Contin¨²a la indecisi¨®n entre los inversores

Los mercados de valores contin¨²an inmersos en su mutismo, sin dar nuestras de orientaciones o tendencias concretas, mientras que las evoluciones discretamente positivas que reflejan algunos de sus ¨ªndices generales se deben a comportamientos de valores aislados. Este era el caso de la Bolsa de Madrid, donde volvi¨® a correr a cargo de Telef¨®nica, pr¨¢cticamente en solitario, la defensa de los avances en el indicador intersectorial.La compa?¨ªa del monopolio parece contar con un flujo de ¨®rdenes de compra de inversores extranjeros, al menos este era un comentario extendido por las salas de contrataci¨®n, que viene permiti¨¦ndole en las ¨²ltimas jornadas generar avances en los precios de sus acciones, que se constituyen en definitiva en el basti¨®n m¨¢s Firme del ¨ªndice.

El resto del mercado mantuvo su rumbo err¨¢tico. La oferta disminuy¨® discretamente en Madrid para los valores bancarios, cuyos siete valores m¨¢s representativos pasaron de sumar m¨¢s de 60.000 t¨ªtulos a la venta el pasado martes a contar con unos saldos vendedores que totalizaban 44.309 t¨ªtulos puestos a la venta. De ¨¦stos correspond¨ªan 15.022 al Santander, 13.993 al Banesto, 8.504 al Bilbao, 2.816 al Central, 2.097 al Popular, 1.797 al Vizcaya y 75 solitarios t¨ªtulos contaba el Hispano.

Ni tan siquiera la escasa significaci¨®n de estos saldos, y su tendencia decreciente, parecen capaces de animar a los operadores a corto a intentar una aventura alcista. Aunque tambi¨¦n hay que tener en cuenta que las propias entidades bancarias que en otras ocasiones se han apuntado gustosas al juego de las subidas, en esta ocasi¨®n se muestran sorprendentemente respetuosas con los flujos que genera el propio mercado, y reh¨²yen protagonizar subidas contra corriente. Mientras esta situaci¨®n persista, el mercado dif¨ªcilmente saldr¨¢ de su apat¨ªa actual, y los especialistas cada vez llegar¨¢n a conclusiones m¨¢s complicadas para explicar esta actitud tan poco usual en algunos de los bancos m¨¢s importantes.

Porque lo que s¨ª parece bastante claro es que las el¨¦ctricas, por muchos atractivos adicionales con que pretenda adorn¨¢rseles, tales como ampliaciones de capital o aumentos en los pr¨®ximos dividendos a percibir, carecen de la fuerza suficiente como para generar mejoras que puedan extenderse al resto del mercado. Es m¨¢s, a pesar de estos atractivos, las empresas del sector vienen teniendo dificultades para impedir los goteos a la baja que se vienen produciendo en sus cambios.

Un ejemplo. En la ma?ana de ayer se daba por cierto que Uni¨®n El¨¦ctrica realizar¨¢ una ampliaci¨®n de capital a partir del pr¨®ximo d¨ªa 9 de diciembre y que se prolongar¨¢ hasta el 9 de enero. La proporci¨®n ser¨¢ de una acci¨®n nueva por cada siete antiguas, y el 2 de enero satisfar¨¢ un dividendo de 36 pesetas l¨ªquidas. Esta cifra no supone que Uni¨®n aumente la retribuci¨®n a sus accionistas con cargo a los beneficios del ejercicio, sino que, siguiendo la senda iniciada por Hidrola, ha concentrado en los primeros d¨ªas del a?o un mayor importe en su derrama, que ir¨¢ en detrimento de la retribuci¨®n del mes de julio. Pues, a pesar de que esta noticia normalmente deber¨ªa haber atra¨ªdo a los inversores, s¨®lo consigui¨® ganar 75 cent¨¦simas en Madrid, presentando un cierre poco brillante. As¨ª es f¨¢cil comprender que el mercado se encuentra a la espera de alg¨²n est¨ªmulo que sea capaz de reanimarlo.