Crecimiento del ¨ªndice de precios

El gr¨¢fico adjunto detalla el crecimiento del ¨ªndice de precios en Espa?a para el per¨ªodo 1970-1978 y la parte de este crecimiento que cabe atribuir a las propias expectativas de inflaci¨®n. As¨ª, ¨¦stas operan haciendo que, ya sea con el fin de obtener una ventaja comparativa o con objeto de protegerse de la inflaci¨®n, los distintos agentes econ¨®micos adelanten sus decisiones en materia de elevaci¨®n de precios. Ello por s¨ª solo es ya suficiente para que se d¨¦ un aumento del ¨ªndice general de precios. A su vez, los mayores precios derivados de las expectativas de inflaci¨®n tendr¨¢n sus efectos sobre los salarios monetarios. Por ¨²ltimo, en una fase siguiente los crecimientos salariales se trasladar¨¢n sobre los precios. En este contexto es evidente que un pilar b¨¢sico del ¨¦xito de cualquier programa econ¨®mico que trate de poner fin a un proceso inflacionista es que sea capaz de romper las propias expectativas de inflaci¨®n. En efecto, tal corno el gr¨¢fico refleja, la tasa media de crecimiento de los precios para el per¨ªodo 1970-1978 ha estado pr¨®xima al 15%. Y de tal porcentaje, seg¨²n se desprende de la experiencia hist¨®rica, las propias expectativas de alza de los precios podr¨ªan ser responsables de m¨¢s del 50% de la inflaci¨®n registrada.