesan los altos tipos que pagar¨ªa Argentina y la posibillidad de que este pa¨ªs los contrate para emitir en el futuro nuevos t¨ªtulos p¨²blicos. En cambio, los fondos de inversi¨®n se reparten entre los que arriesgar¨¢n ahora, los que esperar¨¢n semanas o meses para ver la reacci¨®n econ¨®mica y social a las primeras medidas de Macri, los que solo pondr¨¢n dinero si adem¨¢s se anuncia un fuerte ajuste fiscal, algo descartado por el pr¨®ximo presidente, y los que ya est¨¢n cansados de Argentina y dif¨ªcilmente regresen.