La actividad econ¨®mica se ha debilitado a partir del verano, seg¨²n los expertos privados en coyuntura

El ritmo de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola se ha desacelerado desde las vacaciones veraniegas m¨¢s de lo habitual en estas fechas, seg¨²n los principales analistas privados de coyuntura. Todos reconocieron un empuje notable en el primer semestre cifrado por el Gobierno en el 1,7% de aumento de la producci¨®n de bienes y servicios. Ahora, ninguno considera probable el 2% de objetivo gubernamental, y el m¨¢s optimista se queda en el 1,5%. Denominador com¨²n de las versiones recogidas es que el consumo interior, principal motor de la actividad, ha empezado a flojear, mientras las exportaciones no arrancan definitivamente y la inversi¨®n no sale de los bajos niveles de 1979.

A los efectos de la reducci¨®n de la masa monetaria (prop¨®sito de contener su aumento en estos meses del 6% al 9%, contra un 13% en el primer semestre) se ha unido durante las vacaciones del verano el debilitamiento de diversos indicadores: consumo de electricidad, cartera de pedidos, encuestas sobre demanda de cr¨¦dito bancario y tendencia de la producci¨®n, en especial la de bienes de inversi¨®n. Asimismo, la recuperaci¨®n internacional, sobre todo la de Estados Unidos, ha sido ahogada en parte por los altos tipos de inter¨¦s.Coyunturalistas como Julio Alcaide, Manuel Lagares y Jos¨¦ Diego Teijeiro, ¨¦stos dos ¨²ltimos responsables de los servicios de estudios de cajas de ahorro y patronal bancaria, han deducido que deber¨¢n corregir a la baja sus respectivas previsiones, inicialmente algo m¨¢s reducidas que el 2% del Gobierno.

Jos¨¦ Folgado, de CEOE

Para Jos¨¦ Folgado, director del departamento de Econom¨ªa de la CEOE, el fen¨®meno era previsible. "Me cuesta pensar", dijo, "que lleguemos al 1%. Extinguidos los incentivos de la demanda de consumo, hab¨ªa que poner freno al desequilibrio exterior (en vez de los 2.500 millones de d¨®lares de d¨¦ficit ahora se habla de 3.500) y a las presiones alcistas en los precios. El Gobierno intenta hacerlo v¨ªa pol¨ªtica monetaria, que dificulta la actividad, despu¨¦s de reconocer que inversi¨®n y exportaciones van peor de lo esperado. No s¨®lo existe la amenaza de los precios alimenticios desde el verano, detectada por la Administraci¨®n; los industriales son superiores que el a?o pasado por estas fechas. Y con un d¨¦ficit p¨²blico estirado por la aprobaci¨®n de los Presupuestos del Estado para 1983 la inversi¨®n tiene problemas adicionales".Jos¨¦ ?ngel Lerena, director de Estudios del Banco de Bilbao, se muestra menos rotundo, si bien considera l¨®gico el debilitamiento de indicadores porque al deterioro de la capacidad adquisitiva a lo largo del a?o se han sumado, para reducir el consumo, las retenciones de impuestos. A su juicio, todav¨ªa se puede alcanzar el 1,5% de crecimiento medio, aunque quiz¨¢ el a?o termine a un ritmo del 1%. Los "indicios" existentes pueden acelerar el paro, "no a tasas de a?os anteriores" (en agosto, el registrado aument¨® en 30.903 personas, hasta el 16,74% de la poblaci¨®n activa, despu¨¦s de reducirse en 28.000 durante el primer semestre).

Tambi¨¦n coincide Lerena en que "la inflaci¨®n se va a agravar" y en que los ¨²ltimos datos oficiales sobre exportaciones y reservas no son favorables si, respectivamente, se les desagrega y se les quita la entrada de 200 millones de d¨®lares del cr¨¦dito al Reino de Espa?a.