La limitaci¨®n de deducciones fiscales por inversi¨®n, instrumento dirigido contra las rentas altas

Las nuevas disposiciones fiscales adoptadas por el Gobierno con motivo de la pr¨®rroga de los Presupuestos Generales, que han entrado en vigor el 1 de enero, afectan de manera principal a las deducciones por inversiones que se realicen, las cuales se limitan a un m¨¢ximo del 30% de la base imponible. Adem¨¢s, favorecen la inversi¨®n extranjera, clarifican en algunos aspectos los problemas de las operaciones realizadas en divisas por diferencia de cambios, suponen un incremento relativamente importante de algunos impuestos indirectos con repercusiones sobre los precios finales de los productos y persiguen una mayor clarificaci¨®n sobre el origen de algunos fondos que se manejan en Bolsa, as¨ª como buena parte de los que se mueven en el mercado de letras.

Las medidas fiscales recogidas en el decreto de pr¨®rroga de los Presupuestos Generales del Estado de 1982 para el primer trimestre de este a?o no han dejado insatisfechos a la mayor parte de los sectores empresariales. El mantenimiento de las desgravaciones fiscales para algunos tipos de inversi¨®n en Bolsa, aunque sea limitada por decreto, ha despejado algunas expectativas que se?alaban la posibilidad de que desaparecieran totalmente para los valores no p¨²blicos.En lo referente al Impuesto sobre la Renta de las Personas F¨ªsicas (IRPV), el Gobierno ha incrementado ligeramente las deducciones generales y por matrimonio, as¨ª como todas las restantes. Hay no obstante dos modificaciones importantes. En primer lugar, la consideraci¨®n de que alg¨²n miembro de la unidad familiar trabaja de forma regular exige ingresos m¨ªnimos anuales de 150.000 pesetas, lo que reducir¨¢ el fraude familiar que consiste en declarar que varios miembros trabajan cuando en realidad obtienen unos ingresos muy peque?os. En segundo lugar, las deducciones por hijos aumentan mucho m¨¢s a partir del tercero, lo que viene a representar una cierta protecci¨®n a las familias con elevado n¨²mero de hijos. Al tiempo, se reconoce como permanente la deducci¨®n del 1% del importe de los rendimientos del trabajo personal.

Las deducciones por inversiones forman el cap¨ªtulo en el que se realizan mayores modificaciones en comparaci¨®n con la situaci¨®n de a?os precedentes. El objetivo perseguido con todas ellas no es tanto un aumento de la recaudaci¨®n fiscal por esta v¨ªa como impedir que aquellos que reciben las mayores cantidades en devoluciones sean las personas que obtienen mayores ingresos por renta", seg¨²n un alto cargo de la Administraci¨®n. La primera limitaci¨®n es que s¨®lo podr¨¢n acogerse a la deducci¨®n del 15% -que se mantiene a pesar de las presiones para que desapareciera- la adquisici¨®n de nuevos valores mobiliarios y no la compra de aquellos que ya tengan un per¨ªodo de vigencia.

Bomba contra la Bolsa

Fuentes financieras no han dudado en calificar esta medida como una bomba contra la Bolsa, que se encuentra en los ¨²ltimos a?os en sus m¨ªnimos hist¨®ricos y que no ayudar¨¢ a su potenciaci¨®n. Si la entrada de dinero en las sociedades a trav¨¦s de la Bolsa se ha visto restringida de manera importante en los ¨²ltimos ejercicios, la desaparici¨®n de la desgravaci¨®n, que hace disminuir la rentabilidad final para el comprador de manera sustancial, retraer¨¢ a¨²n m¨¢s a ¨¦ste a la hora de acudir a este mercado a colocar sus ahorros. Asimismo, las disposiciones aprobadas fijan en un 30% de la base imponible el l¨ªmite m¨¢ximo que la inversi¨®n desgravable puede suponer.En este porcentaje se encuentra tanto la parte correspondiente a la posible adquisici¨®n de vivienda -que en el ejercicio anterior no ten¨ªa limitaci¨®n alguna- como a la compra de valores mobiliarios, que ten¨ªa fijado un m¨¢ximo del 25%. Ello quiere decir que, para aquellas personas que dedujeran exclusivamente por este ¨²ltimo concepto, se ampl¨ªan sus posibilidades, mientras que se ha visto reducido para aquellos que jugaran con las dos alternativas. En definitiva, se trata de gravar a los altos estratos de renta, que son los que pueden ahorrar lo suficiente de sus sueldos como para superar el porcentaje del 30%.

En el mismo sentido de clarificaci¨®n fiscal se entiende la decisi¨®n del Gobierno de que los agentes de cambio y bolsa, corredores de comercio, juntas sindicales y notarios comuniquen todas las operaciones de emisi¨®n, suscripci¨®n y transmisi¨®n de valores mobiliarios, cualesquiera otros t¨ªtulos-valores y efectos de comercio. Con esta medida se controlar¨¢ el origen de fondos que se mueven en algunos de los nuevos mercados financieros como el de letras en Bolsa, e incluso el de c¨¦dulas hipotecarias, sobre los que se tiene la certeza que en buena parte se nutren del llamado dinero negro.

Las cajas como los bancos

En el impuesto de sociedades, con las modificaciones introducidas se avanza en el camino de equiparaci¨®n en el tipo de gravamen aplicable a las cajas de ahorro, cajas rurales, cooperativas de cr¨¦dito y mutuas de seguros al fijarse en el 26%, cuando el a?o anterior estaba en el 22%. La explicaci¨®n que se da a este hecho en fuentes financieras es que la discriminaci¨®n hasta ahora existente a favor de estas instituciones se basaba en la ausencia de deseo de lucro por parte de ellas como objetivo de sus actividades; cuesti¨®n que tiende a desaparecer aunque el programa de Gobierno trata de que las cajas de ahorro recuperen sus finalidades iniciales. Las rentas obtenidas por residentes en el extranjero tributar¨¢n en una serie de porcentajes establecidos, que clarifican y facilitan la llegada de capitales extranjeros para proyectos de inversi¨®n.Para los casos de operaciones financieras concertadas en divisas y saldos en moneda extranjera con duraci¨®n superior a un a?o, el decreto establece que se podr¨¢ ajustar la valoraci¨®n de estas operaciones y saldos, en funci¨®n del tipo de cotizaci¨®n, al cierre del ejercicio de la divisa que se trate. Cuando la diferencia del tipo de cotizaci¨®n sea superior al 5%, se podr¨¢ periodificar hasta el vencimiento de la operaci¨®n o en un plazo no superior a cinco a?os.