Nueva reacci¨®n favorable y perspectivas optimistas de las bolsas norteamericanas

Los mercados de valores norteamericanos experimentaron una evoluci¨®n positiva durante las ¨²ltimas semanas, directamente derivada de la mejora en la coyuntura econ¨®mica, que, sin embargo, no fue capaz de satisfacer a los inversores, los cuales manten¨ªan sus esperanzas en los procesos que en la Bolsa neoyorquina se conocen como rallies de fin de a?o, y que normalmente comportan subidas m¨¢s o menos espectaculares en las ¨²ltimas reuniones anuales.Lo cierto es que los procesos vendedores, que por razones fiscales se generalizaron en tandas anteriores, parecen haber cedido un tanto, mientras que los operadores han vuelto a centrar su atenci¨®n prioritaria sobre los valores de primera fila, agrupados en torno al ¨ªndice Dow Jones, seg¨²n pone de manifiesto el comentarista de Shearson American Express Carlo Ali en su informe semanal.

Control de la inflaci¨®n

La pasada semana se publicaron algunos datos macroecon¨®micos que contribuyeron a confirmar la buena marcha de la recuperaci¨®n econ¨®mica norteamericana. En concreto se conoci¨® que el f¨¦rreo control de la inflaci¨®n ha vuelto a dar sus frutos el pasado mes de noviembre, y este indicador tan s¨®lo se increment¨® en un 0,3% en ese per¨ªodo, lo cual viene a representar un 3,6% en tasa anual.

Los responsables econ¨®micos de la Administraci¨®n Reagan tambi¨¦n hicieron p¨²blico el ¨ªndice de precios al por mayor, en el mes de noviembre, que mostr¨® una baja de] 0,2%, lo que viene a representar que algunos precios bajaron.

?stos datos vienen a poner en cuesti¨®n las afirmaciones de algunos expertos, que aseguran que el relanzamiento econ¨®mico debe generar nuevos brotes inflacionistas. Adem¨¢s, los economistas prev¨¦n que el producto nacional bruto (PNB) estadounidense crecer¨¢ un 4,5% en el ¨²ltimo trimestre del a?o.

Los principales motivos de preocupaci¨®n de los expertos financieros se derivaban de la posible evoluci¨®n de los tipos de inter¨¦s. Los conflictos b¨¦licos y la situaci¨®n pol¨ªtica internacional, junto con la evoluci¨®n alcista del d¨¦ficit p¨²blico norteamericano, est¨¢n dando bastante que pensar a los expertos, pues se constituyen en la ¨²ltima raz¨®n de unos tipos de inter¨¦s elevados.

D¨¦ficit presupuestario

Los 190.000 millones de d¨¦ficit presupuestario para 1983 han hecho que los ortodoxos de la econom¨ªa comiencen a se?alar que es imprescindible recortar los gastos p¨²blicos, especialmente los militares, e incrementar la presi¨®n fiscal. Dos medidas demasiado impopulares como para que sean asumidas en un a?o electoral como 1984.

Como consecuencia de estos planteamientos, los mercados de renta fija permanecieron aletargados, y los especialistas insisten en que esta situaci¨®n debe mantenerse en tanto no var¨ªen, aunque s¨®lo sea ligeramente, los tipos de inter¨¦s.

Las previsiones que existen en Wall Street apuntan un cierto optimismo ante las previsiones de que se acent¨²e el factor acomodaticio de la pol¨ªtica monetaria en el a?o electoral, lo que incidir¨ªa favorablemente en la evoluci¨®n de los ¨ªndices m¨¢s importantes.