M¨¢s ingresos, m¨¢s gastos, acento social y super¨¢vit primario: las claves de los Presupuestos mexicanos

El nuevo Ejecutivo mexicano, presidido por Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador (Morena, izquierda), ya tiene un plan presupuestario para su primer a?o de Gobierno. Sabedor de que tanto inversores como analistas internacionales mirar¨¢n con lupa los primeros Presupuestos del sexenio, el Gobierno insiste, por activa y por pasiva, en su compromiso de ¡°manejo responsable de las finanzas p¨²blicas¡±. ¡°La sustentabilidad del balance fiscal y la deuda p¨²blica es uno de los objetivos m¨¢s importantes de la pol¨ªtica econ¨®mica en un pa¨ªs¡±, subrayan en el texto presentado ante el Congreso. La cancelaci¨®n del nuevo aeropuerto de la Ciudad de M¨¦xico no ha sentado bien en los mercados financieros ¡ªla prima de riesgo ha subido con fuerza y el valor del peso se ha resentido¡ª y en los nuevos c¨ªrculos oficiales se es consciente de que el margen de maniobra es escaso. El primer veredicto llegar¨¢ el lunes con el term¨®metro de los bonos y del tipo de cambio. Estas son las principales claves de las cuentas p¨²blicas para 2019:

Ingresos al alza. El Presupuesto de 2019 prev¨¦ una recaudaci¨®n de algo m¨¢s de 5,8 billones de pesos, un 6,3% m¨¢s que lo previsto para 2018. De esa cifra, las dos terceras partes son ingresos tributarios, que crecen en l¨ªnea con la expansi¨®n econ¨®mica y la inflaci¨®n, y la quinta parte tiene que ver con una derrama petrolera que aumenta respecto a este a?o, pero que ya no da al fisco las alegr¨ªas de anta?o. A pesar de que la recaudaci¨®n fiscal mexicana sigue estando muy por debajo de la media de la OCDE, a la que pertenece M¨¦xico, el Gobierno insiste en que no incrementar¨¢ las cargas tributarias en t¨¦rminos reales. Esa pol¨ªtica de no subida de impuestos se mantendr¨¢, seg¨²n el Ejecutivo, al menos hasta el ecuador del sexenio reci¨¦n iniciado. S¨ª hay, en cambio, un aviso a navegantes: ¡°Hacienda considera que uno de los retos hacia adelante en materia tributaria consiste en adecuar el marco legal y tributario a los cambios generados en la econom¨ªa en su conjunto por el avance tecnol¨®gico de los ¨²ltimos a?os¡±. Las nuevas plataformas est¨¢n en el punto de mira de medio mundo y M¨¦xico no es una excepci¨®n.

Los gastos tambi¨¦n suben. Los egresos del sector p¨²blico mexicano subir¨¢n un 6,1% interanual en 2019, hasta rozar los 5,78 billones de pesos. Por carteras, la m¨¢s beneficiada es Defensa ¡ªun 11%; la Guardia Nacional depender¨¢ de este departamento y el combate a la criminalidad se instrumentalizar¨¢, en buena medida desde aqu¨ª¡ª, Energ¨ªa?¡ªcon un incremento del 960%, en buena medida por la construcci¨®n y remodelaci¨®n de refiner¨ªas¡ª Trabajo ¡ªque multiplica casi por diez sus recursos, en buena medida para la puesta en marcha de j¨®venes aprendices en empresas¡ª y Educaci¨®n ¡ªque recibir¨¢ un 3% m¨¢s¡ª. Y menos para Gobernaci¨®n, Salud, Agricultura y Desarrollo Rural, Medio Ambiente y Recursos Naturales, y Ciencia y Tecnolog¨ªa. Las cuentas p¨²blicas de 2019 recogen, adem¨¢s una fuerte subida en los recursos para Pemex. La petrolera estatal mexicana obtendr¨¢ en 2019 casi 465.000 millones de pesos, un 18% m¨¢s que este a?o, y deber¨ªa cerrar con un d¨¦ficit de 65.400 millones en su balance financiero. Esta cifra, aun siendo muy abultada, es inferior en 17.000 millones a lo aprobado por el Gobierno del PRI para 2018.

Aumento del gasto corriente pese a las promesas. La idea de L¨®pez Obrador y su equipo es, poco a poco, ir reduciendo el gasto corriente para poder as¨ª incrementar la inversi¨®n. El a?o que viene, sin embargo, el gasto corriente estructural crecer¨¢, en t¨¦rminos reales, un 2,3%: la promesa tendr¨¢ que esperar.

