El Hispano pide un programa financiero a doce meses

Aunque para poner en marcha un programa econ¨®mico a medio plazo ser¨ªa preciso definir las grandes opciones del desarrollo econ¨®mico en los pr¨®ximos cinco a?os y contar con el apoyo de todos los sectores afectados lo realmente urgente en estos momentos es algo menos ambicioso y bastante m¨¢s sencillo: elaborar un programa financiero para los pr¨®ximos doce meses.A tal conclusi¨®n ha llegado el informe del Banco Hispano Americano (BHA), Pulso Econ¨®mico, que se?ala que este programa financiero comportar¨ªa una previsi¨®n de crecimiento de los recursos monetarios en 1977 y un objetivo de reservas internacionales que ¨¦ste a?o debiera ser modesto.

El citado informe pone de manifiesto que la autoridad decidir¨ªa las proporciones del cr¨¦dito disponible para el sector p¨²blico y privado. La ejecuci¨®n del presupuesto fiscal concretar¨ªa las previsiones respecto a los principales renglones de financiaci¨®n: banco emisor, endeudamiento extranjero y sector privado. Por ¨²ltimo, ser¨ªa preciso que la autoridad econ¨®mica definiese los grandes rasgos de la pol¨ªtica de balanza de pagos partiendo del objetivo, previamente fijado, de reservas internacionales y de previsiones sobre la evoluci¨®n de la cuenta corriente.

En un programa financiero como el apuntado, dice el BHA, Ias posibilidades de acuerdo entre los distintos sectores son muy elevadas:, en el marco de un horizonte temporal tan reducido, los objetivos son pr¨¢cticamente el subproducto de las previsiones estad¨ªsticas o econ¨®micas efectuadas. ?Las innegables dificultades del llamado pacto social pertenecen a un horizonte temporal mucho m¨¢s largo. En este sentido, no ser¨ªa correcto condicionar el ¨¦xito del programa financiero como instrumento de la pol¨ªtica coyuntural a la consecuci¨®n de un acuerdo global sobre las grandes opciones estrat¨¦gicas de desarrollo econ¨®mico a medio plazo. Uno de los pocos componentes del programa financiero a doce meses susceptibles de generar opiniones encontradas es la pol¨ªtica cambia r¨ªa.?

Termina el informe del BHA poniendo de relieve que si de verdad no se quiere ir al restablecimiento del equilibrio mediante un programa generalizado de reducci¨®n del gasto, entonces la ¨²nica alternativa es la aplicaci¨®n de lo que los economistas llaman una switching expedinture policy (pol¨ªtica de modificaci¨®n del gasto p¨²blico). ?Y lo cierto es que el car¨¢cter de la pol¨ªtica cambiaria viene perfectamente predeterminado cuando se elige una pol¨ªtica de alteraciones de flujos del gasto para estimular la producci¨®n de bienes y servicios nacionales en lugar de una pol¨ªtica que pretenda reducir la demanda efectiva?.