ENDASA y Alugasa pagan los intereses de su deuda exterior y aplazan temporalmente su enfrentamiento en Aluminio-Al¨²mina

La Empresa Nacional del Aluminio, SA (ENDASA), y Aluminio de Galicia, SA, (Alugasa), socios principales del grupo Aluminio-Al¨²mina Espa?ola, aplazaron ayer temporalmente su duro enfrentamiento en la crisis del sector del aluminio en Espa?a despu¨¦s de hacerse cargo de sus respectivos compromisos de pago de intereses en el cr¨¦dito exterior de doscientos millones de d¨®lares que ten¨ªan concertado con un consorcio de diecinueve bancos extranjeros. Tras el pago, se abre ahora un per¨ªodo para la refinanciaci¨®n de la deuda interna y externa del grupo, que asciende a unos 97.000 millones de pesetas.El pago separado de los intereses de este cr¨¦dito, vencido desde el pasado 20 de septiembre, deja la crisis del sector del aluminio en el mismo punto en que se encontraba hace un mes, pero quiz¨¢ abre una brecha de dif¨ªcil sutura en el proceso de negociaciones que queda abierto para refinanciar la deuda y para buscar soluciones industriales a medio y largo plazo para el citado grupo industrial. Todo indica, en este sentido, que el compromiso pactado de pago que han obtenido los bancos acreedores no es m¨¢s que una maniobra para ganar tiempo, en espera de la pr¨®xima formaci¨®n del Gobierno que surja de las elecciones del 28 de octubre.

La decisi¨®n de hacer frente al pago de intereses fue comunicada ayer por ENDASA (donde el INI y la multinacional Alcan comparten el 57% y 43%, respectivamente, del capital social) al banco agente del consorcio de acreedores, el canadiense Orion Royal Bank, despu¨¦s de un largo proceso de adopci¨®n de decisiones, en el que se apreciaron fisuras entre los planteamientos del INI y los de Alcan. La multinacional del aluminio pareci¨® preferir que sea un pr¨®ximo Gobierno quien marque la pol¨ªtica de reestructuraci¨®n del sector en Espa?a, dejando en entredicho la estrategia de enfrentamiento con los acreedores seguida por el INI.

Con este sutil cambio de actitud, la firma canadiense garantiz¨® el ¨¦xito de la t¨¢ctica que ha seguido el grupo estatal franc¨¦s Pechiney, socio mayoritario en Alugasa, cuyo objetivo prioritario ha sido esperar a que un pr¨®ximo Gobierno, posiblemente de corte socialista, sea m¨¢s comprensivo a su deseo de salir de Espa?a que los actuales dirigentes del INI. Alugasa, por decisi¨®n de Pechiney, se ha negado a aceptar las tesis del INI de inyectar m¨¢s dinero en el capital social de Aluminio-Al¨²mina, negativa que ha llevado a esta sociedad a presentar suspensi¨®n de pagos.

Tras el pago de intereses, la guerra INI-Pechiney queda aplazada hasta los pr¨®ximos vencimientos de intereses de los dos importantes cr¨¦ditos extranjeros que tiene concertados el grupo Aluminio-Al¨²mina. Ambos plazos vencen el 20 y 21 de diciembre.

Aplazamiento del problema

No obstante, esto no quiere decir que el problema global del aluminio quede aplazado hasta dicha fecha. T¨¦cnicamente, los dos cr¨¦ditos extranjeros se encuentran en situaci¨®n de default (vencidos), como consecuencia de la suspensi¨®n de pagos del grupo AluminioAl¨²mina, y pueden ser ejecutados por los acreedores sobre los garantes de los mismos -es decir, ENDASA y Alugasa-, extremo este muy improbable.El proceso legal de suspensi¨®n de pagos lleva impl¨ªcito la elaboraci¨®n de un plan de acreedores por parte de las dos empresas afectadas y, seg¨²n la direcci¨®n de las mismas, es imposible desarrollar uno coherente si se parte de que un socio, Alugasa, nocumple sus compromisos. En este sentido, es muy posible que la negociaci¨®n con los acreedores pase previamente por la soluci¨®n de los cr¨¦ditos exteriores, que podr¨ªan ser asumidos por ENDASA si Alugasa hace lo propio con su parte correspondiente.

Aunque este extremo es harto improbable sin un acuerdo entre Madrid y Par¨ªs que considere globalmente el problema de las inversiones de Pechiney en Espa?a, fuentes del INI manifestaron ayer que los planteamientos originales del instituto para resolver el problema de fondo no se han modificado, pese a que el pago de los intereses no figuraba dentro de su estrategia.

Por otro lado, este problema de fondo fue analizado ayer en una reuni¨®n que mantuvo ayer en Londres el consorcio de bancos englobado dentro del cr¨¦dito del Orion. En el aplazamiento del problema global ha sido decisiva la posici¨®n cambiante y renqueante del banco agente, el Orion Royal Bank of Canada, curiosamente la entidad m¨¢s perjudicada por la soluci¨®n moment¨¢nea alcanzada, ya que es el que m¨¢s riesgo tiene comprometido, dentro de los extranjeros, en el grupo Aluminio-Al¨²mina. Seg¨²n algunas fuentes, el Orion Royal tiene prestados en moneda extranjera m¨¢s de 57 millones de d¨®lares a Aluminio-Al¨²mina, sin tener abierta una sucursal en Espa?a.