El real reacciona al alza por la perspectiva de cambio de Gobierno

Pese a estar inmersa en la mayor recesi¨®n econ¨®mica (una ca¨ªda del 3,8% en 2015) desde que se registran las cifras oficiales y en plena conmoci¨®n causada por la detenci¨®n del expresidente Luiz In¨¢cio Lula da Silva, los inversores parecen haber renovado su apetito por la econom¨ªa brasile?a.

El real registr¨® ayer una discreta subida en su cambio frente al d¨®lar, hasta las 3,75 unidades por billete verde, aunque en el c¨®mputo semanal la divisa acumula ganancias superiores al 7%. La Bolsa de S?o Paulo subi¨® cerca del 4% y ronda el 19% en el acumulado de la semana, los mejores cinco d¨ªas de la plaza brasile?a desde la crisis financiera de 2008.

Los analistas interpretan que la detenci¨®n de Lula acelera el caso para el proceso de destituci¨®n de la presidenta Dilma Rousseff y, con ello, el cambio de Gobierno.

¡°La posibilidad de que se celebren nuevas elecciones y se produzca un cambio en el Gobierno explicar¨ªa la reacci¨®n inicial del mercado a las noticias de hoy¡±, explicaba Neil Shearing, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics, en una nota a clientes. ¡°Parece que los mercados est¨¢n ignorando la posibilidad de que haya un periodo de mayor incertidumbre pol¨ªtica y apuestan por la posibilidad de que nuevas elecciones provoquen un giro hacia pol¨ªticas m¨¢s centristas y promercado¡±, recalc¨®. Si se produjera la destituci¨®n de Rousseff, la ley establece que ser¨ªa sustituida por el vicepresidente y eso provocar¨ªa un cambio de Gobierno sin necesidad de convocar nuevas elecciones, un proceso mucho m¨¢s largo y complicado.

Lo cierto es que, en las ¨²ltimas semanas, el sentimiento de los inversores hacia el conjunto de los mercados emergentes ha mejorado notablemente, no solo en el caso de Brasil, impulsados por las subidas del precio del petr¨®leo. Tras siete meses consecutivos de salidas de capitales, en febrero esa tendencia se fren¨® y en algunas regiones, como Latinoam¨¦rica, se registraron por segundo mes entradas de capital, seg¨²n los datos del Instituto de Finanzas Internacionales. La Bolsa paulista es la que registra un mejor comportamiento y acumula subidas del 25% desde los m¨ªnimos de finales de enero.

Los inversores encuentran explicaciones pol¨ªticas a esos cambios. ¡°El mercado claramente quiere un Gobierno mejor, uno con credibilidad y que sea estable y capaz de cambiar las pol¨ªticas econ¨®micas que han llevado al pa¨ªs a esta recesi¨®n¡±, aseguraba a Bloomberg ?lvaro Bandeira, economista del Banco Modal. ¡°Por ahora, la posibilidad de una alternativa, el mensaje de que ¡®cualquiera salvo Rousseff o el Partido de los Trabajadores¡¯ es lo que parece estar impulsando la mejora de los mercados¡±, remataba Shearing.

El presidente de Eurasia, Ian Bremmer, recordaba ayer la tesis que ya defendi¨® en la pasada reuni¨®n del Foro Econ¨®mico Mundial en Davos (Suiza). ¡°Entre las econom¨ªas emergentes, el poder del Estado de Derecho y de la independencia judicial en Brasil es extraordinaria¡±.