L¨®pez Obrador precipita el relevo en Hacienda para comenzar a negociar los presupuestos

Un nuevo secretario de Hacienda pudiera ser el comienzo de una reconfiguraci¨®n dentro del proyecto que el presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador llama la cuarta transformaci¨®n de M¨¦xico. Tres d¨ªas despu¨¦s de las elecciones intermedias, en las que el pa¨ªs decidi¨® quitarle al partido oficialista un control mayoritario del Congreso, el mandatario anunci¨® que su asesor econ¨®mico de d¨¦cadas atr¨¢s, Rogelio Ram¨ªrez de la O, reemplazar¨¢ a Arturo Herrera en la cartera de finanzas. Herrera, por su parte, ser¨¢ nominado como gobernador del banco central. De ser aprobado por el Senado, tomar¨ªa las riendas del Banco de M¨¦xico en enero de 2022.

Tres veces fue candidato a la presidencia L¨®pez Obrador, y en las tres campa?as circulaba el nombre de Ram¨ªrez de la O como su elecci¨®n para la Secretar¨ªa de Hacienda. En una ocasi¨®n, tambi¨¦n, se supo que habr¨ªa rechazado encabezar la autoridad tributaria. Tal es la cercan¨ªa entre el economista con L¨®pez Obrador. Ram¨ªrez de la O, con doctorado en la Universidad de Cambridge, ha sido durante a?os asesor del mandatario y se percibe dentro del pa¨ªs como un perfil m¨¢s fuerte e independiente que Herrera. Pero a nivel internacional es poco conocido y su nombramiento no es, hasta ahora, materia de preocupaci¨®n para los mercados financieros. El peso mexicano reaccion¨® brevemente a la noticia el mi¨¦rcoles, pero r¨¢pidamente recuper¨® su nivel.

Los mercados asimilaron la noticia sin sorpresas, dice Karl Schamotta, estratega jefe de mercados para la firma Cambridge Global Payments, ya que Ram¨ªrez de la O, con m¨¢s de 30 a?os de experiencia como consultor independiente, es conservador en materia fiscal y asegurar¨¢ la continuidad de la austeridad del Gobierno en los ¨²ltimos tres a?os del sexenio. ¡±En la medida en que los mercados tienen una percepci¨®n de ¨¦l, se piensa en Ram¨ªrez como alguien que se forj¨® durante la crisis de la devaluaci¨®n del peso en 1994, alguien con una mayor conciencia de las vulnerabilidades fiscales¡±, asegura Schamotta al tel¨¦fono desde Toronto, ¡°esto pudiera ser importante, pudiera frenar cualquier impulso de L¨®pez Obrador por gastar m¨¢s para mejorar la percepci¨®n de su partido antes de las pr¨®ximas elecciones¡±.

Negociar el presupuesto

Esta reorganizaci¨®n pudiera ser el primero dentro de la Administraci¨®n de L¨®pez Obrador, asegura Marco Oviedo, jefe de Investigaci¨®n Econ¨®mica para Am¨¦rica Latina de Barclays. ¡°Lo de Herrera es esperado, ya se ven¨ªa cocinando, lo que nos sorprende son los tiempos y yo creo que sea una consecuencia de las elecciones¡±, dice Oviedo. En la nueva legislatura que empieza en septiembre, el presidente necesitar¨¢ el apoyo de los diputados del Partido Verde, un partido aliado, para tener el control del presupuesto y esto no est¨¢ garantizado. ¡°Por lo tanto necesitas un secretario de Hacienda que empiece a negociar con la oposici¨®n ya¡±.

¡°Lo relevante aqu¨ª es que Ram¨ªrez de la O es un perfil mucho m¨¢s fuerte, m¨¢s independiente, que puede empezar de cero, fresco, con la oposici¨®n, que va a tener m¨¢s control del sector energ¨¦tico¡±, se?ala Oviedo. ¡°No vamos a descartar cambios en [las empresas del Estado] Pemex y en CFE despu¨¦s de esto, incluso puede ser una contraparte m¨¢s fuerte a la secretaria de Energ¨ªa, y yo creo que esta fue una condici¨®n de Ram¨ªrez de la O para aceptar el cargo¡±.

