Todos los dep¨®sitos de bancos y cajas, sin excepci¨®n, quedar¨¢n sujetos a un ¨²nico coeficiente de inversi¨®n obligatoria

La simplificaci¨®n del sistema de coeficientes de inversi¨®n obligatoria, reduci¨¦ndolos a uno; su orientaci¨®n hacia el fomento de la industria y de la exportaci¨®n, y la extensi¨®n de la base computable a todo el pasivo de bancos y cajas, son los rasgos b¨¢sicos del documento Propuesta de reforma de los coeficientes de inversi¨®n obligator¨ªa de las entidades de dep¨®sito elaborado por el Banco de Espa?a. La filosof¨ªa de la propuesta se adec¨²a a las manifestaciones del Gobierno, seg¨²n las cuales se reorganizar¨ªa todo el sistema de coeficientes, ampliando la capacidad de orientaci¨®n de la Administraci¨®n sobre el sistema financiero y liberalizando en contrapartida la remuneraci¨®n de las inversiones obligatorias, con lo que se eliminan las ventajas de precio hacia empresas y entidlades que gozaban de circuitos ptivilegios de cr¨¦dito.

La reorganizaci¨®n de los coeficientes de inversi¨®n obligatoria, que est¨¢ ya en una fase de proyecto muy avanzada, se har¨¢ efectiva en oto?o, dentro de un paquete normativo de reforma general del sistema financiero.Los coeficientes de inversi¨®n obligatoria son aquellos porcentajes de los dep¨®sitos -pasivo- que los bancos y cajas deben invertir por ley en determinados fines -activos- como empresas el¨¦ctricas, INI, CTNE, etc¨¦tera. Los objetivos recogidos en el documento del Banco de Espa?a son los siguientes: "Simplificar y homogeneizar el esquema de coeficientes de todas las entidades de dep¨®sito, creando un solo coeficiente general de financiaciones especiales; evitar la distorsi¨®n que actualmente se produce en la estructura de pasivo al aparecer nuevos instrumentos de captaci¨®n de fondos; conseguir unos coeficientes m¨¢s abiertos (ampliando las opciones a las entidades y permitiendo una evoluci¨®n gradual de los tipos de inter¨¦s de los activos computables hacia niveles de mercado); diversificar la oferta de cr¨¦dito a medio y largo plazo a la exportaci¨®n, demasiado concentrado ahora en el Banco Exterior de Espa?a; incrementar la oferta de fondos a largo plazo a las empresas, as¨ª como la participaci¨®n de la banca en su capital de riesgo (acciones o participaciones); y asegurar, transitoriamente, en los ejercicios inmediatos, un volumen de financiaci¨®n suficiente a ciertos emisores de t¨ªtulos especialmente protegidos por los coeficientes, en tanto se adaptan a las condiciones del mercado libre".

En aplicaci¨®n de estos criterios, los cuatro coeficientes existentes hasta el momento (de inversi¨®n, fondos p¨²blicos, pr¨¦stamos de regulaci¨®n especial, y financiaci¨®n a largo plazo) se sustituir¨¢n por un solo coeficiente, denominado de "financiaciones especiales", ¨²nico para todas las entidades, aunque mayor para las cajas que para los bancos.

Todos los dep¨®sitos

La base de este coeficiente, concreta el documento, "se extiende para incluir todo el pasivo en pesetas no interbancario".De esta forma quedar¨¢n inclu¨ªdos aquellos tipos de dep¨®sitos que hasta hoy escalpaban a los coeficientes y que supon¨ªan la mayor parte del crecimiento de bancos y cajas, por ser de mayor rentabilidad.

As¨ª, a los dep¨®sitos actualmente computados (cuentas a la vista, imposiciones a plazo, libretas de ahorro y certificados de dep¨®sito) se les a?adir¨¢n los ahorros del emigrante u otros del tipo "vinculado"; los bonos de caja emitidos por los bancos industriales despu¨¦s del 20 de octubre de 1.979; los t¨ªtulos hipotecarios; las operaciones de seguros de las cajas (es decir, las pensiones temporales vitalicias); los efectos en circulaci¨®n endosados por entidades de dep¨®sitos ("letras colocadas en Bolsa o fuera de ella") y los dep¨®sitos del sector p¨²blico en las cajas de ahorro (salvo la recaudaci¨®n de impuestos y cuotas de la Seguridad Social, "por su car¨¢cter err¨¢tico") y cualesquiera otros que se vayan creando.

Los activos, o inversiones, computables, se ampliar¨¢n, incluyendo en el coeficiente de la banca comercial e industrial "los capitales de riesgo de las empresas, exclusi¨®n hecha de las empresas financieras e inmobiliarias, con objeto de interesar a la principal fuente de fondos financieros del pa¨ªs en la promoci¨®n de actividades industriales y de servicios". El m¨¦todo para su c¨®mputo "premia las nuevas adquisiciones de valores, as¨ª como a las entidades que en el pasado han dedicado mayor atenci¨®n a la promoci¨®n y participaci¨®n en empresas".

Tipos de inter¨¦s

?A qu¨¦ tipos de inter¨¦s se remunerar¨¢n esos activos? El documento propugna su "aproximaci¨®n hacia niveles de mercado" porque reduce la subvenci¨®n impl¨ªcita de las entidades prestadoras; restablece el juego del sistema de precios; y "suaviza la carga que para las entidades supone el incremento de la base de c¨®mputo del coeficiente", al haberse ampliado con los nuevos tipos de pasivos.En consecuencia, el documento propone aumentar un punto (del 7,25% al 8,25%) el tipo de inter¨¦s de las co5dulas para inversi¨®n (aquellas que sirven para financiar las operaciones del Instituto de Cr¨¦dito Oficial, ICO); incrementar en. dos puntos (del 12% al 14%) los tipos de los pr¨¦stamos computables (con la doble excepci¨®n del cr¨¦dito a la exportaci¨®n y del otorgado para la vivienda, que pasar¨¢ del 11% al 12%,); y acercar los cr¨¦ditos concedidos al INI, el¨¦ctricas y CTNE a los tipos de mercado, conservando la prelaci¨®n de los pr¨¦stamos a las comunidades aut¨®nomas. Todo ello no acaba con los denominados circuitos privilegiados de cr¨¦dito, pero s¨ª con el favoritismo de que ven¨ªan. gozando, gracias a precios inferiores del dinero que tomaban a pr¨¦stamo.

Respecto al cr¨¦dito a la exportaci¨®n, la propuesta consiste en diversificar su oferta, hoy casi monopolizado por el Banco Exterior, dando entrada a la banca privada, nacional y extranjera, para pr¨¦stamos en divisas. Las medidas propugnadas son: ampliar la dotaci¨®n presupuestaria; suprimir la autorizaci¨®n previa; suprimir la intermediaci¨®n obligatoria del Instituto de Cr¨¦dito Oficial (lo que reduce sus competencias); y fijar la subvenci¨®n "como diferencia, si es positiva, entre un tipo de inter¨¦s fijado mensualmente por el Banco de Espa?a y representativo del coste de la financiaci¨®n en divisas en los mercados internacionales, y la rentabilidad media de los activos subvencionados, disminuida en un punto y cuarto".