Kutxabank: eficiencia o solvencia

El caso Cabiecesesconde m¨¢s all¨¢ de la repercusi¨®n pol¨ªtica y judicial ¡ª¨¦sta, posiblemente escasa¡ª una abierta confrontaci¨®n sobre los modelos que Mario Fern¨¢ndez y el binomio Gregorio Villalabeitia-Xabier Sagredo pretenden para Kutxabank. El nulo entendimiento entre el anterior presidente del banco vasco y su sucesor en BBK tambi¨¦n fundamenta parte de sus ra¨ªces en una dicotom¨ªa financiera: ratio de eficiencia o ratio de solvencia. Sagredo pretende exprimir el negocio para elevar el dividendo del accionista; Fern¨¢ndez siempre gui¨® ¡°su obra¡± para hacerla m¨¢s solvente, para encarar en condiciones m¨¢s desahogadas el reto del mercado.

Fern¨¢ndez siempre entendi¨® que ten¨ªa raz¨®n en su estrategia financiera, una actitud reflejo inmediato, sin duda, de esa cu?a profesional que siempre ha imprimido a su estilo incontestable. Y cuando se trataba de contrastar las dos estrategias enfrentadas, el presidente no ten¨ªa reparo alguno en exhibir su experiencia en el sector por encima de la acotada trayectoria de Sagredo en Ipar Kutxa. Adem¨¢s, le avalaban los resultados con una imagen externa de intachable solvencia cada vez que afrontaba un examen sucesivo.

En paralelo, sin hacer ruido y seleccionando el tiro de los despachos a donde acudir, el presidente de BBK comenzaba a crear un estado de opini¨®n dentro y fuera de esta entidad de ahorro bien diferente. Sagredo entiende que se necesita elevar el dividendo, que la Obra Social es una referencia y que con una mayor eficiencia tambi¨¦n se blinda el control de la entidad.

Gregorio Villalabeitia no ha tardado un segundo en tomar partido en este debate estrat¨¦gico. ¡°Desde el primer d¨ªa da a entender que habla por boca del m¨¢ximo accionista que es la BBK¡±, admiti¨® el s¨¢bado una fuente interna de Kutxabank. Otra cosa bien distinta es que todav¨ªa no ha explicado c¨®mo lo quiere conseguir. Pero en su primer encuentro con 120 directivos del banco vasco marc¨® las coordenadas de su l¨ªnea de gesti¨®n: ¡°tenemos que elevar el rato de eficiencia cueste lo que cueste¡±, sentenci¨® el presidente. Sagredo se sinti¨® fortalecido pero, sobre todo, vio despejado el camino que hasta entonces le eclipsaba una figura de la talla profesional de Mario Fern¨¢ndez.

El PNV acaba con los sobresaltos de la privatizaci¨®n

A partir de este giro, el PNV acaba con los sobresaltos de la privatizaci¨®n. Aquellas continuas y personalistas invocaciones del anterior presidente de Kutxabank a la necesaria entrada de capital privado agriaron las relaciones entre Fern¨¢ndez, el EBB y el Gobierno vasco. Las frecuentes reuniones en la sede del PNV no acercaron posiciones tan alejadas, mientras Sagredo aderezaba medi¨¢ticamente un discurso mucho menos alarmista para las instituciones p¨²blicas, entidades fundadoras. Es ah¨ª cuando definitivamente el lehendakari zanja la cuesti¨®n aguando la tesis de Mario Fern¨¢ndez, a quien solo le quedaba recoger sus papeles consciente de que hab¨ªa perdido la guerra.

A Villalabeitia no le ocurrir¨¢ lo mismo porque se da por seguro que quienes participaron en su elecci¨®n ya le habr¨¢n explicado el contexto de su presidencia. ¡°Siempre recuerda que BBK es el 57% de Kutxabank y no tiene ning¨²n reparo en decir que debemos tener en cuenta a nuestro principal accionista¡±, a?aden las mismas fuentes. En el an¨¢lisis interno se recuerda que ¡°BBK tiene 5.000 millones en Kutxabank y est¨¢ viendo que hasta ahora obtiene muy poco dividendo por esta inversi¨®n¡±. As¨ª se explicar¨ªa el prop¨®sito de Sagredo de acometer una estrategia opuesta a la liderada por Fern¨¢ndez que llevar¨ªa a olvidarse de ¡°bilbainadas¡± como es calificada la compra de Cajasur en algunos despachos de BBK.

Mientras, en las escalas inferiores ¡°hay incertidumbre¡± sobre todo a partir del esc¨¢ndalo provocado por el pago irregular a Cabieces. ¡°No sabemos si van a salir m¨¢s cosas porque nos consta que se est¨¢n haciendo m¨¢s auditor¨ªas¡±, admiten en Kutxabank. Pero, en realidad, la principal inquietud radica en saber cu¨¢ndo se presentar¨¢ la nueva hoja de ruta del banco.

Los altos directivos asumen que ¡°acab¨® la apuesta por ser m¨¢s fuertes¡± y que llega ¡°la obsesi¨®n por el mayor dividendo¡±. En este tr¨¢nsito, los primeros movimientos se detectan en BBK donde se han producido algunos fichajes para reforzar la l¨ªnea Sagredo, aunque Villalabeitia no ha movido pieza m¨¢s all¨¢ de excluir a Ignacio S¨¢nchez Asiain, director general de Negocio, y comprometer a Fernando L¨®pez de Eguilaz, responsable de Recursos Humanos y con sensible demostrada en el ¨¢mbito de las relaciones sindicales.