Los inversores respiran con alivio por los resultados

Sin grandes sorpresas, como prefieren los inversores. Los resultados de las elecciones se han mantenido en l¨ªnea con lo previsto por los mercados, que acogen con cierto alivio el nuevo escenario. ¡°Las elecciones han propiciado un escenario pol¨ªtico altamente fragmentado, como ya se?alaban las encuestas previas¡±, subrayan los analistas de Barclays Research. ¡°Los Gobiernos en minor¨ªa o de coalici¨®n ser¨¢n ahora la norma en la mayor¨ªa de las regiones¡±, recalcan.

La reacci¨®n de la Bolsa, con p¨¦rdidas a media sesi¨®n, est¨¢ m¨¢s vinculada ¡°a la crisis de Grecia que a una reacci¨®n negativa a los resultados electorales¡± de los comicios municipales y auton¨®micos en Espa?a, apunta L¨¦on Cornelissen, economista jefe de la gestora Robeco. Los mercados de Alemania, Suiza, Reino Unido y Estados Unidos permanec¨ªan cerrados por festivo, lo que redujo los vol¨²menes de contrataci¨®n.

¡°La consecuencia m¨¢s importante de las elecciones de este fin de semana ser¨¢ lo que aprendamos del comportamiento de los cuatro principales partidos en los pr¨®ximos d¨ªas o semanas¡±, apuntaban desde Barclays. Los inversores se decantan por la formaci¨®n de Gobiernos en minor¨ªa, lo que evitar¨ªa los costes pol¨ªticos que los Gobiernos de coalici¨®n podr¨ªan tener para los partidos m¨¢s peque?os, como Podemos y Ciudadanos. ¡°Habr¨¢ que dialogar y negociar y esa es una situaci¨®n normal en el resto de Europa¡±, admite Cornelissen.

El peor escenario para los inversores hubiera sido que Podemos hubiera alcanzado una representaci¨®n al mismo nivel de los dos grandes partidos (PP y PSOE). Pese a reconocer el buen desempe?o del partido de Pablo Iglesias, especialmente en las grandes ciudades, su subida, dicen los expertos, ha sido limitada. ¡°Si trasladamos estos resultados a las elecciones generales, Podemos no obtiene m¨¢s all¨¢ de un 10% de los votos, lo que significa que los partidos tradicionales y proeuropeos siguen dominando¡±, apunta Cornelissen. ¡°Los resultados de Ciudadanos pueden ayudar a compensar parte de la amenaza a una mayor integraci¨®n en Europa y contribuir a que Espa?a complete su propio ajuste econ¨®mico¡±, apuntaban desde Goldman Sachs.

Los analistas del banco de inversi¨®n muestran preocupaci¨®n por el impacto que la fragmentaci¨®n pol¨ªtica puede tener sobre el programa de consolidaci¨®n fiscal. ¡°Mientras Espa?a ha llevado a cabo un importante ajuste fiscal en los ¨²ltimos a?os, las balanzas fiscales de los Gobiernos regionales no han mejorado en los ¨²ltimos tres a?os. Lograr las metas impuestas para este ejercicio va a obligar a adoptar medidas fiscales adicionales y no est¨¢ claro que con una mayor fragmentaci¨®n pol¨ªtica vaya a ser posible aplicar esas pol¨ªticas¡±, advierten.