Escaso inter¨¦s y peque?as diferencias en los cambios

Las reuniones burs¨¢tiles de ayer volvieron a resultar todo un prodigio de falta de inter¨¦s, con los cambios desliz¨¢ndose por unos cauces bastante c¨®modos que delimitaban la escasa beligerencia de los compradores y la apat¨ªa de los inversores potenciales. Las repeticiones en los precios de las acciones que se contrataban resultaban un fen¨®meno bastante extendido, y en definitiva el equilibrio y la falta de posturas enfrentadas constituyeron la nota m¨¢s caracter¨ªstica de estas sesiones.La mayor presencia de vendedores que se detect¨® en las reuniones de apertura semanal se vi¨® ayer frenada. En general daba la impresi¨®n de que las ¨®rdenes de venta se plegaban a las reducidas posibilidades de colocaci¨®n que ofrec¨ªa la balbuceante demanda se extend¨ªa entre los especialistas, y lo procesos de formaci¨®n de cambio quedaban pr¨¢cticamente a merced de las posturas que estaban dispuestos a mantener los escasos compradores.

El volumen de negocio sufri¨® por tanto un recorte, al menos a nivel de contrataci¨®n en los corros, y las perspectivas del mercado contin¨²an sin estar excesivamente claras. La incidencia de los altos tipos de inter¨¦s, junto con la paulatia depreciaci¨®n de la peseta frente al d¨®lar, vienen jugando en contra de las posibilidades de los mercados de renta variable, que a diario acusan estas circunstancias.

Las ampliaciones de capital, y la consiguiente negociaci¨®n de derechos de suscripci¨®n, contin¨²an centrando, en buena medida, las expectativas de los inversores. Concretamente ayer se anunciaron oficialmente los desdobles de FASA Renault, que ofrecer¨¢ una acci¨®n nueva por cada una de las antiguas, sin ning¨²n tipo de desembolso, La Uni¨®n y El F¨¦nix que realizar¨¢ una operaci¨®n similar en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada dos de las emisiones anteriores, tambi¨¦n gratuita para el suscriptor, y por ¨²ltimo el Central que desdoblar¨¢ sus acciones en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada diez antiguas. La acogida a estos anuncios ha resultado bastante desigual, pero la negociaci¨®n de derechos de suscripci¨®n ha continuado siendo el ¨²nico negocio que parecen continuar viendo claro los inversores a corto plazo.

Los cupones de Hidrola se terminaron pagando a ocho pesetas y presentan un precio para las acciones nuevas realmente desorbitado en comparaci¨®n de las nuevas. En opini¨®n de diversos analistas esta diferencia no est¨¢ justificada por el efecto de la desgravaci¨®n fiscal por inversi¨®n en nuevas emisiones, y debe estar jugando un papel destacado la actividad de los especuladores. Las facilidades operativas que ofrece el importante n¨²mero de acciones de esta sociedad que est¨¢n en circulaci¨®n constituyen un poderoso est¨ªmulo para los amigos de las operaciones r¨¢pidas y con escasos m¨¢rgenes de diferencia.

En el sector bancario se redujeron los vol¨²menes globales de oferta aunque los saldos negativos se extendieron a los integrantes del club de los siete con la excepci¨®n del Popular que consegu¨ªa cerrar las operaciones del d¨ªa con una diferencia compradora normal de algo menos de 500 t¨ªtulos en el mercado madrile?o. Las repeticiones dominaron ampliamente la trayectoria de los precios de las acciones de estas entidades y solo se observaron dos diferencias de distinto signo: el Central que ced¨ªa tres enteros y Banesto que ganaba un punto.