Los bancos se encargaron de generar las ¨²ltimas subidas

La pasada semana cont¨® con s¨®lo dos jornadas h¨¢biles en todos los mercados, excepto en el bilba¨ªno, que se contrat¨® el d¨ªa de Nochebuena. Las bolsas no presentaron grandes novedades en relaci¨®n a lo que hab¨ªan sido sus comportamientos anteriores, y las discretas mejoras de los ¨ªndices generales continuaron fundamentalmente apoyadas en la decisi¨®n que vienen manifestando algunas entidades bancarias de mejorar los precios de sus acciones, aunque para ello tengan que actuar ellas mismas a diario tomando algunas partidas de su propio papel, que el mercado se muestra absolutamente incapaz de absorber.La otra caracter¨ªstica de estas reuniones ha sido el notable incremento que ha experimentado el volumen de negocio que se realizaba en las salas de contrataci¨®n. Esta circunstancia acostumbra a darse en casi todas las ¨²ltimas seIsiones de cada a?o, y responde, por una parte, a las operaciones de cuadre que realizan los inversores institucionales y, por otra, a las ¨®rdenes compradoras que llegan a los mercados de valores en busca de las mejoras fiscales que comporta la inversi¨®n en activos mobiliarios.

La mayor diferencia que est¨¢n presentando estas sesiones, en relaci¨®n a las de las mismas fechas de ejercicios anteriores, es que este a?o las subidas de cara a la galer¨ªa que las propias compa?¨ªas acostumbran a provocar en sus cotizaciones, est¨¢n resultando muy selectivas, y tan s¨®lo algunas entidades bancarias, junto con varias sociedades de cartera, int¨ªmamente ligadas a las primeras, se atreven a arrostrar el peligro que representa generar alzas contra corriente en un momento como el actual, en que casi todos los gestores de las principales instituciones manifiestan unas intenciones claramente vendedoras, al considerar que los primeros momentos del pr¨®ximo a?o no resultar¨¢n muy favorables para los mercados de valores.

Tan s¨®lo la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s que se est¨¢n practicando en el mercado interbancario, y que probablemente se hayan producido a consecuencia de la salida de importantes partidas que ten¨ªan materializadas los bancos en estos activos, est¨¢ representando un peque?o freno para los posibles vendedores, que se encuentran con dificultades para recolocar los productos de sus ventas en las mismas condiciones de rentabilidad, liquidez y garant¨ªa que hace unas semanas.

Por su parte, las acciones de las compa?¨ªas el¨¦ctricas est¨¢n siendo objeto de una inusitada contrataci¨®n, buena parte de la cual corresponder¨ªa a las operaciones que se est¨¢n realizando en busca de est¨ªmulos fiscales. Las ventas de las acciones viejas, y el empleo de su producto en adquirir derechos de suscripci¨®n para acogerse, mediante su venta posterior, a la desgravaci¨®n por minusval¨ªas .

En cualquier caso, ¨¦ste est¨¢ siendo el principal motor del negocio burs¨¢til en los ¨²ltimos d¨ªas, aparte de la l¨®gica aceleraci¨®n en la contrataci¨®n de bonos bancarios.

La sola posibilidad de que el reglamento del impuesto sobre la renta sea modificado en lo que se refiere al tratamiento contable de las ampliaciones de capital, pone los pelos de punta a casi todos los especialistas burs¨¢tiles.