La banca extranjera est¨¢ sustituyendo a la nacional en la financiaci¨®n de las grandes empresas privadas

El cr¨¦dito de la banca al sector privado -inversi¨®n en pesetas a residentes- ha descendido en m¨¢s de 33 1.000 millones de pesetas en los cinco primeros meses del a?o, mientras que la financiaci¨®n de estas entidades al sector p¨²blico ha aumentado en 6.396 millones de pesetas. En el ¨²ltimo mes del que se tienen datos solamente la banca extranjera ha incrementado su inversi¨®n global; el resto de los grupos ha mantenido su t¨®nica de desinversi¨®n.A finales del pasado a?o los bancos nacionales y los extranjeros residentes en Espa?a ten¨ªan prestados al sector p¨²blico y al sector privado -dentro del cual se incluye la financiaci¨®n a las empresas p¨²blicas- algo m¨¢s de 9,6 billones de pesetas.

Al finalizar el mes de mayo esta cifra no llegaba a. los 9,3 billones de pesetas. El d¨¦ficit del sector p¨²blico y su financiaci¨®n utilizando una pol¨ªtica monetaria estricta, y la escasa demanda de cr¨¦dito son las causas, en opini¨®n de la mayor parte de los expertos financieros, que explican esta ca¨ªda que empieza a ser tradicional.

Las previsiones iniciales del Gobierno se cifraban en que el cr¨¦dito al sector privado creciera en torno al 7% y en lo que va de a?o ha ca¨ªdo por encima del 3,4%. El cr¨¦dito al sector p¨²blico aumentar¨ªa en el 40% durante el ejercicio. Desde principios de a?o las instituciones financieras, bancos y cajas de ahorro, han tenido que destinar una parte creciente de sus dep¨®sitos a la financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico.

El nuevo coeficiente de caja, los acuerdos voluntarios -transformados posteriormente en el coeficiente de regulaci¨®n monetaria- de consolidaci¨®n de los certificados de regulaci¨®n monetaria y la decisi¨®n de elevar en dos puntos este ¨²ltimo coeficiente, han hecho que los bancos hayan preferido mantener una posici¨®n de liquidez ante lo que pudiera pasar.

El aumento de las reservas exteriores ha provocado un exceso de liquidez que el Banco de Espa?a trata de absorber mediante esas sucesivas elevaciones de coeficientes.

El ¨²nico grupo de bancos que no ha disminuido su inversi¨®n en lo que va de a?o es el de los extranjeros que se financian sobre todo en el mercado interbancario y que a lo largo del a?o viene manteniendo unos tipos de inter¨¦s suficientemente bajos como para propiciar que estas entidades tomen dinero prestado de otros bancos. Durante el pasado mes de mayo han aumentado su inversi¨®n en 23.000 millones de peetas, mientras que la de los siete grandes cay¨® en 54. 100 millones, la del resto de bancos comerciales los hizo en 22.600 millones y la de los bancos industriales disminuy¨® en 9.500 millones de pesetas.

El cr¨¦dito al INI

El hecho de que los bancos extranjeros vengan manteniendo tasas importantes de crecimiento de su inversi¨®n extra?a hasta a los mismos responsables de estas instituciones. En ese sentido se?alan que la banca nacional, especialmente la grande, les est¨¢ dejando un segmento del mercado que no pensaban alcanzar en los ¨²ltimos tiempos. Grandes multinacionales que de forma tradicional se han fijado con recursos de la banca espa?ola, compa?¨ªas el¨¦ctricas entre cuyos accionistas se encuentran algunos de los siete grandes, y otras sociedades importantes encuentran ahora los recursos que necesitan en la banca extranjera. Recursos que, normalmente, proceden de las l¨ªneas de interbancario que tienen los bancos extranjeros con la banca nacional. La decisi¨®n de estar en liquidez por lo que pueda pasar permite montar o participar en operaciones a la banca extranjera que, en otro momento, ni so?ar¨ªan.

En opini¨®n de estas fuentes no se trata de que la banca extranjera est¨¦ tomando riesgos malos o dudosos. General Motors o el propio INI no, pueden ser calificados como tales. Y, sin embargo, el Banco de Bilbao ha tenido que echar toda la carne en el asador para lograr encontrar codirectores para el reciente cr¨¦dito del INI por 35.000 millones de pesetas.

Lo tradicional ha venido siendo que uno de los grandes fuera el l¨ªder de la operaci¨®n y que los seis restantes, m¨¢s el Exterior de Espa?a y las dos principaleas cajas de ahorro -La Caixa y la de Madrid- coparan el segundo nivel.

En esta ocasi¨®n se ha tenido que abrir la puerta y al menos tres instituciones extranjeras participan a nivel de direcci¨®n, porque no todos los grandes bancos espa?oles estaban en condiciones, seg¨²n manifestaban ellos mismos, de aportar financiaci¨®n al Instituto Nacional de Industria.