El Estado emitir¨¢ 50.000 millones de deuda al 12,5% en noviembre

En los dos ¨²ltimos meses del a?o van a concentrarse importantes emisiones de renta fija tanto del sector privado como del p¨²blico que supondr¨¢n una presi¨®n extraordinaria de la maquinaria financiera sobre los potenciales inversores y un serio freno a cualquier reacci¨®n burs¨¢til. El volumen de emisiones superar¨¢ los 70.000 millones de pesetas.El primer emisor ser¨¢ el Estado, que tratar¨¢ de colocar 50.000 millones de deuda p¨²blica a partir de la segunda quincena de noviembre. En principio, el Gobierno ha llegado a un acuerdo con las entidades financieras para la colocaci¨®n de esta deuda. Por este acuerdo las cajas se comprometen a colocar entre sus clientes o a suscribir 15.000 millones y la banca privada los 35.000 millones restantes.

El tipo de inter¨¦s de esta emisi¨®n ser¨¢ del 12,5 %, y su plazo de amortizaci¨®n cinco a?os, gozando de una desgravaci¨®n fiscal del 15 % en la cuota del impuesto sobre la renta. Como novedad en esta emisi¨®n, se apunta,una prima de fidelidad, in¨¦dita en el mercado de renta fija, del 3% para aquellos titulares que la mantengan durante los cinco a?os en que permanecer¨¢ viva. Esta prima a?ade un margen de rentabilidad que puede resultar interesante para algunos inversores.

Las autoridades financieras se han comprometido con bancos y cajas a elevar la rentabilidad de los fondos p¨²blicos que se creen el pr¨®ximo a?o hasta el 9%, para mejorar la rentabilidad de esta parte de sus inversiones y contribuir, de esta forma, a aliviar la presi¨®n de los tipos de inter¨¦s del cr¨¦dito a los particulares. El reparto de los porcentajes de colocaci¨®n comprometida de deuda p¨²blica entre bancos y Cajas, a la vista de este tema, se har¨¢ en un 50%, seg¨²n sus recursos ajenos, y el resto en proporci¨®n a sus ritmos absolutos de crecimiento en el a?o. Esta es otra novedad de la presente emisi¨®n de deuda p¨²blica.

Adem¨¢s de los 50.000 millones antes citados, dos empresas p¨²blicas van a acudir al mercado para colocar obligaciones. Se trata de Renfe y del Banco de Cr¨¦dito a la Construcci¨®n.

Renfe, al 14,25%

Renfe emitir¨¢, a partir de la pr¨®xima semana, 3.000 millones de pesetas de obligaciones al 14,25% de inter¨¦s bruto. Este tipo es el m¨¢s alto con que ha emitido una empresa u organismo p¨²blico. Esta emisi¨®n aparece como muy interesante, sobre todo para los inversores institucionales, para los que contando con la prima de colocaci¨®n la rentabilidad puede llegar al 16%. Las obligaciones de Renfe se amortizar¨¢n a los cuatro y cinco a?os por partes iguales. El inter¨¦s se abonar¨¢ semestralmente, La inversi¨®n en estos t¨ªtulos tiene tambi¨¦n la desgravaci¨®n del 15 % en el impuesto sobre la renta. Las entidades aseguradoras de la operaci¨®n son el Urquijo, Bilbao, Hispano, Caja Postal, Cajas de Ahorro Confederadas.

El Banco de Cr¨¦dito a la Construcci¨®n, al 13%

El Banco de Cr¨¦dito a la Construcci¨®n emitir¨¢, por su parte, 4.000 millones de pesetas, a partir de la pr¨®xima semana, al 13 % y con un plazo de amortizaci¨®n de tres a?os.

Tras estas instituciones p¨²blicas emitir¨¢n obligaciones o bonos varias entidades privadas, entre ellas varios bancos industriales de primera fila.