El temor a las propuestas econ¨®micas de Le Pen agita los mercados

La convocatoria de legislativas anticipadas en Francia y la posibilidad de que la extrema derecha llegue al poder provoca nerviosismo en los mercados. Aunque el programa econ¨®mico de Reagrupamiento Nacional (RN) est¨¢ por definir, sus dirigentes ya han mencionado que algunas medidas ser¨¢n similares a las que se propusieron para las presidenciales de 2022. El partido de Marine Le Pen defiende, a grandes rasgos, reducciones de impuestos y aumentos de gastos en ciertos sectores. Unas propuestas costosas y que, sin ingresos cre¨ªbles, corren el riesgo de toparse con una ya fr¨¢gil situaci¨®n presupuestaria, advierten algunos economistas. Poco despu¨¦s de la convocatoria electoral, el coste de la deuda francesa creci¨® y las agencias que eval¨²an los riesgos dieron se?ales de inquietud.

¡°Creo que la econom¨ªa pasa por algunas convicciones, la simplificaci¨®n, la necesidad de patriotismo econ¨®mico, la reducci¨®n de la fiscalidad sobre las empresas, las clases trabajadoras y medias, y la salida de las reglas europeas sobre los precios de la electricidad. Mi prioridad ser¨¢ bajar los precios de la electricidad¡±, afirm¨® el martes el presidente de RN, Jordan Bardella, dos d¨ªas despu¨¦s de arrasar en las elecciones europeas con un 31,5% de los votos.

El presidente Emmanuel Macron, tras sufrir la peor derrota de su carrera, anunci¨® el domingo la disoluci¨®n de la Asamblea Nacional y convoc¨® elecciones legislativas para el 30 de junio y el 7 de julio. Los primeros sondeos, que deben tomarse con pinzas, apuntan a que RN podr¨ªa convertirse en el primer partido del hemiciclo, aunque sin mayor¨ªa absoluta. El partido de extrema derecha tiene actualmente 88 diputados y para alcanzar esta mayor¨ªa necesitar¨ªa otros 201.

La perspectiva de una llegada de la ultraderecha al poder en la segunda econom¨ªa de la eurozona ha sacudido los sectores econ¨®mico y financiero. ¡°Desde que una victoria de RN es una posibilidad, el coste de la deuda francesa se ha disparado¡±, alert¨® el martes Bruno Le Maire, ministro de Econom¨ªa. Tambi¨¦n advirti¨® de una posible crisis de la deuda y record¨® la situaci¨®n vivida en el Reino Unido en 2022, tras el anuncio de la hist¨®rica rebaja de impuestos de la ex primera ministra Liz Truss. Tras la convocatoria de elecciones anticipadas, la prima de riesgo se dispar¨® y llev¨® al bono franc¨¦s a 10 a?os a tocar el martes 3,32%, el nivel m¨¢s alto desde mediados de noviembre.

El nerviosismo es palpable. La agencia de calificaci¨®n Moody¡¯s advirti¨® el lunes de que la disoluci¨®n de la C¨¢mara baja ¡°aumenta los riesgos¡± que pesan sobre el control presupuestario del pa¨ªs y, por tanto, sobre su calificaci¨®n. La agencia Fitch, a su vez, alert¨® el martes del clima de ¡°incertidumbre¡±. La deuda p¨²blica se sit¨²a en Francia en un 110,6% del PIB y el d¨¦ficit alcanz¨® el 5,5% del PIB el a?o pasado. A inicios de junio, la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor¡¯s rebaj¨® por primera vez desde 2013 la nota de la deuda soberana.

