Argentina espera recuperar el cr¨¦dito del extranjero

El acuerdo entre Argentina y los ¡®fondos buitre¡¯ que rechazaron la reestructuraci¨®n de deuda de 2005 y 2010 llevar¨¢ a que el pa¨ªs sudamericano salga de la suspensi¨®n de pagos impuesta por la justicia de EE UU desde 2014. Buenos Aires no pod¨ªa seguir abonando su pasivo reestructurado hasta que no solucionase este conflicto. A su vez, al salir del impago, se abrir¨¢ el grifo del acceso de Argentina a los mercados internacionales de cr¨¦dito, de los que se retir¨® desde su crisis de 2001.

Tanto el Gobierno federal de Mauricio Macri como las provincias, la mayor¨ªa gobernadas por la oposici¨®n peronista, podr¨¢n financiarse en el extranjero y as¨ª evitar el ¡°ajuste fiscal de ¨®rdago que deber¨ªan hacer¡±, seg¨²n el economista Javier Alvaredo, de la consultora ACM. Las empresas tambi¨¦n podr¨¢n tomar pr¨¦stamos. Se prev¨¦ una bajada de los costes del financiamiento, incluido aquel que se destina a la importaci¨®n de maquinaria y tecnolog¨ªa. De ah¨ª que Alvaredo eval¨²a que el pacto con los ¡®fondos buitre¡¯ alentar¨¢ inversi¨®n.

Sin embargo, Alvaredo reconoce que el contexto internacional ¡°est¨¢ muy complicado¡±. Los capitales est¨¢n huyendo de los mercados emergentes. Adem¨¢s el economista de ACM advierte de que ¡°la econom¨ªa argentina est¨¢ contray¨¦ndose y depende m¨¢s del consumo que de la inversi¨®n para recuperarse en el segundo semestre¡±.

El convenio con los ¡®fondos buitre¡¯ implica adem¨¢s un reconocimiento de una deuda que desde hace 15 a?os Argentina no abonaba. Por lo tanto, implicar¨¢ en lo inmediato mayores pagos de intereses. De todos modos, la deuda no aumentar¨¢ m¨¢s que un 2% del PIB y de por s¨ª hab¨ªa bajado mucho durante los 12 a?os de kirchnerismo, seg¨²n reconoce Alvaredo. En 2004, el pasivo p¨²blico neto era del 103% del PIB y en 2015, del 17%.

Algunos economistas han criticado al acuerdo. ¡°A los ¡®fondos buitre¡¯ se les hizo una oferta que es mala para el pa¨ªs. Se aceptaron todas las condiciones que nos hicieron. Adem¨¢s, no es posible que un juez de Nueva York le diga al pa¨ªs que se debe derogar una ley para que se llegue a un acuerdo. Eso afecta la soberan¨ªa nacional y la divisi¨®n de poderes¡±, reproch¨® el exministro de Econom¨ªa Aldo Ferrer.

El trato tendr¨¢ consencuencias tambi¨¦n para las reestructuraciones de deuda de otros pa¨ªses. Sienta el precedente de que, aunque un pa¨ªs logre una quita del pasivo con el 92% de los acreedores, el restante 8% acaba consiguiendo mucho m¨¢s con sus reclamaciones en los tribunales. Si bien las nuevas emisiones de deuda contemplan cl¨¢usulas que obligan a las minor¨ªas a aceptar las reestructuraciones pactadas por las mayor¨ªas, los antiguos t¨ªtulos p¨²blicos a¨²n en el mercado carecen de ellas, como es el caso de los de Venezuela.