Brussel¡¤les adverteix que el ¡°risc pol¨ªtic¡± a Espanya crea desconfian?a

Brussel¡¤les reclama ¡°estabilitat¡± a Espanya des del 20-D. La Comissi¨® Europea ha mantingut una exquisida dist¨¤ncia des de les eleccions amb el complicat panorama pol¨ªtic. El bra? executiu de la UE ha deixat clar que reclamar¨¤ un dolor¨®s ajust fiscal addicional al proper Govern central, per¨° l'informe Espanya 2016, que es far¨¤ p¨²blic al febrer i analitza els greus desequilibris que encara arrossega l'economia, resulta molt m¨¦s expl¨ªcit i adverteix de ¡°riscos pol¨ªtics¡± al pa¨ªs. ¡°Les dificultats per formar Govern podrien desaccelerar l'agenda de reformes i provocar una p¨¨rdua de confian?a i una deterioraci¨® del sentiment del mercat¡±, diu amb contund¨¨ncia inusual l'esborrany del text, al qual ha tingut acc¨¦s EL PA?S.

¡°Vulnerabilitat¡± ¨¦s la paraula clau de l'informe Espanya 2016, que la Comissi¨® Europea far¨¤ p¨²blic d¡¯aqu¨ª unes setmanes. Brussel¡¤les constata que l'economia es recupera, torna a crear ocupaci¨® i els seus nombrosos punts febles milloren gradualment. Per¨° subratlla els ¡°enormes desequilibris¡± que persisteixen, en particular els alts nivells de deute ¨Cp¨²blic, privat i exterior¨C i atur. ¡°El pa¨ªs ¨¦s vulnerable a la volatilitat als mercats¡±, resumeix el document, el missatge principal del qual ¨¦s que l'economia espanyola comen?a a cicatritzar les ferides despr¨¦s del rescat de mitjan 2012, per¨° que pot quedar exposada davant una nova andanada de crisi. Aquest nou despertar de la crisi pot arribar pels emergents i per la perif¨¨ria de l'euro, amb la banca italiana moribunda i Portugal i Gr¨¨cia en dificultats. I m¨¦s encara en un entorn d'incertesa pol¨ªtica a Espanya.

El bra? executiu de la UE es fica per primera vegada en la pol¨ªtica espanyola despr¨¦s del 20-D. Brussel¡¤les fa un mes que emet un missatge mon¨°tom: ¡°Espanya necessita estabilitat pol¨ªtica. Espero que estigui a l'altura¡±, va dir fa uns dies el cap de la Comissi¨®, Jean-Claude Juncker. L'informe va m¨¦s enll¨¤ i analitza els ¡°riscos a la baixa¡± per al creixement a curt termini: si remeten els vents de cua que empenyen el PIB espanyol (les mesures del BCE, la caiguda del petroli), Espanya seria ¡°vulnerable¡± a un nou episodi de turbul¨¨ncies.

Dubtes a Europa

La primera font de vulnerabilitat ¨¦s el llegat de la crisi econ¨°mica, amb un empatx de deute que encara no s'ha digerit i cal refinan?ar. Per¨° la debilitat procedeix tamb¨¦ dels ¡°riscos pol¨ªtics¡±: l'informe exposa que les dificultats per establir una coalici¨® estable ¡°poden provocar p¨¨rdua de confian?a i una deterioraci¨® del sentiment del mercat¡±.

Les al¡¤lusions als mercats feia mesos que havien desaparegut a Brussel¡¤les, des que el BCE va activar el seu programa multimilionari de compres d'actius, que va escombrar els ¨²ltims dubtes dels inversors fa just un any. Per¨° Espanya no est¨¤ fora de perill si torna l'enrenou: el Tresor ha d'emetre 400.000 milions d'euros (gaireb¨¦ el 40% del PIB) al llarg del 2016.

Els riscos pol¨ªtics que emanen de les dificultats per formar un nou Executiu ¡°poden desaccelerar l'agenda de reformes¡±, afegeix l'estudi, amb la Comissi¨® preocupada per la possibilitat que els partits d'esquerra reverteixin la reforma laboral quan l'atur segueix per sobre del 20% i la dualitat del mercat de treball presenta xifres preocupants. Aquest missatge coincideix a grans tra?os amb el que ha estat dient en els ¨²ltims dies el Govern en funcions, especialment el ministre Luis de Guindos.