Las grandes l¨ªneas econ¨®micas de RN siguen siendo confusas y podr¨ªan sufrir modificaciones para atraer a m¨¢s aliados. El propio Bardella parece haber tomado nota del ambiente. En una entrevista con RTL, el aspirante a primer ministro insisti¨®: ¡°Econ¨®micamente, yo soy razonable¡±. Y continu¨®: ¡°Tengo la lucidez y la honestidad de decir a los franceses que la situaci¨®n econ¨®mica que vamos a heredar [...] ser¨¢ complicada. En consecuencia, y en el marco de una cohabitaci¨®n, tendremos que tomar decisiones¡±. A la pregunta de si revocar¨ªa la impopular reforma de las pensiones de Macron, respondi¨® con un ¡°veremos¡±. El jueves se comprometi¨®, sin embargo, a implementar ¡°un sistema de jubilaciones m¨¢s justo¡± y record¨® que era uno de los compromisos del RN.

Un programa ¡°econ¨®micamente xen¨®fobo¡±

A la hora de analizar el programa econ¨®mico de Le Pen, que hasta hace unos a?os propugnaba la salida de la Uni¨®n Europea, hay que referirse a las propuestas de 2022 y a las ¨²ltimas declaraciones de los dirigentes ultraderechistas. Entre las medidas est¨¢ reducir el IVA sobre los productos energ¨¦ticos (combustible, gas, electricidad) del 20% al 5,5%, eximir del IRPF a los trabajadores menores de 30 a?os, establecer una preferencia nacional para la contrataci¨®n p¨²blica o implementar una exenci¨®n de cotizaciones para aumentos salariales del 10%.

Adem¨¢s de que algunos puntos pueden plantear cuestiones de legalidad, el exjefe del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, describe un programa que es ¡°fiscalmente irresponsable¡±. ¡°Como cualquier lista de promesas populares, no hay nada parecido a una estrategia de crecimiento, nada sobre c¨®mo reducir el desempleo, c¨®mo ayudar a Francia a seguir siendo competitiva en los sectores que sostendr¨¢n el crecimiento y permitir¨¢n la redistribuci¨®n¡±, critic¨® en X.

Christophe Boucher, profesor de Econom¨ªa en la Universidad de Par¨ªs Nanterre, se?ala a este diario que ¡°es un programa que no est¨¢ completo, que no est¨¢ financiado. Es decir, hay un desequilibrio muy grande entre gastos e ingresos¡±. El Instituto Montaigne, un laboratorio de ideas de corte liberal, estim¨® que implicar¨ªan un gasto extra de 101.000 millones de euros al a?o. Una cifra que ha repetido Macron y que el partido de Le Pen rechaza.

Cl¨¦ment Carbonnier, profesor de Econom¨ªa en la Universidad de Par¨ªs 8, insiste en que el programa es ¡°xen¨®fobo, incluso econ¨®micamente¡±. Y abunda: ¡°Se espera que su principal fuente de ingresos proceda de hipot¨¦ticos beneficios o ahorros que se obtendr¨ªan con pol¨ªticas xen¨®fobas¡±. El partido defiende que los ingresos vendr¨ªan de sus medidas antiinmigraci¨®n, como el freno a la llegada de inmigrantes o la reducci¨®n de ayudas que pueden percibir. Tambi¨¦n citan la lucha contra los fraudes (fiscales, sociales).

Le Maire, el ministro de Econom¨ªa, inst¨® al ¡°mundo econ¨®mico¡± a ¡°mojarse¡± y ¡°decir claramente lo que piensa de los programas de unos y de otros¡±, refiri¨¦ndose tambi¨¦n al pacto de la izquierda. El MEDEF, la principal patronal francesa, alert¨® sobre las propuestas de ¡°algunos¡± sin citar directamente al partido de Le Pen, pero haciendo referencia a puntos del mismo.

Queda por ver cu¨¢les ser¨¢n presentados y de qu¨¦ manera. Boucher cree que si alg¨²n d¨ªa deben exponer un programa de gobierno, ser¨¢ un ¡°ejercicio extremadamente delicado para ellos¡±. ¡°O presentan algo razonable y al final se dir¨¢ que con su llegada al poder se acobardaron, o presentan algo en l¨ªnea con lo que anunciaron, pero provocan una crisis¡±, sostiene.

Sigue toda la informaci¨®n internacional en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal.