MANUAL DE INVERSI?N | 2
Productos financieros sofisticados
Qu谷 son y para qui谷n est芍n recomendados
MANUAL DE INVERSI?N | 2
La inversi車n es una forma directa y efectiva de hacer trabajar los ahorros por nosotros para aumentar nuestro capital. Y las opciones en el mercado son infinitas. Los ahorradores tienen a su disposici車n productos denominados b芍sicos cuyos mecanismos son f芍ciles de comprender y conllevan un riesgo bajo. En estos, en general, el titular conoce de antemano la rentabilidad que obtendr芍. Pero para el inversor m芍s experimentado o el que est芍 dispuesto a asumir riesgos, las entidades bancarias y financieras ofrecen instrumentos m芍s complejos, conocidos por el nombre de sofisticados.
Estos productos de inversi車n sofisticados ofrecen rentabilidades m芍s altas que los b芍sicos, pero, como contrapartida, en ellos no se conoce de antemano, de manera general, la rentabilidad que van a proporcionar. A esta categor赤a pertenecen los fondos de inversi車n, los seguros unit linked y los planes de pensiones, que ofrecen una gran variedad de opciones en cuanto al riesgo y al tipo de activos en los que participar. Tambi谷n caen en este grupo los dep車sitos referenciados, veh赤culos similares a los de tipo fijo, pero vinculados a activos tan diversos como las acciones, la Bolsa o 赤ndices financieros como el eur赤bor.
En muchos casos, los productos sofisticados requieren que el titular cuente con ciertas nociones sobre su funcionamiento, por eso, las entidades que los comercializan est芍n obligadas a considerar la conveniencia de estos instrumentos para sus clientes. Con ese fin, deben completar previamente un test que determine sus conocimientos acerca de la operativa de ese producto. En caso de que resultara ※no conveniente§, el cliente puede contratarlo, pero ha de dejar constancia de que est芍 informado de su inconveniencia.
A continuaci車n, un detallado recorrido por los productos sofisticados con el que averiguar, adem芍s, a qu谷 tipo de inversor est芍n destinados.
El mecanismo financiero por excelencia
Es una instituci車n de inversi車n colectiva que tiene por objetivo la captaci車n de aportaciones de inversores para gestionarlas con el fin de obtener una rentabilidad a trav谷s de productos financieros. Los beneficios obtenidos se reparten posteriormente de manera proporcional a la aportaci車n hecha por cada part赤cipe.
Hay diversos tipos de fondos, desde los de bajo riesgo como los monetarios, que invierten en instrumentos de renta fija a plazos inferiores a 12 meses, hasta los de renta variable que invierten en acciones de compa?赤as de diferentes sectores y pa赤ses. Pero tambi谷n los hay tem芍ticos, que invierten en sectores concretos, como el sanitario, el de las energ赤as renovables o el tecnol車gico. Eloi Noya, profesor de Esade Business School, destaca que los expertos seleccionan estas tem芍ticas de acuerdo a las tendencias que los analistas econ車micos creen que tendr芍n m芍s futuro.
En los fondos de inversi車n solo hay que tributar cuando se venden las participaciones y 迆nicamente por las ganancias obtenidas. Lo hacen como rendimientos del capital mobiliario en el Impuesto sobre la Renta de las Personas F赤sicas (IRPF). Si se traspasa la inversi車n de un fondo a otro, no habr芍 que pagar impuestos.
Acceso a mercados: el peque?o inversor tiene la oportunidad de acceder a mercados complejos e inciertos, que no estar赤an a su alcance si invirtiera individualmente. Esto es posible porque con sus aportaciones modestas el fondo constituye un patrimonio m芍s amplio.
Diversificaci車n: el inversor reparte su dinero en varios activos seleccionados por expertos, que se pueden comportar de diferente manera ante una misma situaci車n de mercado. De esta forma, si alguno genera p谷rdidas, podr芍n ser compensadas por las ganancias en otros.
