Contin¨²a la erosi¨®n

Si bien la semana anterior se fren¨® la ca¨ªda del nivel de cambios, en ¨¦sta, cierre del mes, no ha ocurrido lo mismo, por las acciones violentas del martes 27 de septiembre.El capital es, por antonomasia, miedoso y cualquier anormalidad callejera, particularmente si es cruenta, incide negativamente en el mercado de valores, gracias a un r¨¢pido contagio sicol¨®gico.

En los d¨ªas siguientes se fueron serenando los ¨¢nimos y hubo una contenci¨®n t¨¦cnica del deterioro, que culminar¨ªa el viernes, d¨ªa en el que el ¨ªndice madrile?o s¨®lo ced¨ªa unas cent¨¦simas, mientras que el de Barcelona ya sub¨ªa. Esta recuperaci¨®n tiene m¨¢s m¨¦rito si caernos en la cuenta de que ha tenido lugar en medio de un clima de crisis ministerial y cuando ya se conoc¨ªa la derrota en la Comisi¨®n de Econom¨ªa y Hacienda del Congreso del texto de la ponencia sobre el patrimonio mobiliario de las personas f¨ªsicas, que se valorar¨¢ al 100 % de la cotizaci¨®n media del ¨²ltimo trimestre, en vez del 80% que se propon¨ªa inicialmente.

Quiz¨¢ otra raz¨®n de que se llegara a este equilibrio sean los precios actuales de los t¨ªtulos, tanto la relaci¨®n cotizaci¨®n/ valor contable, corno la de precio/ beneficio (PER), que est¨¢ situado, para el promedio de los sesenta valores m¨¢s importantes, en un 9,45.

En la tanda que enjuiciamos los sectores m¨¢s castigados han sido, de nuevo, los dos bancarios. Entre los comerciales la cota de resistencia para los grandes se ha situado en el 200%, que es donde est¨¢n Hispano, Popular, Banesto y Vizcaya. S¨®lo Central, Bilbao y Santander, las estrellas burs¨¢tiles del grupo, est¨¢n m¨¢s arriba. En los industriales tambi¨¦n hay una gran debilidad. Al otro extremo, -el departamento el¨¦ctrico ha sido el de menor descenso, ya que el ¨ªndice parcial s¨®lo ha perdido unas cent¨¦simas.