El pacto de recompra

De los 120.089 millones de pesetas en pagar¨¦s del Tesoro que se han negociado en la Bolsa de Madrid en los cuatro primeros meses de este a?o, 80.894 millones lo han sido en t¨ªtulos con pacto de recompra.Esta operaci¨®n supone que un inversor adquiere un pagar¨¦ tal d¨ªa como hoy y la Junta Sindical de la Bolsa se compromete a compr¨¢rselo a ¨¦l en un d¨ªa determinado. El ahorrador obtiene en este caso una plusval¨ªa equivalente al n¨²mero de d¨ªas que el t¨ªtulo ha estado en su poder y al inter¨¦s a que lo haya comprado y al que consiga venderlo.

Esta modalidad tiene m¨¢s posibilidades de cara a las empresas que a los ahorradores individuales. Por una sencilla raz¨®n. Es dif¨ªcil que un particular necesite convertir su inversi¨®n en dinero l¨ªquido en una fecha determinada de antemano. Lo contrario ocurre en las empresas.

Por ejemplo. Una peque?a empresa recibe el pago de una factura de 500.000 pesetas el d¨ªa 15. Y no necesita ese dinero hasta el d¨ªa 30, en que debe hacer frente a los pagos de la n¨®mina y de alg¨²n proveedor. La empresa en cuesti¨®n tiene dos opciones: una, guardar en la caja fuerte esa cantidad en espera de que transcurran dos semanas y deba hacer frente a sus obligaciones; segunda, ingresar ese dinero en su cuenta corriente a la vista, por lo cual recibir¨¢ un inter¨¦s del 0,5% durante 15 d¨ªas.

Frente a estas dos posibilidades se alza otra m¨¢s rentable: comprar un pagar¨¦ con pacto de recompra, que le permitir¨¢ obtener, por ejemplo, un 15% durante 15 d¨ªas.