Invertir sin ser experto: se conf赤a el capital a un equipo profesional con los conocimientos necesarios y la capacidad de an芍lisis adecuada para acometer las inversiones.
Productos adaptados a todos los perfiles: la variedad de fondos es muy amplia por lo que siempre habr芍 activos para cualquier perfil de inversor, desde los m芍s conservadores a aquellos preparados para asumir riesgos mayores.
Gesti車n transparente: el titular dispone de informaci車n sobre la evoluci車n de sus inversiones diariamente.
Liquidez: en general, se puede recuperar el dinero invertido con rapidez, aunque hay productos que pueden incluir ciertas condiciones para ello.
El riesgo de un fondo de inversi車n depende del tipo de activos en los que se invierta. A mayor riesgo, las expectativas de rentabilidad ser芍n mayores. Si como inversor se tiene un perfil conservador, los que menos riesgo entra?an son los fondos monetarios, compuestos por activos con mucha liquidez y calidad crediticia alta (capacidad para cumplir con las obligaciones, en este caso, devolver la inversi車n y generar rentabilidad), como las letras del tesoro.
La renta fija conlleva algo m芍s de riesgo, y est芍 representada por los bonos que emiten los Gobiernos, pero tambi谷n por los de las empresas. Dentro de los fondos que invierten en renta fija destacan el fondo de inversi車n garantizado y el fondo de inversi車n de rentabilidad objetivo.
El fondo de inversi車n garantizado permite asegurar una rentabilidad concreta al vencimiento del per赤odo acordado. Esto no quiere decir que la rentabilidad evolucione de manera lineal, sino que fluct迆a, por lo que, si se desea rescatar el dinero antes de la fecha, no se garantiza el rendimiento. Noya explica que se asemeja mucho a dep車sito a plazo fijo, pero con el riesgo de mercado en el caso de que se quiera salir antes de su vencimiento.
El fondo de inversi車n rentabilidad objetivo tambi谷n se enmarca en la renta fija. En 谷l se conoce de antemano la rentabilidad que puede proporcionar al vencimiento (porque toda la cartera de inversiones vence a la vez), pero a diferencia del anterior esta rentabilidad no est芍 garantizada.
Tambi谷n existen los fondos mixtos que invierten en productos de renta fija y de renta variable. El nivel de riesgo de estos fondos depender芍 de la proporci車n de activos de renta variable con la que se haya compuesto el fondo.
Los fondos que invierten en renta variable al completo conllevan el mayor riesgo. Es el caso de las acciones de las empresas cotizadas en bolsa. El inversor asume una mayor volatilidad a corto plazo, por lo que para obtener una rentabilidad acorde con el riesgo que se asume es necesario mantener las inversiones durante un mayor plazo de tiempo.
Se puede contratar en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores o a trav谷s de internet.
Ahorrador t赤mido VER
Tiene una capacidad de ahorro muy limitada y descarta la inversi車n porque siente que ponen en riesgo lo que ha conseguido juntar
Fondo de inversi車n garantizado
Fondo de inversi車n rentabilidad objetivo
Ahorrador voluble VER
Se caracteriza por la falta de planificaci車n y no se plantea invertir, porque considera que requiere una gran organizaci車n y disciplina
Fondo de inversi車n garantizado
Fondo de inversi車n rentabilidad objetivo
Fondo de inversi車n multiactivos
Ahorrador optimista VER
No tiene problemas para guardar capital y tiene intenci車n de invertirlo, por eso busca el asesoramiento experto
Todos los fondos de inversi車n
El complemento estrella para la jubilaci車n
Es un producto de ahorro a largo plazo pensado para la jubilaci車n. El titular realiza aportaciones peri車dicas, aunque tambi谷n pueden ser extraordinarias, que ser芍n invertidas en distintos activos financieros por los gestores de la entidad de fondos de pensiones escogida. Antonio Saiz, director de Oferta de Ahorro e Inversi車n de Banco Sabadell, explica que su funcionamiento es similar al de un fondo de inversi車n, pero con dos diferencias significativas: ※No se va a poder sacar el dinero, salvo casos extraordinarios como fallecimiento, invalidez, dependencia, desempleo o enfermedad grave, hasta la jubilaci車n y cuenta con alguna ventaja fiscal que no tienen los fondos de inversi車n§.
