El Gobierno considera la negociaci¨®n de un cr¨¦dito exterior privado de millones de d¨®lares

El Gobierno ha comenzado los primeros tanteos de negociaci¨®n de un cr¨¦dito exterior de mil millones de d¨®lares que, con toda seguridad, ser¨¢ acordado a primeros del a?o 1981 en nombre del Reino de Espa?a. La salida al euromercado, seg¨²n informan fuentes privadas, se realizar¨ªa en un solo tramo de mil millones de d¨®lares y no en dos, divididos en cuatrocientos y seiscientos millones a lo largo del pr¨®ximo a?o, como originalmente se hab¨ªa considerado.

El pr¨¦stamo sindicado, que se est¨¢ ofreciendo en las mejores condiciones que hoy d¨ªa se pueden obtener en el mercado internacional, ser¨¢ destinado a la financiaci¨®n del d¨¦ficit por cuenta corriente que registra la balanza de pagos. En 1980, las previsiones de d¨¦ficit por cuenta corriente en el sector exterior se cifran en 4.000 millones de d¨®lares. El d¨¦ficit estimado para 1981 es algo inferior a esta cantidad.Esta ser¨¢ la segunda vez que el Reino de Espa?a, como tal, negocia un cr¨¦dito en el euromercado. La primera vez fue en 1976, poco despu¨¦s de la restauraci¨®n mon¨¢rquica, y fue tambi¨¦n de mil millones de d¨®lares. El pr¨¦stamo fue firmado por el entonces ministro de Hacienda, Villar Mir, y actu¨® de agente en el cr¨¦dito el Bank of Am¨¦rica. El diferencial del cr¨¦dito era de 3/8 sobre el libor, y el plazo de pago era de cinco a?os despu¨¦s del uso de la cantidad m¨¢s fuerte del mismo. Fue devuelto con anterioridad a su plazo de amortizaci¨®n aprovechando el super¨¢vit exterior que se obtuvo en 1978.

Las condiciones sobre las que actualmente estar¨ªan circulando las conversaciones preliminares iniciadas, hablan de un diferencial de 3/8 sobre el libor y un plazo de amortizaci¨®n de nueve a?os. El agente del cr¨¦dito podr¨ªa ser el Manufactures Hannover, de Nueva York, banco considerado como el ?tradicional agente? del Banco de Espa?a, aunque no se descarta que la negociaci¨®n se realice con la instituci¨®n y el mercado que mejores condiciones ofrezca.

El recurso a los mercados exteriores privados de capitales para financiar el d¨¦ficit exterior estaba impl¨ªcito en varias declaraciones oficiales. El ministro de Hacienda, Jaime Garc¨ªa A?overos, descart¨® el pasado 1 de octubre, en una conferencia de Prensa en Washington, el recurso al Fondo Monetario Internacional (FMI), con lo que se confirmaban las indicaciones en favor de una salida a los mercados privados.

Fuentes oficiales manifestaron ayer a EL PAIS que no existen todav¨ªa ni siquiera documentos de trabajo sobre la prevista salida el pr¨®ximo a?o al mercado exterior. Las mismas fuentes, sin embargo, no negaron que se est¨¦ realizando alg¨²n tipo de gesti¨®n con la banca extranjera basada en Madrid, tal como afirman fuentes privadas.

En los Presupuestos del Estado para 1981 existe una autorizaci¨®n al Tesoro para salir a los mercados exteriores por un total de 70.000 millones de pesetas, es decir, unos mil millones de d¨®lares, aproximadamente. El inicio de negociaciones no descarta que la firma del cr¨¦dito se retrase a la mayor conveniencia de las necesidades del Tesoro.

El Gobierno cuenta, incluso, con una autorizaci¨®n de otros 20.000 millones de pesetas (unos 250 millones de d¨®lares), en los presupuestos de 1980 para salir al mercado internacional. Esta facultad todav¨ªa no ha sido utilizada. Al parecer, la comisi¨®n de financiaci¨®n exterior todav¨ªa no ha estudiado formalmente la salida a los mercados exteriores en ninguno de los dos casos.

De cualquier manera, medios autorizados del sector bancario estiman que las, condiciones sobre las que se est¨¢n celebrando conversaciones son las mejores que ofrece, e incluso puede ofrecer, el mercado. Un spread del 3/8, y un plazo de amortizaci¨®n en torno a los nueve a?os son las mejores condiciones en que se est¨¢n negociando en los ¨²ltimos meses los cr¨¦ditos en el euromercado.

El ¨²nico inconveniente del cr¨¦dito al Reino de Espa?a es el trastorno que puede ocasionar a los bancos extranjeros establecidos en Espa?a. Seg¨²n fuentes del sector, la salida del Reino de Espa?a forzar¨ªa a todos los bancos a participar en el pr¨¦stamo sindicado, con una notable repercusi¨®n sobre los planes de los bancos mas peque?os que, en cierto grado, tienen contingentadas sus posibilidades espa?olas.

Intensa actividad del sector privado

Los indicios en torno al eurocr¨¦dito del Reino de Espa?a coinciden con una intensa actividad del sector privado espa?ol en los mercados internacionales. As¨ª se confirma que Fuerzas El¨¦ctricas de Catalu?a (FECSA) est¨¢ negociando un cr¨¦dito de cien millones de d¨®lares (que otras fuentes colocan en 250 millones) a un spread de 5 / 8 por encima del libor en los cinco primeros a?os y de 3/4% en los cinco restantes. Los agentes del cr¨¦dito ser¨ªan el Cr¨¦dit Lyonnais y el Canadian Imperial Bank of Commerce.Esta es la segunda vez que FECSA sale este a?o al euromercado. En la primera obtuvo un cr¨¦dito, dirigido por Citicorp, de doscientos miIllones, al 7/8 por encima del libor, a ocho a?os. FECSA ha participado tambi¨¦n en la primera sindicaci¨®n en pesetas, por un importe de 3.500 millones de pesetas.

Otra empresa el¨¦ctrica en el mercado es Fuerzas El¨¦ctricas del Noroeste (FENOSA), a la que el Bank of America ya dirigi¨® recientemente un cr¨¦dito de cien millones de d¨®lares al 5/8% de spread por encima del prime rate norteamericano. Al parecer, FENOSA busca ahora 55 millones de d¨®lares adicionales en el mercado canadiense y otros cincuenta millones de d¨®lares de un consorcio ¨¢rabe.

Compa?¨ªa Sevillana de Electricidad tambi¨¦n negocia otro pr¨¦stamo sindicado en d¨®lares canadienses, que puede alcanzar la cifra de cien millones. Por su lado, Telef¨®nica ha limitado a cuarenta millones su eurocr¨¦dito, que se negocia v¨ªa el Dresdner Bank. Y la papelera Torras Hostench ya ha ultimado otro de veinticinco millones de francos suizos, cuyo agente es el Banque de Paris et des Pays Bas.