"Los rumores de una devaluaci¨®n no se basan en datos emp¨ªricos"

?Los rumores de una inminente devaluaci¨®n de la peseta responden a expectativas creadas por estados de opini¨®n sin ninguna base emp¨ªrica que las justifique?, dice el secretario general t¨¦cnico del Banco Popular, Manuel Mart¨ªn, en su carta trimestral a los accionistas remitida ayer. El criterio del se?or Mart¨ªn parece confirmarse ante el hecho de que ayer entraron en el Banco de Espa?a casi 150 millones de d¨®lares que parecen descartar la hip¨®tesis de una inmediata devaluaci¨®n.En el presente a?o el aumento de divisas ser¨¢ del orden de 150 a 160 millones de d¨®lares, cifra inferior a la de meses similares de a?os anteriores. La baja se achaca al efecto de las medidas del Gobierno dictadas en abril para reducir la entrada de divisas. Asimismo, expertos del mercado se?alan que muchos exportadores han retrasado la entrada de divisas por el pago de sus ventas fuera con objeto de aprovechar la rumoreada devaluaci¨®n.

El comentario de Manuel Mart¨ªn en su carta a los accionistas del Popular a?ade: ?El efecto beneficioso (de la devaluaci¨®n) sobre la exportaci¨®n, ser¨ªa transitorio y plantear¨ªa problemas muy serios a una pol¨ªtica monetaria m¨ªnimamente responsable. El futuro de la exportaci¨®n pasa por otras v¨ªas que las. del apoyo administrativo a trav¨¦s de devaluaciones repetidas. V¨¦ase el ejemplo de Alemania y Jap¨®n?. Evidentemente la devaluaci¨®n llenar¨ªa de satisfacci¨®n a los exportadores que no decaen a la hora de pedirla, pero, sin embargo, agudizar¨ªa los problemas de inflaci¨®n tanto por el mayor coste de las importaciones como por el efecto contractivo sobre el cr¨¦dito privado. A lo largo del ¨²ltimo mes la peseta ha seguido la evoluci¨®n del d¨®lar, manteniendo la cotizaci¨®n respecto a esta divisa y depreci¨¢ndose respecto al total mundial y sobre todo a las monedas europeas. Las previsiones de los expertos se centran en cu¨¢l ser¨¢ la definici¨®n de objetivos del programa econ¨®mico. Si se insiste en el objetivo de controlar la inflaci¨®n no habr¨¢ que esperar devaluaciones voluntarias por parte de las autoridades, aunque puede esperarse una ligera p¨¦rdida de valor a lo largo de los pr¨®ximos meses.

La carta del secretario general t¨¦cnico del Popular se detiene sobre otros aspectos al margen de la cotizaci¨®n de la peseta. Se?ala que se ha generado un pesimismo profundo sobre el futuro de la econom¨ªa espa?ola, m¨¢s all¨¢ de lo que justifican los datos reales disponibles. Tras considerar que no ha variado la situaci¨®n como para inferir que empeoren las expectativas, dice que la crisis mundial es una realidad y que en parte viene derivada ?de la incapacidad actual de la ciencia econ¨®mica para encontrar soluciones v¨¢lidas a unos cambios bruscos en la estructura de precios relativos internacionales de los productos b¨¢sicos?.