Bajada salarial. Tras el ajuste de los salarios m¨¢s altos de la Administraci¨®n ¡ªning¨²n funcionario podr¨¢ ganar m¨¢s que el presidente, ha dicho, por activa y por pasiva, L¨®pez Obrador¡ª y el adelgazamiento de las estructuras burocr¨¢ticas, el gasto en estas partidas cae en un 1,4%. Las cuentas contemplan tambi¨¦n una reducci¨®n del 4,8% respecto a 2018 en el rubro de servicios personales, que incluye la eliminaci¨®n de seguros de gastos m¨¦dicos y de despido para funcionarios.

Mayor super¨¢vit primario. La segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina cree poder cerrar 2019 con un super¨¢vit primario ¡ªla diferencia entre ingresos y gastos sin tener en cuenta el pago de intereses¡ª del 1%, tres d¨¦cimas m¨¢s de la cifra con la que se espera cerrar este a?o y seis m¨¢s que en 2017. Hasta entonces, M¨¦xico llevaba ocho a?os seguidos gastando m¨¢s de lo que recaudaba. La cifra prevista para 2019 es positiva, pero tiene un reverso importante: tras el fuerte crecimiento de la deuda p¨²blica en la ¨²ltima d¨¦cada, la partida de intereses se ha disparado y buena parte de ese mayor super¨¢vit ir¨¢ a parar a cubrir el coste financiero del endeudamiento contra¨ªdo.

D¨¦ficit p¨²blico estable en el 2%. Una vez incluidos los intereses de la deuda, las cuentas p¨²blicas mexicanas cerrar¨¢n el a?o que viene con unos gastos superiores en un 2% a los ingresos. Es exactamente la misma cifra prevista para el cierre de 2018. Y similar a la de 2017: 2,1%. En esos guarismos, sin embargo, no est¨¢ incluido el beneficio del Banco de M¨¦xico ¡ªconocido el argot financiero bajo el nombre de remanente de operaci¨®n¡ª, que suele inyectar una cantidad de dinero nada despreciable a las arcas p¨²blicas. El a?o pasado, sin ir m¨¢s lejos, acab¨® rebajando el d¨¦ficit en un punto porcentual: del 2,1% al 1%.

Se disparan los recursos destinados al repago de la deuda. El fuerte incremento del endeudamiento p¨²blico soberano de los ¨²ltimos a?os se deja sentir, tambi¨¦n, en las cuentas p¨²blicas del a?o que viene. En 2019 saldr¨¢n casi 543.000 millones de pesos para afrontar los compromisos adquiridos, un 11% m¨¢s que en el ejercicio que est¨¢ a punto de concluir. Y otros 155.000 se ir¨¢n para repagar la deuda de las empresas p¨²blicas, frente a los 136.000 de 2018. En lo tributario, el sexenio de Enrique Pe?a Nieto (PRI) estuvo marcado por el incremento de la deuda p¨²blica a pesar de la ambiciosa reforma acometida en 2013. Pero la mayor¨ªa de especialistas consultados apuntan en la misma direcci¨®n: el pa¨ªs norteamericano debe incrementar los ingresos, con nuevas figuras fiscales, subidas en las ya existentes y, sobre todo, con un combate m¨¢s efectivo del fraude.

18.000 millones de pesos para la ¡°modernizaci¨®n y rehabilitaci¨®n de la infraestructura aeroportuaria¡±. Buena parte de ese dinero ir¨¢ a parar a mejoras sobre el actual aeropuerto de la Ciudad de M¨¦xico, que opera al l¨ªmite de su capacidad, y otra, a la conversi¨®n de la base militar de Santa Luc¨ªa en aeropuerto civil. No hay menci¨®n ni partida espec¨ªfica alguna para afrontar el elevado coste de cancelaci¨®n del fallido nuevo aer¨®dromo internacional capitalino.

Chequera abierta para los proyectos sociales estrella del sexenio. El Gobierno destina 100.000 millones de pesos a la pensi¨®n universal que recibir¨¢n los adultos mayores de 68 a?os; 44.300 millones para J¨®venes construyendo el futuro, el plan para evitar el fen¨®meno de los ni-ni y el aumento de la delincuencia juvenil; 17.300 millones para las becas de estudiantes de educaci¨®n media superior y 6.000 millones para fijar un precio de garant¨ªa en los productos agrarios ¡ªuna suerte de seguro para los campesinos¡ª, entre otras.

