Los bancos, de nuevo protagonistas

La sesi¨®n con la que ayer se cerraba la semana en las bolsas ten¨ªa una irregularidad notable: el mercado madrile?o no celebraba sesi¨®n, debido a que en esta localidad el viernes era d¨ªa festivo. Esto no tendr¨ªa nada de particular, si no fuese por que la Bolsa de Madrid suele absorber m¨¢s del 50% del negocio de las bolsas espa?olas. Lo que sucede cada d¨ªa en Madrid sirve de referencia para la actuaci¨®n de los otros mercados, con lo que ayer ¨¦stos quedaban libres del conservadurismo del que tradicionalmente se suele acusar al mercado de Madrid.Y, francamente, les fue bastante bien. El sector que ¨²ltimamente est¨¢ marcando la pauta para la recuperaci¨®n burs¨¢til, el bancario, continu¨® recibiendo dinero en abundancia, situaci¨®n que se materializ¨® debidamente en la evoluci¨®n de las cotizaciones de la pr¨¢ctica totalidad de los valores del grupo en las tres bolsas. Es de lamentar que estos tres mercados no aporten la diferencia que registra este sector entre oferta y demanda, dato muy significativo y que los inversores y especialistas suelen agradecer.

En el resto de los sectores se continu¨® apreciando el constante flujo de dinero que, como ya sucediera d¨ªas atr¨¢s, se mostr¨® muy selecto y, casi siempre, dirigido a los valores m¨¢s fuertes de cada grupo. Como caso destacado est¨¢ la subida de 11 enteros registrada por CEPSA en Bilbao, algo que, seguramente, el arbitraje no habr¨ªa consentido si hubiesen funcionado los cuatro mercados.

Nuevamente hay que se?alar la pujanza del sector de construcci¨®n, que fue el ¨²nico que casi pudo evolucionar en bloque y que junto con los bancos, y al margen del resto, llev¨® al mercado catal¨¢n a ganar 1,65 puntos, mientras que Bilbao subi¨® 1,24 y Valencia, m¨¢s floja, s¨®lo consegu¨ªa anotarse 40 cent¨¦simas.

Los resultados de esta ¨²ltima sesi¨®n, hacen que haya que volver a insistir en la lenta recuperaci¨®n de la tendencia al alza en las bolsas, aunque es preciso recordar que las subidas m¨¢s fuertes contin¨²an centradas pr¨¢cticamente en el sector bancario, situaci¨®n a la que sin duda no es ajeno el acuerdo alcanzado por los bancos y cajas de ahorro con el Banco de Espa?a sobre el precio del dinero que ¨¦ste ¨²ltimo necesita retirar del sistema.

La confianza y animaci¨®n que durante toda la semana han mostrado las bolsas no han logrado que algunos de los especialistas m¨¢s exc¨¦pticos sigan considerando la actual situaci¨®n como un simple par¨¦ntesis abierto en la tendencia a la baja que se origino a mediados de agosto. El argumento que sirve de base a esta opini¨®n es que la situaci¨®n econ¨®mica general no ha variado, y que la actual situaci¨®n hay que explicarla desde el interior de la propia Bolsa. Los rumores sobre la limitaci¨®n de los dividendos de los valores el¨¦ctricos han sido constantes durante toda la semana, sin que, al parecer, se les haya dado la debida importancia. Asimismo, se hizo extensiva esta medida para los valores bancarios, pero por el momento, nadie quiere pensar en esta posibilidad.