Rajoy solo pedir¨¢ el rescate del BCE cuando Merkel le d¨¦ luz verde

Mariano Rajoy no considera necesario pedir el rescate. Al menos, no por ahora. Aunque tampoco lo descarta. El presidente del Gobierno contest¨® ayer desde la m¨¢s t¨®pica tradici¨®n gallega a la pregunta de cu¨¢ndo dar¨¢ finalmente el paso de pedir la ayuda del Banco Central Europeo (BCE) para reducir la prima de riesgo, tal como le vienen reclamando algunas de las principales empresas espa?olas, asfixiadas por los costes financieros. ¡°Cuando les convenga, y si les conviene, a los intereses generales de Espa?a. De momento no nos ha parecido oportuno hacerlo, pero es posible que nos parezca oportuno m¨¢s adelante. O no¡±, dijo en la rueda de prensa posterior al Consejo Europeo.

Fuentes gubernamentales descifran, negro sobre blanco, el trabalenguas de Rajoy. ¡°Espa?a no pedir¨¢ el rescate hasta que Merkel d¨¦ luz verde¡±. La raz¨®n es obvia: la solicitud deber¨ªa ser aprobada por el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) con el 85% de los votos. Y el Gobierno alem¨¢n tiene poder de veto en la direcci¨®n de dicho fondo. Pedir el rescate para que sea rechazado es un paso en falso que Rajoy no se puede permitir.

Merkel, explican las mismas fuentes, no considera necesario ni oportuno que Espa?a pida el rescate en este momento. Y no solo porque le faltan apenas diez meses para someterse a las urnas y sabe que a sus electores no les gusta que sus impuestos se destinen a resolver los apuros de los vecinos del sur de Europa. El Parlamento alem¨¢n tambi¨¦n tendr¨ªa que aprobar la petici¨®n espa?ola y los socios liberales de Merkel est¨¢n radicalmente en contra, as¨ª que esta deber¨ªa apoyarse en la oposici¨®n socialdem¨®crata. Todo un engorro en plena precampa?a electoral para una canciller convencida de que lo que debe hacer Espa?a es perseverar en la senda de las reformas estructurales y los ajustes.

Si a pesar de todo Rajoy optara por pedir el rescate en las actuales condiciones, estiman las mismas fuentes, probablemente Merkel acabar¨ªa dando su brazo a torcer, pero le har¨ªa pagar el mal trago con la imposici¨®n de condiciones leoninas.

Ahora bien, una cosa es no pedir la ayuda y otra descartarla. ¡°El rescate es como la bomba at¨®mica. Su poder disuasorio se basa en que exista sin tener que usarla¡±. Fuentes gubernamentales estiman que el mero anuncio del programa OMT (compra de bonos) por parte del presidente del BCE, Mario Draghi, en agosto pasado, ha sido suficiente para situar en unos 450 puntos el techo de la prima de riesgo espa?ola. No es una posici¨®n c¨®moda, pero s¨ª soportable, al menos para el Tesoro P¨²blico, que ha conseguido hacer caja con las subastas de bonos de los ¨²ltimos meses.

Pero si la prima de riesgo volviera a dispararse hasta los 700 puntos, como sucedi¨® en julio ¡ªlo que no es descartable si se agudiza la inestabilidad pol¨ªtica en Italia¡ª, Rajoy no tendr¨ªa m¨¢s remedio que pedir un salvavidas y tanto Merkel como el BCE tendr¨ªan que prest¨¢rselo sin rechistar. Porque ser¨ªa toda la zona euro, y no solo Espa?a, la que entrar¨ªa en zona roja.

El problema es que, aunque el Estado central pueda navegar en medio de la marejada financiera ¡ªy las comunidades aut¨®nomas, con la respiraci¨®n asistida del FLA¡ª, no sucede lo mismo con las empresas espa?olas, obligadas a pagar intereses muy superiores a los que soportan sus competidoras extranjeras. Fuentes gubernamentales admiten que son reiteradas las demandas de las firmas del Ibex 35 para que Espa?a pida el rescate. ¡°Muchas est¨¢n fuertemente endeudadas y se enfrentan a altos costes al renegociar los cr¨¦ditos¡±.

Pero si hay rescate, advierten las mismas fuentes, esas firmas tambi¨¦n sufrir¨ªan las consecuencias. Ser¨ªa muy dif¨ªcil, alegan, mantener el actual blindaje que dificulta el control de las empresas cotizadas por parte de socios hostiles. Esta cl¨¢usula, que el PP reintrodujo en junio pasado despu¨¦s de que el PSOE la eliminase en 2010, sirve de escudo ante el capital extranjero en un momento en que el valor burs¨¢til de las empresas se ha desplomado por la crisis. La UE siempre la ha visto con recelo y no resistir¨ªa el examen de los hombres de negro.