Est¨ªmulo fronterizo. Aunque los impuestos no bajan con criterio general, s¨ª lo hacen en la franja lim¨ªtrofe con EE UU: el IVA tendr¨¢ una tasa reducida del 8% y el Impuesto sobre la Renta (ISR) que pagan las personas f¨ªsicas tendr¨¢ un recorte de la tercera parte. El importe de estas medidas rondar¨¢ los 40.000 millones de pesos.

El nuevo cuadro macroecon¨®mico

Crecimiento del 2% en 2019. El Gobierno estima un rango de expansi¨®n del PIB de entre el 1,5% y el 2,5%. A efectos de estimaci¨®n de las finanzas p¨²blicas ¡ªel crecimiento econ¨®mico es una variable esencial para dimensionar los ingresos¡ª, la Secretar¨ªa de Hacienda, capitaneada por Carlos Urz¨²a, se va al punto medio de la horquilla: el 2%. El Ejecutivo es m¨¢s prudente que el Banco de M¨¦xico, que en su ¨²ltimo informe trimestral calcula una expansi¨®n. Las previsiones del Gobierno saliente para 2018 han pecado de optimistas: el crecimiento cerrar¨¢ el a?o en el 2,3%, ligeramente por debajo del 2,5% proyectado.

Gasto de las familias e inversi¨®n al alza y exportaciones a la baja. El consumo, aut¨¦ntico sost¨¦n de la ¡ªt¨ªmida, en comparaci¨®n con otros emergentes¡ª expansi¨®n econ¨®mica en los ¨²ltimos a?os seguir¨¢ siendo robusto. Sin embargo, la inversi¨®n, tal¨®n de Aquiles de los ¨²ltimos ejercicios, deber¨ªa mostrar una ¡°recuperaci¨®n m¨¢s clara impulsada por la disipaci¨®n de la incertidumbre asociada de la negociaci¨®n exitosa¡± del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canad¨¢ ¡ªantes conocido como TLC, ahora rebautizado como T-MEC¡ª. La desaceleraci¨®n de la econom¨ªa estadounidense ¡ªa la que van a parar el 80% de las exportaciones mexicanas¡ª se traducir¨¢, en cambio, en una desaceleraci¨®n del sector exterior. ¡°No obstante, se prev¨¦ que las importaciones tengan una desaceleraci¨®n a¨²n mayor, por lo que las exportaciones netas tendr¨ªan una contribuci¨®n positiva¡±, reza el texto hecho p¨²blico este s¨¢bado.

Menor inflaci¨®n: todav¨ªa alta, pero ya en el rango del Banco de M¨¦xico. Las cuentas p¨²blicas mexicanas est¨¢n elaboradas sobre la base de que la inflaci¨®n cerrar¨¢ 2019 en el 3,4%, frente al 4,7% que se prev¨¦ para el mes en curso ¡ªun 1,7% superior a lo proyectado en diciembre pasado por el Ejecutivo priista¡ª. La inflaci¨®n, de cumplirse los c¨¢lculos del titular de Hacienda, Carlos Urz¨²a, y su equipo, deber¨ªa promediar un 3,9% en todo el a?o viene, en contraste con el 5,1% de 2018. El instituto emisor tiene como objetivo de su pol¨ªtica monetaria una horquilla de entre el 2% y el 4%, por lo que la cifra del a?o que viene regresar¨ªa a su rango objetivo.

Plataforma petrolera a la baja. El Ejecutivo prev¨¦ que la producci¨®n nacional caiga hasta los 1,85 millones de barriles diarios. En julio pasado, los bombeos bajaron de la cota de los dos millones de barriles diarios por primera vez en casi cuatro d¨¦cadas. Y la tendencia parece no tener fin, al menos, en el corto plazo.

Menor precio del crudo. De cumplirse las proyecciones gubernamentales, la mezcla petrolera mexicana deber¨ªa promediar 55 d¨®lares por barril. La cifra est¨¢ por debajo de los 62 d¨®lares previstos en las cuentas p¨²blicas de este ejercicio: tras una buena primera mitad de 2018, el tramo final del a?o est¨¢ resultando ser muy negativo para los intereses de los pa¨ªses productores ¡ªentre ellos M¨¦xico¡ª, con una ca¨ªda sostenida en el precio del crudo.

Un d¨®lar, 20 pesos. El Ejecutivo prev¨¦ que el tipo de cambio cierre tanto 2018 como 2019 en 20 pesos por d¨®lar estadounidense. El promedio de 2017 fue de 18,4 unidades por d¨®lar; en 2018 esta cifra ya subi¨® hasta 19,2 y en 2019 promediar¨¢ 20.