Las Cajas piden mayor libertad en sus inversiones para mantener su competitividad

Las cajas de ahorro son partidarias de la liberalizaci¨®n de los tipos de inter¨¦s del sistema financiero, aunque reclaman como contrapartida una cierta compensaci¨®n por la v¨ªa de una mayor libertad de sus inversiones. Este es uno de los aspectos m¨¢s destacados del informe que la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA) ha presentado al Ministerio de Econom¨ªa, y, en versi¨®n m¨¢s reducida, a la Vicepresidencia Econ¨®mica del Gobierno, seg¨²n fuentes pr¨®ximas a las cajas.Las mismas fuentes han se?alado que el volumen de financiaci¨®n intervenida en las cajas de ahorro es muy elevado, superando en estos momentos ampliamente el 50% del total de los recursos del sector, aunque existe un calendario de disminuci¨®n del porcentaje que las Cajas deben dedicar a inversiones obligatorias que tiene un ritmo de disminuci¨®n del 0,10% mensual.

Dificultades para competir

?Incluso en la situaci¨®n actual, las cajas de ahorro est¨¢n soportando una rentabilidad muy baja en sus inversiones, lo que no les permite competir?, manifest¨® una fuente pr¨®xima al sector.El enorme volumen de recursos que las cajas de ahorro tienen invertido en colocaciones obligatorias representa, a juicio de los representantes de estas instituciones, un enorme cors¨¦, ya que les sit¨²a en una mala situaci¨®n ante un eventual aumento de los costes de los pasivos, sobre todo si la reforma financiera que se avecina implica la liberalizaci¨®n de los tipos de inter¨¦s y el consiguiente incremento en las remuneraciones al ahorro. Si esta liberalizaci¨®n se produce en los t¨¦rminos que se vislumbran -es decir, libertad bastante amplia en los tipos de inter¨¦s pasivos-, las Cajas experimentar¨ªan un aumento considerable en sus costes financieros, o perder¨ªan a una parte importante de su clientela. Como esta ¨²ltima posibilidad no parece razonable, ya que las Cajas luchar¨ªan por conservar su cuota dentro del mercado financiero, y de mantener, e incluso incrementar, sus recursos ajenos, la ¨²nica alternativa posible es, a su juicio, una compensaci¨®n de los aumentos de los costes por la v¨ªa de los ingresos, lo que equivale a permitir un encarecimiento de sus cr¨¦ditos, para situarlos en niveles m¨¢s acordes con los del mercado.

Las Cajas se quejan, en efecto, de sus escasos ingresos financieros, y no s¨®lo de la enorme cantidad de recursos que tienen contingentados y que impiden que el sector pueda elegir, con un cierto grado de libertad, sus inversiones. La cartera de cr¨¦ditos de las Cajas muestra en algunos casos tipos de inter¨¦s de determinadas operaciones muy bajos para lo que en estos momentos constituye la t¨®nica del mercado. Un ejemplo son algunas emisiones de obligaciones del Instituto Nacional de Industria, al 5%, que las Cajas hubieron de suscribir obligatoriamente. Casos de este tipo son relativamente frecuentes entre las inversiones de estas instituciones.

Mejorar los ingresos

Seg¨²n fuentes de toda solvencia, el inter¨¦s de las Cajas en una eventual reforma del sistema financiero no consistir¨ªa tanto en modificar de forma radical la pol¨ªtica de coeficientes en su aspecto cuantitativo -aunque sea este un aspecto al que r¨ªo renuncian- como en su aspecto cualitativo. El informe presentado insiste, a este respecto, en tres matices que las Cajas consideran necesario que asuma la Administraci¨®n:- En primer lugar, tipos de inter¨¦s para sus inversiones m¨¢s realistas y m¨¢s pr¨®ximos a los del mercado, ya que el ingreso promedio de la cartera de las Cajas, tanto en cr¨¦ditos como en valores, lo consideran muy bajo.

- En segundo lugar, un amplio margen de maniobra para elegir al cliente, cosa que no sucede en la actualidad casi nunca.

- En tercer t¨¦rmino, la posibilidad de generalizar los cr¨¦ditos con inter¨¦s variable para adecuar de la forma m¨¢s flexible posible los ingresos a los costes y encajar mejor los riesgos de la operativa crediticia.

Junto a estos tres puntos, las Cajas habr¨ªan pedido tambi¨¦n al Gobierno alg¨²n tipo de soluci¨®n para toda la fir¨ªanciaci¨®n consolidada de su cartera crediticia, ya que una parte importante de los activos (cr¨¦ditos) se encuentran a tipos de inter¨¦s totalmente irreales.

Las fuentes consultadas por EL PAIS manifestaron, por otra parte, que no se trata de restar financiaci¨®n a sectores que la necesitan y que adem¨¢s la necesitan a largo plazo. Su postura se resume en mantener, o en todo caso reducir gradualmente en el futuro, las cantidades de cr¨¦dito obligatorio, destinarlo a actividades que se juzgue de inter¨¦s nacional, para lograr mejores tipos de inter¨¦s y un cierto margen de libertad para escoger, dentro de esos sectores prioritarios, a la clientela. Todo ello como contrapartida que consideran ?razonable? a un previsible incremento de sus costes si se consuma la liberalizaci¨®n de los tipos de inter¨¦s pasivos.

La rentabilidad

Seg¨²n med¨ªos pr¨®ximos al sector, las Cajas han cuidado de forma especial en estos ¨²ltimos a?os sus cuentas de resultados, renunciando a la ?guerra por el pasivo?. ?Prueba de ello es que no existe actualmente?, seg¨²n manifest¨® un directivo de la CECA, ?ninguna Caja en situaci¨®n de crisis, cosa que no sucede entre los bancos?.Seg¨²n fuentes del sector, las Cajas han desarrollado este a?o una pol¨ªtica de captaci¨®n de pasivo bastante prudente, como se demuestra por el crecimiento moderado de sus recursos ajenos, renunciando a competir ?agresivamente? con los bancos en la b¨²squeda del ahorro, ?lo que nos ha permitido mantener un coste medio de los recursos ajenos bastante razonable?, manifest¨® un ejecutivo del sector.