Hay varios tipos de planes de pensiones. En funci車n de su promotor, es decir, el creador del producto, se distinguen tres: individuales: ofertados por bancos o entidades financieras y dirigidos a personas f赤sicas; de empleo, promovido por empresas cuyos empleados figuran como titulares del plan; y asociados, dise?ado por sindicatos o asociaciones laborales para sus afiliados. Recientemente se ha iniciado la comercializaci車n de Planes de Empleo Simplificados para Aut車nomos, que han de ser promovidos por cualquier asociaci車n, federaci車n, sindicato, uni車n de trabajadores o colegio profesional o por las Mutualidades de Previsi車n Social. Permiten a los aut車nomos hacer aportaciones por encima del l赤mite de los 1.500 euros de los planes de pensiones individuales.
Los planes de pensiones pueden dividirse tambi谷n seg迆n su pol赤tica de inversi車n, de la que depender芍 la rentabilidad. As赤, habr芍 de renta fija, de renta variable y garantizados. Los de renta fija invierten en activos financieros como bonos o deuda, tanto p迆blicos como privados, con duraciones tanto a corto como a largo plazo. Existe tambi谷n la modalidad renta fija mixta, que combina la inversi車n en activos de renta variable. Los de renta variable invierten en activos como acciones burs芍tiles, el producto m芍s habitual. De la misma forma, existe una modalidad de renta variable mixta, que incluye la inversi車n en renta fija. Los garantizados aseguran al titular que recuperar芍 el capital inicial invertido al vencimiento del plan de pensiones. Tienen el menor riesgo, pero tambi谷n ofrecen la rentabilidad m芍s baja.
Los planes de pensiones se pueden rescatar a trav谷s de tres v赤as. La primera, en forma de capital, que permite al cliente recibir la totalidad del dinero acumulado. En este proceso se efect迆a un 迆nico pago de impuestos a un tipo de entre el 19% y el 47% de acuerdo con la cantidad. La segunda v赤a es en forma de renta, una modalidad que ofrece el cobro de manera peri車dica. La cantidad puede ser fija o variable, dependiendo del tipo de renta escogida: si se trata de renta asegurada, la cuota puede variar con el tiempo al estar sujeta a los movimientos del mercado burs芍til; si, por el contrario, se opta por renta financiera, la cuant赤a recibida cambia en funci車n de la rentabilidad del plan de pensiones. En estos casos, la fiscalidad que se aplica puede variar del 19% al 30%, en funci車n del dinero que se rescate. La tercera alternativa para cobrar un rescate es de forma mixta, que combina las dos opciones anteriores.
Los planes de pensiones se pueden cobrar a trav谷s de tres v赤as. La primera, en forma de capital, que permite al cliente recibir la totalidad del dinero acumulado de una sola vez. En este proceso se efect迆a un 迆nico pago de impuestos a un tipo de entre el 19% y el 47% de acuerdo con la cantidad. La segunda v赤a es en forma de renta, una modalidad que ofrece el cobro de manera peri車dica. La cantidad puede ser fija o variable, dependiendo del tipo de renta escogida, y como vitalicia o temporal: si se trata de renta vitalicia, se asegura con una compa?赤a de seguros, y el beneficiario recibe el pago mientras viva, con posibilidad de reversi車n en caso de fallecimiento a las personas que designe. Si, por el contrario, se opta por renta financiera, la cuant赤a recibida cambia en funci車n de la rentabilidad del plan de pensiones, y se abona mientras el plan tenga saldo. En este caso, la fiscalidad que se aplica var赤a entre el 19% al 30%, en funci車n del dinero que se rescate. La tercera alternativa para cobrar un rescate es de forma mixta, que combina las dos opciones anteriores.
