Cota m¨¢xima del ¨ªndice general al terminar el primer semestre

El perfil de la Bolsa ha cambiado sustancialmente respecto a la semana anterior, en la que el mercado se hab¨ªa colocado a la defensiva y vagaba en busca de un nuevo rumbo. El inicio de la tanda semanal intent¨® hacer creer a los operadores que la ¨²ltima semana del mes, que tambi¨¦n coincid¨ªa con el final de semestre -coyuntura muy favorable a la aparici¨®n de ¨®rdenes vendedoras-, no lograr¨ªa superar la t¨®nica bajista.Pero el mercado poco a poco fue sacando fuerzas de flaqueza y comenz¨® a remontar posiciones, primero t¨ªmidamente y al final de una manera resuelta y potente. Tanto, que en la jornada del viernes el ¨ªndice general se situ¨® en una nueva cota m¨¢xima de lo que va de a?o, al alcanzar el 122,64%.

De todas formas, el an¨¢lisis de los vol¨²menes de contrataci¨®n demuestra que el dinero que se mueve en el parqu¨¦ es muy escaso -la jornada m¨¢s copiosa a este respecto super¨® a duras penas los 850 millones de pesetas- y frecuentemente los cambios se fijan con operaciones cercanas a los 200 t¨ªtulos.

Uno de los fen¨®menos que m¨¢s han influido en este cambio de tendencia ha sido el anuncio por parte del Banco de Espa?a del pr¨®ximo descenso de los tipos de inter¨¦s. Este hecho, que debe favorecer a la renta variable, ha alejado a muchos inversores de las ilusiones deprositadas en otros activos financieros sobre los que, adem¨¢s, se ciernen las incertidumbres del nuevo tratamiento fiscal que estird¨ªa el Ejecutivo.

En estas condiciones, los valores que m¨¢s se est¨¢n beneficiando son las compa?¨ªas el¨¦ctricas, que en conjunto ofrecen una s¨®lida imagen de cara al futuro, con previsibles entradas de capital extranjero durante las pr¨®ximas semanas. Las inmobiliarias, por su lado, comienzan a estar en el punto de mira de algunos expertos, aunque en este caso parece que las mejoras se realizar¨¢n s¨®lo entre valores concretos.

Otros pesos fuertes, como los bancos, parecen apagados y no permiten albergar muchas esperanzas de mejorar sus posiciones, si bien es cierto que la pr¨¢ctica desaparici¨®n de ¨®rdenes de venta puede,dar la vuelta a la situaci¨®n en cualquier momento. Los dem¨¢s corros permanecen a¨²n en una actitud indecisa.

En definitiva, la fortaleza del mercado puede muy bien mantenerse en julio, y no son pocos los que opinan que la conquista del 130% est¨¢ al alcance de la mano. La esperada llegada de dinero fresco -nacional y extranjero- influir¨¢ decisivamente en este sentido. Mientras, los operadores se muestran tranquilos ¨¢nte la pr¨®xima jornada del d¨ªa 2, en la que se han anunciado varios repartos de dividendos, que podr¨¢n ser absorbidos por el mercado sin mayores traumas.