Discretas esperanzas de recuperaci¨®n del mercado

Los cierres discretamente optimistas que presentaron ayer las bolsas espa?olas abrieron una puerta a la esperanza ante una posible reacci¨®n del mercado en la pr¨®xima semana. Las el¨¦ctricas continuaron siendo el motor fundamental del mercado, mientras que la superioridad de los signos compradores en el grupo bancario contribu¨ªa a reafirmar las opiniones de los m¨¢s optimistas.La nota m¨¢s importante de estas reuniones la constituy¨® la confirmaci¨®n de que existe un cierto ambiente, extendido a un selecto grupo de los m¨¢s importantes inversores institucionales, propicio a inducir un giro dr¨¢stico en la trayectoria negativa del mercado. Por otra parte se ha podido contrastar la existencia de un cierto fondo comprador, que permanece a la espera de una coyuntura propicia para comenzar a actuar. Quiz¨¢s, y a la vista de la situaci¨®n actual, se ha pretendido forzar un cierto optimismo entre los inversores, que franquee la entrada de estos fondos de refresco.

Otro factor que podr¨ªa haber contribuido a este intento de cambio de decorado lo constituir¨ªa el tope a la baja que parecen manifestar algunos de los valores m¨¢s significados del mercado, tras los ¨²ltimos recortes registrados. El hecho de que los tipos de interes que se est¨¢n obteniendo por los pagar¨¦s mantengan en las ¨²ltimas jornadas una trayectoria suavemente descendente tambi¨¦n constituye un argumento para apoyar la hipot¨¦tica reacci¨®n alcista.

Por ¨²ltimo, la actuaci¨®n de los cuidadores de valores bancarios, que en general manifestaron ayer un exquisito cuidado por evitar situaciones abiertamente negativas, constituyeron un punto de soporte adicional para quienes confian en la recuperaci¨®n.

El saldo comprador, 44.088 t¨ªtulos, que ofrec¨ªa el conjunto de los siete grandes bancos en la Bolsa de Madrid, era resultado de un cuidadoso tratamiento por parte de los operadores, que aparentemente pretend¨ªan, m¨¢s que generar importantes mejoras en los precios de los t¨ªtulos entregados a su tutela, sentar las bases para una posible recuperaci¨®n, en base a asimilar la mayor parte de las ¨®rdenes de venta que resultase posible.

En un sentido parecido funcionaron los precios de los t¨ªtulos el¨¦ctricos, aunque en este caso las cotizaciones de cierre de las grandes compa?¨ªas del sector, Hidrola, Uni¨®n-Fenosa e Iberduero, registraban repeticiones casi lineales, consecuencia de una cierta desgana operativa en las dos primeras, mientras que para la ¨²ltima se pod¨ªa apreciar un importante caudal comprador, que incluso llegaba a plantear operaciones de compra a precios superiores a los marcados en el corro, despu¨¦s de terminado el per¨ªodo h¨¢bil para realizar operaciones.

La explicaci¨®n que se daba a este comportamiento en c¨ªrculos especializados se giraba en tomo a la hip¨®tesis de la existencia de alg¨²n comprador institucional de cierta consideraci¨®n, interesado en incrementar su presencia en el capital de esta compa?¨ªa.

El resto del mercado no dio mucho de s¨ª. Los valores que est¨¢n de moda en general dieron nuevos disgustos a sus seguidores, y se manifestaban incapaces de responder a las esperanzas que en ellos se hab¨ªa depositado. Los comentarios de tormenta a nivel de Gobierno como argumento justificativo de la desgana operativa ayer se esfumaron, posiblemente porque muy pocos pensaban ya en la necesidad de argumentar el proceso bajista.