Estas prestaciones, con independencia de la forma de cobro, se consideran rendimientos del trabajo a efectos de su tributaci車n en el IRPF, por lo que est芍 exentos de tributar el 40% el saldo correspondiente a las aportaciones anteriores a 1 de enero de 2007 cuando se cobre en forma de capital (conocida como reserva fiscal).
Acceso a mercados: el titular tiene la oportunidad de acceder a mercados complejos e inciertos, que no estar赤an a su alcance si invirtiera individualmente.
Invertir sin ser experto: se conf赤a el capital a un equipo profesional con los conocimientos necesarios y la capacidad de an芍lisis adecuada para acometer las inversiones.
Diversificaci車n: el gestor reparte el dinero del titular de forma que la cartera del plan cuente con distintas opciones para invertir.
Productos adaptados a todos los perfiles: hay una amplia oferta de planes de pensiones adaptados a las necesidades y la tolerancia al riesgo de los clientes.
Gesti車n transparente: el titular dispone de informaci車n sobre la evoluci車n de sus inversiones diariamente.
Exenciones fiscales: Los titulares pueden reducir la base imponible de sus rendimientos de trabajo, que se aplica sobre la declaraci車n de la renta, hasta un tope marcado por ley que este a?o es de 1.500 euros. Para los planes de pensiones para aut車nomos el anterior l赤mite se incrementa a 4.250 euros.
El riesgo de un plan de pensiones depende de los activos en los que invierte. La normativa reguladora de estos productos les otorga un nivel que va desde el uno hasta el siete en funci車n de su nivel de riesgo, de m芍s seguro a m芍s arriesgado. Los planes garantizados son los que m芍s seguridad ofrecen ya que permiten recuperar totalmente el capital aportado a vencimiento.
Los planes de renta variable son los que conllevan el mayor riesgo al estar sujetos a la volatilidad del mercado de acciones, mientras que este indicador disminuye en los planes de renta fija. Los planes mixtos, por su parte, presentan un nivel medio al combinar ambos tipos de activos.
Como ocurre en casi cualquier producto financiero, los planes asociados a mayor riesgo obtienen m芍s rentabilidad a medio plazo. En los productos de renta variable, cuanto m芍s a largo plazo sea el horizonte, destaca Saiz, ※m芍s beneficio proporcionan, porque hay m芍s tiempo para amoldar la volatilidad. Por ello, es recomendable que las personas de entre 45 y 55 a?os asuman mayores riesgos y que aquellos m芍s pr車ximos a la jubilaci車n, a partir de los 55 a?os, opten por un producto que ofrezcan m芍s seguridad§.
Se puede contratar en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores o a trav谷s de internet.
Un producto para los ciudadanos del Pa赤s Vasco
Una EPSV es una entidad sin 芍nimo de lucro propia del Pa赤s Vasco que ofrece un producto equivalente al plan de pensiones para los residentes de la comunidad aut車noma y bajo la garant赤a del Gobierno vasco.
La funci車n principal del EPSV es proporcionar un capital a sus titulares con el que complementar la jubilaci車n, al igual que los planes de pensiones. Pero se diferencia en que una EPSV tiene su propia personalidad jur赤dica, es decir, no necesita estar sujeta o ser comercializada por un banco o una entidad gestora para administrar el patrimonio. Al estar compuesta por socios, son ellos los que forman los 車rganos de gobierno.
Existen tres tipos de EPSV: de empleo, dise?adas por las empresas para sus trabajadores; individuales, promovidas por entidades financieras para cualquier persona que desee ahorrar; e indiferenciadas, que no se emplean para el pago de las pensiones, pero dan cobertura a otros gastos, por ejemplo, de sepelio o de vivienda.
