Una soluci¨®n provisional y de compromiso

A juzgar por lo que se ha adelantado sobre el contenido del proyecto, parece que se ha optado por una soluci¨®n de compromiso, de alcance muy limitado y parcial y de duraci¨®n forzosamente provisional.Como soluci¨®n de compromiso, es de temer que no satisfaga a ninguno de los intereses en juego. Ni colma las ambiciones expresadas por el Banco de Espa?a ni las de las instituciones financieras partidarias o contrarias a la liberaci¨®n ni la de los empresarios.

Por su car¨¢cter parcial y limitado no va seguido ni acompa?ado de una liberalizaci¨®n total de la actividad econ¨®mica, y dentro del sistema financiero hay aspectos muy importantes que no se han clarificado en el proyecto. Parece importante subrayar en ese sentido la indefinici¨®n de las reglas de juego institucionales. La liberalizaci¨®n no consiste s¨®lo en decretar la libertad de los tipos de inter¨¦s. Hay que definir cu¨¢l es el papel futuro de la autoridad monetaria; el r¨¦gimen de creaci¨®n de instituciones y activos financieros; el papel y el sentido del mercado monetario en nuestro sistema financiero, etc¨¦tera. Pero, sobre todo, no queda claro en absoluto el futuro de los circuitos privilegiados de financiaci¨®n y el sistema de financiaci¨®n del sector p¨²blico.

Hay que reconocer que el proyecto es un paso adelante en la liberalizaci¨®n del sistema financiero y que resuelve algunos problemas no despreciables: la fijaci¨®n de tipos de inter¨¦s b¨¢sicos o de referencias; una mayor transparencia del sistema financiero; la determinaci¨®n de la verdadera naturaleza y alcance de las comisiones bancarias; algunos aspectos de los certificados de dep¨®sitos, etc¨¦tera. Pero como se trata de un paso t¨ªmido, m¨¢s o menos tarde, se necesitar¨¢ otro paso m¨¢s en el camino liberalizador, por lo que este proyecto es, otra vez, provisional, y veremos repetirse los problemas de estas decisiones, que no acaban de concluir una liberalizaci¨®n que se presenta cada d¨ªa con m¨¢s claridad, como absolutamente necesario.