Antena 3 absorbe a La Sexta

Despu¨¦s de meses de negociaciones, con avances y retrocesos, Antena 3 y La Sexta han llegado a un acuerdo para sellar su integraci¨®n. Ser¨¢ una fusi¨®n por absorci¨®n en la que La Sexta tendr¨¢, inicialmente, un 7% del grupo resultante, un porcentaje valorado en 70 millones de euros. Por esta operaci¨®n Antena 3 asumir¨¢ una parte de la deuda que arrastra La Sexta y se convertir¨¢ en el segundo grupo audiovisual privado en Espa?a, con una cuarta parte de la audiencia (25,7% en noviembre). Para dar entrada al nuevo socio, la cadena de Planeta realizar¨¢ una ampliaci¨®n de capital.

A falta de recibir la autorizaci¨®n del Gobierno y el visto bueno de la Comisi¨®n Nacional de la Competencia, esta ser¨¢ la segunda operaci¨®n de concentraci¨®n televisiva tras la protagonizada a finales de 2009 por Telecinco y Cuatro. Esta alianza, precisamente, ha forzado a Antena 3 a ganar peso para poder competir en igualdad de condiciones con su principal rival. Mediaset (matriz de Telecinco) explota ocho canales y es l¨ªder en audiencia (26,4% en el mismo mes) y en facturaci¨®n publicitaria.

La integraci¨®n ha sido comunicada este mi¨¦rcoles por ambas compa?¨ªas tras la reuni¨®n del Consejo de Administraci¨®n del grupo liderado por Planeta. Para ejecutar el pacto, Antena 3 realizar¨¢ una ampliaci¨®n de capital a mediado del pr¨®ximo a?o. Tras este proceso, el capital estar¨¢ compuesto por Planeta Agostini (41,7%), RTL (19,2%) y La Sexta (7%). Adem¨¢s, un 27,4% flotar¨¢ en Bolsa y un 4,7% quedar¨¢ como autocartera.

Las negociaciones entre Antena 3 (gestionada por el grupo Planeta y con una plantilla de alrededor de 600 trabajadores) y La Sexta (abanderada por las productoras Globomedia, Mediapro y el gigante mexicano Televisa y unos 50 empleados) fueron confirmadas a primera hora de hoy a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). ¡°Antena 3 confirma que existen negociaciones avanzadas sobre los t¨¦rminos y condiciones de una eventual integraci¨®n de ambas compa?¨ªas, que se realizar¨ªa mediante una fusi¨®n por absorci¨®n en la que corresponder¨ªa a los accionistas de La Sexta una participaci¨®n m¨¢xima del orden del 14% del capital social de Antena 3¡±, seg¨²n la comunicaci¨®n remitida al organismo regulador. La CNMV suspendi¨® la cotizaci¨®n de Antena 3 durante varias horas. Al cierre de la sesi¨®n, hab¨ªa perdido el 0,69%.

Pese a que la empresa que preside Jos¨¦ Manuel Lara est¨¢ dispuesta a ceder hasta ese 14% del futuro operador, ese porcentaje se alcanzar¨ªa de una manera progresiva y escalonada a lo largo de varios a?os (entre 2012 y 2016). Y siempre supeditado a que se cumplan ¡°determinados objetivos de beneficios¡± de la sociedad resultante. Solo en este supuesto los actuales socios de La Sexta podr¨ªan ampliar su participaci¨®n. ¡°De momento solo est¨¢ garantizada la venta del 7%. De materializarse el canje m¨¢ximo previsto, la operaci¨®n le costar¨ªa a Planeta alrededor de 140 millones de euros. De momento desembolsar¨¢ apenas 70 millones.

Dos a?os de negociaciones

La paciencia de Lara le ha permitido cerrar la fusi¨®n a un precio mucho m¨¢s bajo del que se barajaba hace dos a?os, cuando ambas televisiones entablaron los primeros contactos. Entonces se hablaba de un reparto mucho m¨¢s equilibrado (75%-25%), pero a medida que los auditores han visto con detalle las cuentas de La Sexta la cuota ha ido cayendo.

