El INI busca 350 millones de d¨®lares en el mercado europeo de capitales

El Instituto Nacional de Industria (INI) se encuentra negociando su primera salida de este a?o al mercado europeo de capitales, que con toda seguridad ser¨¢ un cr¨¦dito de 350 millones de d¨®lares con destino a la financiaci¨®n de sus principales empresas deficitarias.

El europr¨¦stamo, que se est¨¢ ofreciendo estos d¨ªas a los principales bancos interesados, est¨¢ encontrando ciertas reticencias en las entidades de cr¨¦dito extranjeras, ya que el ente p¨²blico espa?ol pretende igualar las condiciones de financiaci¨®n del pasado a?o, que medios del euromercado consideran que ?son muy buenas y dif¨ªciles de repetir en esta ocasi¨®n?.Los responsables financieros del INI han establecido contactos iniciales con diversos bancos extranjeros establecidos en Madrid, aunque sus preferencias van dirigidas hacia el Deutsche Bank, que el pasado a?o actu¨® ya como banco agente de la misma operaci¨®n. La entidad alemana consigui¨® que el eurocr¨¦dito de 350 millones de d¨®lares del pasado a?o, dividido en dos tramos, de 290 y 60 millones de d¨®lares, se cerrara con un diferencial de 5/8 sobre el libor (London Interbank Offer Rate) durante los cinco primeros a?os de la vida del mismo, y de 3/4 para los tres a?os restantes. Estos ligeros m¨¢rgenes se consideraron muy favorables para el INI.

En las conversaciones previas que se han celebrado sobre la salida de este a?o, que ser¨¢ tambi¨¦n de 350 millones de d¨®lares, algunos bancos consultados han se?alado que estas condiciones ser¨¢n dif¨ªciles de obtener, aunque no se descarta en otros medios que la operaci¨®n se cierre de la citada forma, de insistir en ellas los responsables del instituto p¨²blico. Bien es cierto, sin embargo, que la sindicaci¨®n del paquete se ver¨ªa dif¨ªcil de completar ante el escaso margen de beneficio que representa para los eventuales bancos que acudieran a la venta.

El paquete de 350 millones de d¨®lares ser¨ªa distribuido por el Instituto Nacional de Industria entre sus empresas deficitarias. Al margen, otras empresas p¨²blicas con beneficios podr¨ªan salir al euromercado por s¨ª solas, como ya ocurri¨® el pasado a?o, sin necesidad de venir avaladas por el instituto p¨²blico para obtener condiciones ventajosas en la amortizaci¨®n de sus operaciones

Al margen de esta operaci¨®n del INI, las empresas privadas espa?olas siguen tan activas en el euromercado como el pasado a?o, cuando se batieron todos los r¨¦cords de presencia espa?ola en los mercados extranjeros de capitales. S¨®lo en los tres primeros meses de este a?o se ha conseguido ya un nivel de sindicaci¨®n muy superior al del pasado a?o, si bien es cierto que la operaci¨®n jumbo, de quinientos millones de d¨®lares del Reino de Espa?a, as¨ª como la de Campsa, por el mismo importe, han influido directamente en la estad¨ªstica.

Segunda operaci¨®n de la Telef¨®nica

La Compa?¨ªa Telef¨®nica Nacional de Espa?a, que ya el pasado 22 de enero firm¨® un cr¨¦dito de cincuenta millones de d¨®lares a diez a?os con el Sumitomo Bank como agente, se encuentra negociando un segundo empr¨¦stito de 150 millones de d¨®lares con otra entidad financiera japonesa, el Dai-Ichi Kangio Bank, en un primer tramo de cincuenta millones, y con el Citibank, de Nueva York, un segundo tramo de cien millones de d¨®lares. La Telef¨®nica es en estos momentos la empresa espa?ola m¨¢s activa en los mercados exteriores y su objetivo es financiar su proyectado plan cuatrienal de inversiones. El plazo de amortizaci¨®n de estos cr¨¦ditos, al menos en lo que se refiere al que sindica Citibank como agente, es de diez a?os, con un diferencial de medio punto sobre el libor.

Iberia tambi¨¦n est¨¢ intentando repetir la operaci¨®n del pasado a?o, que tanto trabajo cost¨® vender a los bancos participantes en la misma, dado el estrecho margen de rentabilidad que supuso para los mismos. El importe de esta nueva operaci¨®n es, al parecer, de cien millones de d¨®lares. La l¨ªnea a¨¦rea espa?ola pretende repetir las mismas condiciones del pasado a?o, que fueron de medio punto sobre el libor a diez a?os.

Otra empresa espa?ola buscando financiaci¨®n exterior en el euromercado es Renfe, que negocia un cr¨¦dito de 150 millones de d¨®lares canadienses. La compa?¨ªa espa?ola de ferrocarriles est¨¢ buscando en el mercado canadiense una financiaci¨®n que, seg¨²n algunos expertos, se presenta m¨¢s asequible y en unas condiciones m¨¢s favorables, en la esperanza de que los tipos de inter¨¦s en dicho pa¨ªs tiendan a la baja en un plazo relativamente corto. Otra empresa que ya cerr¨® un cr¨¦dito referido al prime rate canadiense es Iberduero, que obtuvo 150 millones de d¨®lares canadienses a nueve a?os, con un diferencial de 5/8, actuando el Bank of Montreal como agente.

Carbones de Berga, SA, con FECSA como garante, est¨¢ a punto de ultimar una operaci¨®n de cuarenta millones de francos suizos a cinco anos, con unos diferenciales de 3/4 y 7/8. Los agentes del cr¨¦dito son Citicorp, Dow Banking Corporation, First National Bank of Chicago, Fuji Bank y Lloyds Bank.