Talisman accepta l¡¯oferta de Repsol

Repsol ha acordat amb Talisman Energy l'adquisici¨® del 100% del capital social de la companyia canadenca per un import de 8.300 milions de d¨°lars (6.640 milions d'euros), m¨¦s un deute de 4.700 milions de d¨°lars (3.760 milions d'euros), la qual cosa suma un total de 10.400 milions. L'operaci¨® ha estat valorada favorablement i recomanada als accionistes pel Consell d'Administraci¨® de la companyia canadenca de forma un¨¤nime. No obstant aix¨°, la compra est¨¤ supeditada al fet que el 66,6% dels accionistes l'aprovi en la propera junta.

La transacci¨® es finan?ar¨¤ fonamentalment amb la caixa pr¨°pia de Repsol, b¨¤sicament amb els fons obtinguts per l'expropiaci¨® de YPF (6.300 milions de d¨°lars), tot i que en un segon pas Repsol emetr¨¤ fins a 5.000 milions en bons h¨ªbrids i vendr¨¤ 1.000 milions de d¨°lars en actius per defensar la seva qualificaci¨® credit¨ªcia. Despr¨¦s de l'operaci¨®, la principal realitzada per una companyia espanyola a l'exterior en els ¨²ltims cinc anys, Repsol se situar¨¤ entre les 15 companyies petrolieres privades m¨¦s importants del m¨®n, segons la mateixa empresa.

La incorporaci¨® de Talisman incrementar¨¤ la producci¨® del Grup Repsol un 76%, fins als 680.000 barrils equivalents de petroli al dia, i augmentar¨¤ el volum de reserves un 55%, fins a arribar als 2.353 milions de barrils equivalents de petroli. El grup resultant estar¨¤ present en m¨¦s de 50 pa?sos i superar¨¤ els 27.000 treballadors.

L'acord amb Talisman suposa el pagament als seus accionistes de 8 d¨°lars nord-americans (6,4 euros) per cada acci¨®, la qual cosa representa una prima del 24% sobre la cotitzaci¨® mitjana dels ¨²ltims tres mesos. Les accions de Talisman van tancar divendres a 4,29 d¨°lars a la Borsa de Nova York. L'oferta de Repsol haur¨¤ de ser aprovada pels accionistes de Talisman presents en una junta general extraordin¨¤ria que tindr¨¤ lloc abans del 19 de febrer del 2015.

Totes dues companyies es proposen tancar la transacci¨® a mitjan 2015, subjecte al compliment de les condicions habituals en aquest tipus d'operacions, entre les quals s'inclouen aprovacions reguladores i el consentiment de tercers socis de Talisman en determinats actius.

Calgary, nova subseu Repsol

Repsol complir¨¤ els requisits i tr¨¤mits reguladors precisos al Canad¨¤ i presentar¨¤ una sol¡¤licitud d'autoritzaci¨® davant l'autoritat governamental en mat¨¨ria d'inversions estrangeres (Investment Canada), acreditant els beneficis d'aquesta operaci¨® per a aquest pa¨ªs. Despr¨¦s del tancament d'aquesta operaci¨®, Calgary, a la prov¨ªncia d'Alberta (Canad¨¤) es convertir¨¤ en una de les seus corporatives m¨¦s importants de Repsol a l'estranger.

Amb aquesta operaci¨®, Repsol fa un ¡°canvi de rumb¡± en la seva estrat¨¨gia, segons ha explicat en roda de premsa el conseller delegat de Repsol, Josu Jon Imaz, que ha destacat que, a partir d'ara, ser¨¤ una petroliera ¡°m¨¦s enfocada a la producci¨® i l'explotaci¨®¡±. A m¨¦s, Imaz ha celebrat que ¨¦s ¡°un bon acord en el moment actual de preus baixos del cru¡±, la qual cosa, tal com ha recordat, impacta en el preu de cotitzaci¨® i, ¡°particularment, en companyies amb un fort estr¨¨s financer, com Talisman, que han estat m¨¦s castigades¡± al mercat. ¡°Per¨° ara entra en una companyia amb un balan? s¨°lid¡±, amb la qual cosa s'ha mostrat confiat que els seus actius, depreciats un 52% a la borsa des que va comen?ar l'any, pujaran de preu.

