El 70% de la banca europea est¨¤ feble per donar cr¨¨dit, segons l¡¯FMI

Els mercats financers i l'economia real semblen viure en dos mons paral¡¤lels. L'¨²ltim informe d'estabilitat financera del Fons Monetari Internacional (FMI) alerta dels perills que genera la fam inversora, ja que, mentre molts actius de risc viuen moments dol?os de cotitzaci¨®, la inversi¨® productiva continua sense recuperar-se. El director del departament financer de l'organisme, l'espanyol Jos¨¦ Vi?als, va apuntar aquest dimarts que el 70% dels actius bancaris de la zona euro "no s¨®n prou forts per donar cr¨¨dit".

La dada correspon a una an¨¤lisi del Fons sobre 300 grans bancs d'economies avan?ades i que reflecteix que el 40% dels actius ¨¦s massa feble per prestar, encara que a l'eurozona la situaci¨® ¨¦s pitjor. "Aquests bancs necessitaran una reorganitzaci¨® dels seus models de negoci m¨¦s centrat en els fonamentals, cosa que implica una nova valoraci¨® dels seus actius, recol¡¤locaci¨® i capitals i consolidaci¨®", va apuntar Vi?als, exsotsgovernador del Banc d'Espanya.

I la inversi¨® empresarial continua feble a Europa. ¡°L'¨²s de la capacitat est¨¤ encara per sota dels nivells precrisi, els est¨¤ndards de cr¨¨dit bancari continuen elevats i, com a resultat, els pr¨¦stecs a empreses continuen sent an¨¨mics¡±, assenyala el Fons. Els problemes de rendibilitat de les entitats s¨®n un dels principals problemes, especialment a la zona euro.

¡°La baixa rendibilitat genera preocupaci¨® sobre la capacitat d'alguns bancs de crear i mantenir els coixins de capital i respondre a la demanda de cr¨¨dit¡±, apunta l'informe. A m¨¦s, les proves d'estr¨¨s a les quals se sotmet el sector a Europa han d'acabar per buidar els dubtes sobre aquesta ind¨²stria, despr¨¦s d'altres ex¨¤mens fracassats. No obstant aix¨°, l'endeutament en economies com Irlanda, Portugal i Espanya encara continua elevat.

Malgrat aix¨°, la pluja de liquiditat ha apujat els preus dels actius i redu?t la volatilitat a nivells hist¨°ricament baixos, per¨° el problema ¨¦s que ¡°en molts casos arribant a nivells que indiquen la diverg¨¨ncia amb els fonamentals¡±, segons destaca el Fons en l'informe que acaba de presentar. I ¡°el que ¨¦s inusual en aquests casos ¨¦s la seva sincronia: s'ha produ?t en tots els actius i en tots els pa?sos d'una manera sense precedents¡±, afegeix.

El Banc de Pagaments Internacionals (BIS, en les seves sigles en angl¨¨s) tamb¨¦ va fer advertiments en aquesta l¨ªnia. ¡°Hi ha m¨¦s assumpci¨® de risc, per¨° no en inversi¨® productiva. Algunes empreses als EUA compren les seves pr¨°pies accions en lloc d'invertir en una nova f¨¤brica¡­ Hi ha risc d'excessiva euf¨°ria als mercats financers. La inestabilitat financera tamb¨¦ pot frenar la consolidaci¨® del creixement¡±, assenyalava recentment el president del BIS, Jaime Caruana, en una entrevista amb aquest diari.

El Fons ha fet un exercici per concretar aquests perills potencials i ha calculat l'impacte que tindria un ajust r¨¤pid, amb un augment de les primes de risc (que ¨¦s el diferencial d'inter¨¨s que es paguen respecte als valors de refer¨¨ncia, com els bons alemanys a 10 anys, quan es comparen t¨ªtols de deute p¨²blic) de 100 punts b¨¤sics (un punt percentual) . Amb, a m¨¦s, un augment de la prima de risc creditici de 100 punts b¨¤sics m¨¦s, el valor de mercats de les carteres mundials de bons podria caure m¨¦s d'un 8%. Amb aquestes p¨¨rdues, es ¡°podrien desencadenar importants pertorbacions als mercats mundials, segons alerta el Fons.