Beneficios fiscales: ofrecen exenciones fiscales cada vez que un titular realiza una aportaci車n econ車mica.
Recuperaci車n por contingencias: Las EPSV permiten rescatar el capital cuando suceda alguna contingencia prevista en sus estatutos, como una enfermedad grave, incapacidad permanente, desempleo de larga duraci車n o el fallecimiento del titular.
M迆ltiples opciones de rescate: permiten tres opciones de cobro: en forma de renta, a trav谷s de pagos peri車dicos que suelen ser mensuales; de capital, en las que se cobra una sola vez; y mixta, que combina ambas.
Seguridad: las cuentas son auditadas anualmente por profesionales independientes con el objetivo de asegurar su viabilidad.
Sus riesgos residen en su cartera de activos. La pol赤tica de inversiones se recoge en la Declaraci車n de Principios de Inversi車n (DPI), dise?ada y aprobada por los socios de cada entidad. En la DPI se deciden aspectos clave para diversificar la cartera, como en qu谷 zonas geogr芍ficas invertir o la clase de activos invertibles. Por ello, seg迆n la estrategia de inversi車n y del peso que se d谷 a los t赤tulos de renta fija o de renta variable, se asume un menor o mayor riesgo.
Se puede contratar en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores o a trav谷s de internet.
Un seguro de vida-ahorro para tolerantes al riesgo
Un seguro vida-ahorro en el que el cliente asume el riesgo de la inversi車n asignada. Funciona de la siguiente manera: una parte del capital inicial se destina al pago de la prima de la cobertura de fallecimiento y el resto a la inversi車n en una cesta de fondos o activos financieros asignados de manera espec赤fica. Su peculiaridad reside en que es el cliente el que decide la cartera en la que invierte su dinero entre las alternativas que le ofrece su aseguradora.
En un unit linked, si el asegurado rescata su capital antes del vencimiento o cuando lo cobre en forma de capital al vencimiento, el incremento del valor, es decir, la diferencia entre valor de rescate y el valor aportado al contratar, tributar芍 como rendimiento de capital mobiliario en el IRPF, en un porcentaje que oscila entre el 19% y el 28%, seg迆n el importe de los rendimientos. Si el producto contempla varias cestas de inversi車n, puede cambiarse el dinero entre ellas sin tener que tributar (es lo que se conoce como peaje fiscal) y solo se tributar芍 cuando se cobre la prestaci車n. En caso de fallecimiento del asegurado, sus beneficiarios deber芍n tributar a trav谷s del Impuesto de Sucesiones y Donaciones. Durante la vigencia del unit linked, el tomador debe contemplarlos en su declaraci車n del Impuesto sobre Patrimonio.
Flexibilidad: el cliente elige el plazo de las inversiones, el valor de la prima del seguro y sus coberturas.
Rentabilidad: permiten obtener un mayor rendimiento que los seguros de vida-ahorro convencionales.
Herramienta para sucesiones: en caso de fallecimiento, los unit linked no forman parte de la herencia y sus detalles no se hacen p迆blicos, por lo que se constituye como una herramienta alternativa.
Este tipo de seguro de vida-ahorro invierte en productos m芍s vol芍tiles que los seguros convencionales, por lo que el riesgo es mayor. El capital, adem芍s, no est芍 asegurado, es el cliente el que asume el riesgo de la inversi車n.
Se puede contratar presencialmente en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores, a trav谷s de agentes o corredores de seguros, o en la p芍gina web de la aseguradora.
Un acercamiento seguro a los mercados
Es un tipo de dep車sito que ofrece una rentabilidad variable asociada a un determinado activo. Este puede ser una acci車n burs芍til, como una participaci車n en una empresa; un 赤ndice, como el IBEX 35 o el Eurostoxx50; un tipo de inter谷s, como el eur赤bor, o un tipo de cambio, como el euro-d車lar. Pertenece a la categor赤a de productos estructurados, precisamente por estar vinculado a uno o varios activos y sus vencimientos se mueven generalmente entre los 12 y los 24 meses.
