El Gobierno brit¨¢nico suavizar¨¢ su pol¨ªtica monetaria

El Gobierno brit¨¢nico facilit¨® ayer los primeros indicios de que tanto la inflaci¨®n como la pol¨ªtica monetaria restrictiva pueden tender a suavizarse en los pr¨®ximos meses. Sir Geoffrey Howe, secretario del Tesoro brit¨¢nico, y Gordon Richardson, gobernador del Banco de Inglaterra, facilitaron tal impresi¨®n, en el curso del banquete anual de la asociaci¨®n de la banca brit¨¢nica.Gordon Richardson, en una intervenci¨®n claramente optimista, se?al¨® que la inflaci¨®n brit¨¢nica, que ronda casi el 20%, ha alcanzado su punto m¨¢s alto y comenzar¨¢ a ceder en los pr¨®ximos meses.

Algo parecido, a?adi¨® el gobernador del Banco de Inglaterra, comenzar¨¢ a suceder con la demanda de cr¨¦dito por parte del sector privado, lo que provocar¨¢, a su juicio, una autom¨¢tica reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s.

Seg¨²n Richardson, la oferta monetaria no crecer¨¢ a un ritmo tan alarmante en los pr¨®ximos meses, como consecuencia de esta baja en la demanda de cr¨¦dito; lo que, a su vez, reducir¨¢ las tensiones inflacionistas en el sistema.

Por su lado, el secretario del Exchequer sir Geoffrey, manifest¨® que el Gobierno comenzar¨¢ a reducir en breve sus presiones para mantener estable la libra, y evitar as¨ª tina excesiva revaluaci¨®n. Seg¨²n el ministro, algunos factores que aconsejaban esta pol¨ªtica desaparecer¨¢n en breve.

Pese a estas notas optimistas sobre el desarrollo de la pol¨ªtica monetaria brit¨¢nica, ninguno de los dos funcionarios dibuj¨® una l¨ªnea clara de cu¨¢l va a ser la pol¨ªtica oficial referente a los tipos de inter¨¦s, que se encuentran en Gran Breta?a en unos niveles especialmente altos. No obstante, Richardson s¨ª adelant¨® que la autoridad monetaria se preocupar¨¢ mucho menos en el futuro de las tendencias a corto plazo de la oferta monetaria.

Seg¨²n Richardson, el Banco de Inglaterra se fijar¨¢ m¨¢s a menudo en las tendencias a largo plazo de la oferta monetaria, especialmente la llamada steling M3, que de las variaciones coyunturales de la misma. A su juicio, estas variaciones est¨¢n motivadas por acontecimientos que, muchas veces, no tienen ninguna relaci¨®n con las tendencias generales de la econom¨ªa.