Desde su nacimiento, en 2006, los accionistas de La Sexta han invertido alrededor de 700 millones de euros, seg¨²n fuentes de la negociaci¨®n. De esta cantidad, casi la mitad ha sido aportada por Televisa. Para hacer efectiva la fusi¨®n, Antena 3 asumir¨¢ parte de la deuda de La Sexta (cuantificada en unos 100 millones). ¡°No es un pago, es una asunci¨®n de deuda¡±, explican las mismas fuentes.

Antes de que se lleve a cabo la integraci¨®n, los principales accionistas de La Sexta han reorganizado sus posiciones. As¨ª, Televisa entra el accionariado de Imagina (fundado en 2006 por Globomedia y Mediapro y del que forman parte WPP y Torreal) con un 14,5%. Paralelamente, la compa?¨ªa mexicana traspasa a Imagina todas las acciones que pose¨ªa en la cadena. De esta manera, Imagina controlar¨¢ directa o indirectamente el 92% de La Sexta. El resto est¨¢ en poder de Gala Capital.

La estructura de mando de la compa?¨ªa resultante estar¨¢ en manos del equipo que ha dirigido Antena 3 en los ¨²ltimos a?os. En la presidencia se mantendr¨¢ Jos¨¦ Manuel Lara, y Silvio Gonz¨¢lez, como consejero delegado, ser¨¢ el primer ejecutivo del nuevo. El consejero delegado de La Sexta, Jos¨¦ Miguel Contreras, acceder¨¢ a una vicepresidencia, al mismo nivel que Maurizio Carlotti. Al frente de la direcci¨®n general de contenidos continuar¨¢ Javier Bardaj¨ª. Juan Ruiz de Gauna (La Sexta) ocupar¨¢ otra direcci¨®n general en el nuevo organigrama.

El equipo directivo apuesta por mantener en esta nueva etapa la personalidad de cada una de las marcas. Antena 3 aporta a este matrimonio medi¨¢tico los canales tem¨¢ticos Neox, Nova y Nitro mientras que La Sexta cuenta con dos sat¨¦lites (de cine y telenovelas) y otro volcado en el f¨²tbol, alquilado a Mediapro. En esta fusi¨®n, La Sexta aporta los derechos de la Liga durante una temporada y de la F¨®rmula 1 por dos a?os.

Preocupaci¨®n en el sector audiovisual

En el terreno publicitario, Antena 3 y La Sexta concentrar¨¢n en sus manos en torno al 40% de la inversi¨®n (en el tercer trimestre del a?o sumaron el 41,9% frente al 43,5% de Telecinco). La Asociaci¨®n Espa?ola de Anunciantes (AEA) se ha apresurado a dar la voz de alarma por considerar que se agravar¨¢ la ¡°ya deteriorada¡± competencia en el sector. Los dos gigantes audiovisuales controlan el 85,6% de los anuncios creado un duopolio que, seg¨²n los anunciantes, acarrear¨¢ ¡°nefastas consecuencias¡± para el mercado.

Telecinco, el gran rival de Antena 3, sostiene que la fusi¨®n supone "el fin de un ciclo de distorsi¨®n del mercado que, pese a numerosas advertencias en contra, comenz¨® en 2004 con un aumento de operadores desproporcionado para la medida del sector audiovisual espa?ol¡±.

Respecto a las audiencias de los grupos embarcados en la fusi¨®n, el que pilota Planeta logr¨® en noviembre un 18,5% de cuota de pantalla. Antena 3 reuni¨® el 12,8% y Tu cara me suena fue la emisi¨®n m¨¢s vista. El juvenil Neox cerraba con el 2,8% y Nova y Nitro, centradas en el p¨²blico femenino y masculino, respectivamente, con el 1,4% cada una. La familia de La Sexta consegu¨ªa el 7,2% del total de la audiencia. Terminaba noviembre con el 5,2% y La Sexta 3, centrada en pel¨ªculas y series, con el 1,5%. La Sexta 2, escaparate de telenovelas y programas de entretenimiento, se saldaba con el 0,5%.