Soberano aburrimiento

Ha terminado una de las semanas m¨¢s aburridas de la historia reciente de las bolsas de valores espa?olas.Lo peor es que con las condiciones que el mercado present¨® al cierre, sumado a las maneras que le vienen siendo habituales, es muy dificil dar la bienvenida a la nueva tanda, porque casi todo apunta hacia una continuaci¨®n de la racha.

La actividad en los distintos grupos se redujo, pues, a su m¨ªnima expresi¨®n. Si descontamos el sector bancario, hemos de referirnos una vez m¨¢s a valores concretos para se?alar alg¨²n comportamiento digno de menci¨®n.

Los bancos experimentaron cortas variaciones, negativas en sus precios, constituy¨¦ndose el Popular en la excepci¨®n que daba validez a la regia. Este fue el ¨²nico valor que registr¨® al cierre del ciclo un saldo positivo, pues rentabiliz¨® durante su transcurso la m¨¢s que evidente contracci¨®n en la oferta de sus t¨ªtulos, aportando a diario peque?as partidas compradoras que le permitieron mantener su trayectoria positiva, y aumentar su tramo de diferencia con la c¨¦lebre cota del 200%. El resto del sector, conforme apunt¨¢bamos, se mantuvo dentro de unos vol¨²menes de negocio m¨ªnimos, en los que, si bien predominaba la oferta sobre el dinero, no es menos cierto que las entidades necesitaban de muy poco esfuerzo para evitar mayores dem¨¦ritos. A las el¨¦ctricas resulta ya muy dif¨ªcil encontrar calificativos originales para definir su mon¨®tono recorrido. A diario permanecen fijadas en las proximidades de sus precios precedentes, top¨¢ndose con numerosas dificultades para variarlos. Una cosa hay cierta, y es que este grupo, efectivamente, parece haber tocado fondo por el momento, pues cuentan con una evidente l¨ªnea de resistencia, s¨®lo un punto o dos por debajo de sus cambios actuales. Ahora bien, no resulta menos clara su incapacidad para sumar nuevas mejoras, y esto es casi igualmente preocupante. El resto del mercado, como se divide la Bolsa siguiendo la costumbre que ya se va convirtiendo en tradici¨®n entre los asistentes habituales, no present¨® ning¨²n grupo con comportamiento destacado, aunque entre sus miembros se produjesen los movimientos m¨¢s significativos de la tanda.

Tal era el caso del valor que m¨¢s sub¨ªa , de entre los que est¨¢n incluidos en el ¨ªndice general, que era Fibanansa, a quien la publicidad de sus buenos resultados ha afectado favorablemen.te. Pero tambi¨¦n contaba con el valor que m¨¢s perd¨ªa y que era Cementos Alba, que dejaba 8 enteros, probablemente porque los especialistas consideraron que, a pesar de la magnificencia de su dividendo, se encontraba excesivamente por encima de sus compa?eros de sector.

El mercado de letras perdi¨® parte su actividad. En Madrid se menz¨® a operar en octavos de punto para fijar los descuentos aplicados, encontr¨¢ndose mayores dificultades para conseguir tomares, que, por otra parte, no parec¨ªan dispuestos a pagar m¨¢s del 13,25% por los efectos de nominal superior al mill¨®n de pesetas, librados a un a?o. En Barcelona y Bilbao se negociaban a diario con poca fuerza una docena de efectos. El mercado vasco presenta la peculiaridad de que la oferta de letras es p¨²blica, procedi¨¦ndose por tanto a su negociaci¨®n con los mismos m¨¦todos que el resto de los valores mobiliarios de cotizaci¨®n ordinaria.