Madrid argumenta que Brussel¡¤les t¨¦ altres preocupacions molt m¨¦s importants que Espanya. Des dels comicis, Guindos ha entaulat diversos contactes amb el comissari Pierre Moscovici, amb el vicepresident Valdis Dombrovskis i amb el cap del BCE, Mario Draghi. Juncker va parlar tamb¨¦ amb Rajoy immediatament despr¨¦s de les eleccions. La Comissi¨® ¨Cuna mena de coalici¨® de centredreta i centreesquerra amb m¨¦s pes del PP europeu¨C ha preferit mantenir les dist¨¤ncies des de llavors: l'informe, no obstant aix¨°, diu per escrit el que era un secret de domini p¨²blic. En l¡¯¨¤mbit fiscal, Espanya necessita un ajust del d¨¨ficit que suposar¨¤ un desafiament per al Govern que arribi, sigui del color pol¨ªtic que sigui. Igualment, Brussel¡¤les tem que s'anul¡¤li la reforma laboral i es paralitzi l'agenda reformista, en punt mort despr¨¦s dels dos primers anys de Rajoy. La Comissi¨® ¡°vol unir, no vol excitar¡± la classe pol¨ªtica espanyola, segons una alta font europea preguntada per les refer¨¨ncies de l'informe a l'efecte de la inestabilitat pol¨ªtica. ¡°Per¨° ¨¦s clar que el nou Executiu no pot venir amb un Pressupost que vagi contra el semestre europeu, que revertir les reformes ¨¦s perill¨®s i que la dificultat per formar Govern no ¨¦s una bona not¨ªcia¡±, segons la mateixa font, que no veu clares les possibles coalicions.

L'esborrany de l'informe ¨C90 p¨¤gines sobre l'evoluci¨® recent de l'economia espanyola¨C ¡°est¨¤ subjecte a canvis d'¨²ltima hora i a la inclusi¨® de les ¨²ltimes dades¡±, segons les fonts consultades. ¡°S'est¨¤ revisant amb lupa¡±, afegeixen. L'estudi inclou una revisi¨® a fons dels desequilibris econ¨°mics identificats en el mecanisme d'alerta, i una avaluaci¨® de les recomanacions de la Comissi¨®. Per¨° Brussel¡¤les, m¨¦s enll¨¤ de l'economia, fa un advertiment expl¨ªcit: la inestabilitat pol¨ªtica ¨¦s un mal senyal per a la confian?a dels mercats. Pot descarrilar l'agenda de reformes. Retarda l¡¯ajust fiscal necessari que haur¨¤ de fer el nou Govern espanyol. I s'emmarca dins del nou episodi de possible agitaci¨® que s'est¨¤ cuinant a l'eurozona, ja sigui per l'impacte dels problemes a la Xina i els pa?sos emergents, o per una reedici¨® dels problemes a Gr¨¨cia, que ha de negociar una reforma de pensions; Portugal, que acaba de presentar un pressupost que ha de ser analitzat per Brussel¡¤les, i no ha solucionat els seus problemes bancaris, i, sobretot, It¨¤lia, que mostra els primers s¨ªmptomes de nerviosisme per l'alta morositat del seu sistema financer ¨Cun 17%¨C i un ajust potencial a la banca que podria tenir efectes sobre els mercats de deute.

¡°Draghi ho fa tot molt m¨¦s f¨¤cil¡±, resumeix una font europea, amb mesures extraordin¨¤ries que han fet fora les refer¨¨ncies a les primes de risc. ¡°Per¨° en un moment en qu¨¨ torna la incertesa, el problema ¨¦s que els pa?sos m¨¦s vulnerables no tenen instruments per aturar una altra crisi¡±, segons la mateixa font. Gr¨¨cia est¨¤ sota el paraigua del fons de rescat europeu, per¨° It¨¤lia, Portugal i Espanya tenen menys coix¨ª de seguretat.