Su rentabilidad funciona de la siguiente manera: si la evoluci車n de la acci車n, el 赤ndice o el tipo resulta favorable se obtendr芍 un rendimiento mayor que en un dep車sito ordinario, como los de tipo fijo. Los intereses se podr芍n cobrar anualmente o a vencimiento. En caso de un progreso desfavorable del activo, la rentabilidad ser芍 m芍s baja. En tal caso, la devoluci車n de la inversi車n inicial est芍 asegurada, por eso se dice que no tiene riesgo de capital.
Los intereses obtenidos cuentan como rendimientos del capital mobiliario en el IRPF, por lo que se les aplicar芍 la fiscalidad de los dep車sitos con un porcentaje entre el 19% y el 28%, de acuerdo con la suma generada.
Riegos limitados: en caso de no obtener rentabilidad, el titular recupera la inversi車n inicial. Adem芍s, ese capital est芍 protegido por el Fondo de Garant赤a de Dep車sitos, que asegura hasta 100.000 euros por cada titular.
Rentabilidad m芍s alta: en comparaci車n con los dep車sitos ordinarios, aunque tambi谷n aumenta el riesgo.
Implica el riesgo de no obtener rentabilidad si la acci車n, 赤ndice o tipo de inter谷s o de cambio al que est芍 asociado el dep車sito evoluciona de manera desfavorable. Al quedar garantizada la inversi車n inicial, es un producto sofisticado m芍s seguro que muchos otros. Saiz se?ala que es id車neo para acercarse a las rentabilidades de los mercados burs芍tiles sin asumir los riesgos que la inversi車n directa en Bolsa ocasiona. La cancelaci車n anticipada no est芍 disponible en todas las entidades que ofrecen este producto y en caso de estarlo suele conllevar una comisi車n.
Se puede contratar en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores o a trav谷s de internet.
Un seguro de vida-ahorro con mayor riesgo
Un seguro de vida-ahorro del tipo unit linked que invierte en productos ligados a la evoluci車n de un indicador. Este puede ser uno o varios 赤ndices burs芍tiles, un dep車sito a plazo, la cotizaci車n de una acci車n o la evoluci車n de una cesta (un conjunto de fondos cuya selecci車n ha sido elaborada por un especialista en busca de la mayor rentabilidad que pueda ofrecer el mercado). En caso de fallecimiento se abona el valor de mercado de la inversi車n m芍s un capital adicional. En estos productos, el tomador asume el riesgo de la inversi車n. Es exclusivo de Banco Sabadell.
Mejor expectativa de rentabilidad: al estar ligado a la evoluci車n de un indicador predeterminado promete mayores r谷ditos que un seguro de vida-ahorro convencional.
Ventaja fiscal: solo se tributa por los rendimientos cuando se rescata. Si se perciben en forma de capital tributan como rendimiento de capital mobiliario en el IRPF, con un tipo impositivo de entre el 19% y el 28% seg迆n la cantidad. En caso de muerte del titular, sus beneficiarios deber芍n tributar en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones el importe recibido, pero si el parentesco es de primer grado, se aplicar芍 una reducci車n del 100% de sobre ese importe con un l赤mite de 9.195,49 euros (aunque la cifra puede variar en algunas Comunidades Aut車nomas).
El riesgo es mayor que en un seguro de vida-ahorro convencional, porque el rendimiento est芍 vinculado a diversos productos financieros.
Se puede contratar en una sucursal de la entidad bancaria con uno de los asesores o a trav谷s de internet.
Una ficci車n sonora producida por Podium Podcast para Banco Sabadell que invita a reflexionar sobre la curiosa relaci車n que tenemos con el dinero y c車mo condiciona nuestra proyecci車n de futuro