Jessica Rold¨¢n, directora de an¨¢lisis econ¨®mico en Finamex, coincide y asegura que ¡°Ram¨ªrez de la O es un economista bastante t¨¦cnico, alguien que, si bien no ha formado parte del equipo como tal, es una persona muy cercana a ¨¦l. La sorpresa es que haya aceptado, porque no es la primera vez que se le ofrece ese puesto.¡±

El momento del anuncio, agrega Rold¨¢n, ¡°se antoja un poco raro que estos nombramientos vengan con tanta anticipaci¨®n y poco despu¨¦s del proceso electoral¡±. Es un poco inc¨®modo, asegura la experta, que el secretario de Hacienda permanezca en el cargo hasta el 10 de julio, fecha en que concluye la reuni¨®n multilateral del G-20 en Italia, mientras es su sucesor quien comience a trabajar en la propuesta de presupuesto para 2022. De ser aprobada su nominaci¨®n para ser gobernador del Banco de M¨¦xico por el Senado, tomar¨ªa posesi¨®n hasta enero del pr¨®ximo a?o.

De repente, la opini¨®n de Herrera sobre si se deben subir o bajar las tasas de inter¨¦s como instrumento para contener la inflaci¨®n se torna mucho m¨¢s importante, a pesar de que sigue a la cabeza del Banco de M¨¦xico Alejandro D¨ªaz de Le¨®n, cuyo mandato termina el ¨²ltimo d¨ªa del a?o. En una entrevista reciente, Herrera dijo que no ve¨ªa la necesidad de subir tasas en lo que resta del a?o ¡°lo que nos ayuda a entender que su visi¨®n ser¨ªa m¨¢s dovish, o tender¨ªa hacia las bajas tasas, hasta cierto punto le quita la mira a las tasas de referencia en lo que resta de este a?o¡±, explica Rold¨¢n. ¡°Nos est¨¢n obligando al mercado en su conjunto a empezar a ver ya hacia 2022¡±.

El legado de Herrera

Herrera ser¨¢ recordado como un secretario de Hacienda disciplinado, con un conocimiento t¨¦cnico importante, que trat¨® de darle cabida a los deseos de la Administraci¨®n actual, coinciden los expertos. ¡°Una de las grandes claves de la conducci¨®n de la pol¨ªtica fiscal ha sido mantener la austeridad fiscal y mantener las metas en orden y eso puede ser criticable en un contexto de pandemia¡±, apunta Rold¨¢n. M¨¦xico gast¨® poco m¨¢s del 1% del producto interno bruto (PIB) en transferencias que sirvieran como apoyo econ¨®mico a la poblaci¨®n m¨¢s afectada por los confinamientos de la pandemia ¡ª entre los apoyos m¨¢s peque?os del mundo emergente. Herrera defendi¨® esta decisi¨®n.

¡°Tal vez m¨¢s apoyos, o apoyos m¨¢s generalizados, habr¨ªan hecho que la contracci¨®n econ¨®mica y los rezagos del mercado laboral fueran menores, lo cual es discutible¡±, opina Rold¨¢n. ¡°La manera en que se sorte¨® la crisis pudo haber sido distinta, vivimos tiempos sin precedentes y lo que en un momento parec¨ªa adecuado al poco tiempo despu¨¦s ya no tanto. Eso no quita que M¨¦xico tiene finanzas p¨²blicas mejores que muchos pa¨ªses emergentes, que sali¨® mejor parado¡±.

Pero Herrera tambi¨¦n ser¨¢ recordado por salir en defensa de la solidez y la autonom¨ªa del banco central, incluso cuando eso implic¨® ir en contra de una iniciativa de ley propuesta por Morena, el partido del presidente. En diciembre, Morena propuso reformar la Ley del Banco de M¨¦xico para obligar a la entidad central a comprar d¨®lares en efectivo, excedentes de bancos comerciales. Esto encendi¨® las alarmas en el sector financiero, incluso impactando en el desempe?o de activos mexicanos en los mercados, ya que hubiera expuesto al banco al riesgo de lavado de dinero. La controversia que se gener¨® fue tal, que el legislador a cargo de la propuesta calific¨® la reacci¨®n como ¡°exagerada¡±.

Herrera, en conjunto con el Banco de M¨¦xico y el regulador bancario y financiero, la Comisi¨®n Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), implementaron medidas para promover la bancarizaci¨®n de connacionales en el extranjero cuyas remesas son enviadas al pa¨ªs. El funcionario explic¨® en su momento que estas medidas har¨ªan la propuesta legislativa innecesaria. ¡°Nos parece que han tomado la medida adecuada al dar espacio para tener una discusi¨®n m¨¢s t¨¦cnica y profunda¡±, dijo Herrera en redes sociales, ¡°claramente no se analizaron las muy importantes implicaciones para el sistema financiero mexicano¡±. La discusi¨®n de la ley fue pospuesta indefinidamente.

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