lmportante retroceso de las disponibilidades monetarias en el mes de enero
El ritmo de crecimiento de las disponibilidades l¨ªquidas experiment¨® un brusco retroceso, desde el 19,2% registrado en diciembre hasta el 9,9% en enero, seg¨²n cifras desestacionalizadas elaboradas por el Banco de Espa?a.En el mes de febrero -dice el Banco de Espa?a- ha proseguido la aton¨ªa de la demanda y se mantienen las cautelas adoptadas por las entidades bancarias en la asunci¨®n de riesgos. Asimismo, y a pesar de la notable distensi¨®n del mercado monetario, persisten los elevados tipos de inter¨¦s de los cr¨¦ditos, evidenciando la rigidez propia de un mercado negociado con estructura oligopol¨ªstica. No obstante, cabe predecir una pronta ca¨ªda de los tipos.
La desaceleraci¨®n crediticia de enero promovi¨® una reducci¨®n apreciable del ritmo de expansi¨®n de los dep¨®sitos del sistema bancario. Este descenso adquiri¨® especial intensidad en el caso de la banca privada, en tanto que los dep¨®sitos en las cajas de ahorros prosiguieron su expansi¨®n a tasas muy pr¨®ximas a las que, para el conjunto del sistema bancario, persegu¨ªan como objetivo las autoridades monetarias.
En definitiva -a?ade el Banco de Espa?a-, el mantenimiento de una segunda l¨ªnea de liquidez en formade dep¨®sitos en la banca privada, la estructura de su cartera de inversiones y, en fin, la escasa elasticidad de la demanda de sus pasivos respecto a las condiciones imperantes en los mercados crediticios y financieros favorecen una evoluci¨®n m¨¢s suave y regular de los dep¨®sitos de las cajas de ahorros.
El efectivo en manos del p¨²blico experiment¨® un incremento extraordinario (54% en enero, frente a 21 % en diciembre), que atenu¨® el impacto producido por el descenso del ritmo de expansi¨®n bancaria sobre la tasa de avance de las disponibilidades l¨ªquidas. Cabe se?alar que ese aumento del efectivo ha tenido lugar tras un mes de fuerte crecimiento estacional, siendo probable que refleje un re torno al sistema crediticio relativamente m¨¢s lento que el de otros a?os.
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