Alegr¨ªas con sordina

La primera semana del mes de septiembre comenz¨® su singladura burs¨¢til con un comportamiento sorprendente por cuanto las ¨®rdenes de compra que llegaban a las mesas de los agentes sumaban cifras desconocidas, a pesar de no resultar excesivamente relevantes.La sesi¨®n se inici¨® dentro de un tono moderadamente euf¨®rico, en el que las ¨®rdenes de compra predominaban ampliamente sobre las escasas ventas que consegu¨ªan presentar los operadores. No obstante, la situaci¨®n fue diluy¨¦ndose a medida que transcurr¨ªan los minutos como consecuencia directa de una generaci¨®n de t¨ªtulos ofertados, cuyo origen en un primer momento no se pod¨ªa determinar con certeza, que pon¨ªan una sordina a las alegr¨ªas iniciales.

Las el¨¦ctricas comenzaron su contrataci¨®n marcadas, aparentemente, por el signo de las compras. No obstante, la oferta latente a la que se ha venido haciendo referencia lo largo de las ¨²ltimas semanas no tard¨® en hacer acto de presencia cumpliendo, sobradamente, la demanda generada. De esta forma, los avances que reflejaban los precios de los t¨ªtulos de estas acciones al cierre de las reuniones resultaba m¨ªnimo, y la oferta continuaba agazapada sin haber definido su potencial total.

Las razones que se apuntaban en c¨ªrculos especializados a este comportamiento de los corros el¨¦ctricos ten¨ªan su punto de referencia en las importantes desinversiones en capital en riesgo en el grupo el¨¦ctrico que est¨¢n realizando algunos inversores institucionales de importante peso espec¨ªfico en el mercado burs¨¢til. El balance final fue discretamente positivo, en cuanto a las cotizaciones, aunque el transfondo que se intu¨ªa apuntaba una situaci¨®n bastante menos optimista por cuanto las principales carteras parec¨ªan apuntar una posici¨®n claramente vendedora, siempre y cuando existiesen las contrapartidas necesarias como para materializar sus t¨ªtulos en existencia.

En cuanto al grupo bancario, cuyo ¨ªndice observ¨® una trayectoria negativa, es importante destacar que tan solo el Popular consigui¨® ofrecer un saldo comprador en el mercado madrile?o, que adem¨¢s se refer¨ªa tan solo a 853 t¨ªtulos, mientras que las tinieblas que amenazan las cuentas de resultados de este grupo contin¨²an determinando una disposici¨®n escasamente favorable de los posibles compradores. El saldo global que totalizaban los siete grandes en la Bolsa de Madrid ascend¨ªa a 87.083 t¨ªtulos de signo vendedor. La mayor parte de ellos correspond¨ªan a Banesto, que se aproximaban a los 65.000, ofreciendo una p¨¦rdida de dos enteros en su cotizaci¨®n mientras atend¨ªa formalmente al 40% de las solicitudes de ventas.

El faro de esperanza de las reuniones lo constituy¨® la evoluci¨®n de un valor concreto, Cepsa, que ofrec¨ªa un discreto avance como consecuencia directa, seg¨²n dec¨ªan los especialistas, de la ganancia apuntada en la Bolsa de Barcelona.

En definitiva, parece que los inversores en estas primeras sesiones postveraniegas se han decidido a canalizar sus recursos hacia los valores m¨¢s castigados por las realizaciones de beneficio de la ¨²ltima semana del mes de agosto. Con todo, en instancias especializadas se reconoce que las condiciones objetivas de la econom¨ªa espa?ola resultan poco propicias para las alegr¨ªas burs¨¢tiles y, por tanto, se atribuye a estas mejoras un car¨¢cter puramente transitorio.