A m¨¦s, ha destacat que la compra ¡°no ha sorgit de la nit al dia¡±, ja que fa m¨¦s de 15 mesos que investiguen ¡°m¨¦s de 500 actius¡± en diversos localitzacions, incloent-hi tamb¨¦ el sud-est asi¨¤tic. A m¨¦s, Imaz ha explicat que el fet que la ¡°capacitat de crear valor en aquests territoris sigui molt m¨¦s complexa¡± per les dificultats de trobar-hi sinergies els ha portat a ¡°fer una operaci¨® de m¨¦s grand¨¤ria¡±. El conseller delegat tamb¨¦ ha indicat que, a m¨¦s de la deslocalitzaci¨® geogr¨¤fica, Talisman aporta actius no convencionals (shale o fracking).

¡°Es tracta d'una operaci¨® trasformadora i il¡¤lusionant que ens convertir¨¤ en un dels actors m¨¦s importants del sector energ¨¨tic internacional¡±, ha assenyalat en un comunicat el president de Repsol, Antonio Brufau. ¡°Talisman ¨¦s un grup excel¡¤lent que sumar¨¤ la seva experi¨¨ncia i coneixement contrastat en actius en producci¨® als que ja t¨¦ Repsol en l'exploraci¨® en aig¨¹es profundes. Tot aix¨° permetr¨¤ donar un fort impuls al desenvolupament del conjunt de la nova companyia¡±, ha afegit.

L'operaci¨® elevar¨¤ la pres¨¨ncia de Repsol en pa?sos de l'OCDE, at¨¨s que incorpora reserves i producci¨® en zones de gran estabilitat geopol¨ªtica. A m¨¦s, segons l'empresa, afegeix una extensa cartera explorat¨°ria amb actius productius d'alta qualitat i potencial exploratori, que asseguren el creixement de l'activitat en els propers anys, ha assenyalat l'empresa espanyola en un comunicat.

Sinergies de 160 milions

Aix¨ª doncs, Talisman Energy aportar¨¤ a Repsol actius en producci¨® i ¨¤rees de gran potencial exploratori a Nord-am¨¨rica (el Canad¨¤ i els Estats Units) i al sud-est asi¨¤tic (Indon¨¨sia, Mal¨¤isia i el Vietnam), aix¨ª com a Col¨°mbia i Noruega, entre altres pa?sos. Una vegada culminada l'operaci¨®, Nord-am¨¨rica augmentar¨¤ el seu pes a Repsol, ja que suposar¨¤ gaireb¨¦ el 50% del capital utilitzat a l'¨¤rea d'exploraci¨® d'hidrocarburs de la companyia. El capital emprat a Llatinoam¨¨rica ser¨¤ del 22%.

El grup calcula que la gesti¨® conjunta d'actius suposar¨¤ unes sinergies de m¨¦s de 200 milions de d¨°lars (160 milions d'euros) l'any, fonamentalment per l'optimitzaci¨® de funcions, la gesti¨® del volum de negocis i exploraci¨®, m¨¦s capacitat de comercialitzaci¨® a Nord-am¨¨rica i l'aplicaci¨® de tecnologia i millors pr¨¤ctiques operatives.

La transacci¨® permet avan?ar i superar significativament els objectius de creixement de l'¨¤rea d'exploraci¨® i producci¨® (upstream) de la companyia emmarcats en el Pla estrat¨¨gic 2012-2016, i consolida aquest negoci com el principal vector de creixement durant els propers anys. El capital emprat en aquesta ¨¤rea passar¨¤ a representar el 56% del total del Grup, davant del 35% actual.

Una operaci¨® blindada

L'acord cont¨¦ les previsions habituals en aquest tipus d'operacions i que busquen protegir-ne el tancament satisfactori com, entre d'altres, el comprom¨ªs del consell d'administraci¨® de Talisman de no buscar activament altres possibles adquirents?(senar-solicitation), el dret de Repsol d'igualar ofertes superiors ¡°no sol¡¤licitades¡± (matching right) i el comprom¨ªs de consellers i executius de Talisman de no vendre les seves accions i de votar a favor de l'acord (lock-up agreements). Talisman ha assumit tamb¨¦ el comprom¨ªs de pagar a Repsol un import de 270 milions de d¨°lars en determinades circumst¨¤ncies si finalment no es tanqu¨¦s la transacci¨® (termination fee).

A m¨¦s, Repsol tamb¨¦ proposar¨¤ l'adquisici¨® de la totalitat de les accions preferents de Talisman per un preu de compra de 25 d¨°lars canadencs per acci¨®, m¨¦s els dividends reportats i no pagats a la data de tancament. L'adquisici¨® de les accions preferents est¨¤ condicionada al fet que totes les condicions pr¨¨vies a l'adquisici¨® de les accions ordin¨¤ries es compleixin i a l'aprovaci¨® dels titulars de les accions preferents. El tancament de l'adquisici¨® de les accions ordin¨¤ries no est¨¤ condicionat a l'adquisici¨® de les accions preferents.