Discreta contenci¨®n del proceso bajista

Los mercados nacionales de acciones obtuvieron ayer un peque?o respiro de la mano de una menor presi¨®n, en la ya de por s¨ª discreta presencia de vendedores, a la vez que los cuidadores institucionales de algunos de los valores m¨¢s significados acentuaron su actividad intentando optimizar la situaci¨®n a la que se enfrentaban. As¨ª, el inicio de la primavera fue Saludado por un mercado que buscaba una salida alcista a la indecisi¨®n reinante, procurando olvidar los peligros que los m¨¢s cautos, o quiz¨¢ los m¨¢s pesimistas, se empe?an en apuntar.En este sentido, la actividad en los corros continu¨® resultando mortecina, y las salpicaduras optimistas que se intentaban aportar desde el grupo el¨¦ctrico resultaban absolutamente insuficientes para contagiar a un mercado que se desvelaba como poco propicio a las alegr¨ªas. Por otra parte, la incapacidad de los valores bancarios para sumarse a la tendencia positiva que se pretend¨ªa generar represent¨® una ducha de agua fr¨ªa para muchas esperanzas.

Dentro del sector de bancos, Banesto volvi¨® a constituirse en el garbanzo negro de la reuni¨®n al ofrecer un desequilibrio entre sus ¨®rdenes compradores y las de venta, en favor de estas ¨²ltimas, del orden de los 38.000 t¨ªtulos, s¨®lo en el mercado madrile?o. Su p¨¦rdida de tres enteros fue considerada consecuencia l¨®gica de esta situaci¨®n, y no se vio solo en este descenso gracias a la timidez del Vizcaya, que con un saldo vendedor de 3.748 t¨ªtulos aceptaba un recorte en el precio de sus acciones de otros tres puntos.

Por su parte, Bilbao y Central se encargaron de mantener encendida la llama de la esperanza con sendos avances de dos duros, que acreditaban las discretas diferencias positivas que presentaron erstos dos valores. El resto del sector procur¨® pasal, lo m¨¢s inadvertido que le resultaba posible, en una reuni¨®n donde la aver¨ªa en el tablero de cambios del parqu¨¦ madrile?o se constitu¨ªa en uno de los protagonistas destacados de la jornada.

En cuanto al comportamiento del otro gran grupo burs¨¢til, el el¨¦ctrico, las mejoras de Iberduero, Uni¨®n-Fenosa y Fecsa resultaban un contrapeso m¨¢s que suficiente: para los repliegues que registraban las Hidrola y Reunidas de Zaragoza. Aqu¨ª se dieron dos tipos de comentarios distintos. El primero, m¨¢s pegado a la realidad inmediata burs¨¢til, apuntaba un sinn¨²mero de inc¨®gnitas acerca de las posibles estrategias a desarrollar por Hidroel¨¦ctrica Espa?ola, ante su inminente ampliaci¨®nde capital, a partir de sus actuales precios. El valor te¨®rico de sus derechos de suscripci¨®n resulta, seg¨²n los cambios de ayer, poco menos que testimonial, y en este caso no se trata de una operaci¨®n de caracter¨ªsticas similares a la del pasado ejercicio, que ofreci¨® unos resultados tan sorprendentemente favorables.

Por su parte, tanto Iberduero en un sentido como Uni¨®n-Fenosa en otro parecen dispuestos a demostrar las mejoras que han obtenido en su situaci¨®n en los ¨²ltimos rneses. En el caso concreto de la ?ltima compa?¨ªa, parece apreciarse un creciente esfuerzo, de la mano de su nuevo equipo de gesti¨®n, por realizar un giro en lo que ven¨ªan siendo las pr¨¢cticas tradicionales de la empresa. A¨²n es temprano para establecer un balance de esta modernizaci¨®n, aunque es posible que sea el plano burs¨¢til uno de los que tenga m¨¢s temprana constancia de este cambio.