El cierre m¨¢s brillante

La evoluci¨®n de los mercados de valores durante esta semana ha sido tan brillante que no se merec¨ªan menos de lo que al final obtuvieron. La sesi¨®n de cierre result¨® la mejor de todas y los ¨ªndices dieron un salto espectacular, al subir desde el 2,05 de Barcelona hasta el 3,30 de Valencia.Generalmente es f¨¢cil encontrar justificaciones para las oscilaciones del mercado, pero en esta ocasi¨®n todo parece responder a una mejora general de la situaci¨®n econ¨®mica. Las bajas de los tipos de inter¨¦s, el incremento del volumen de divisas, las expectativas de crecimiento para los pr¨®ximos a?os y la posibilidad de que finalmente se logre un pacto social son algunas de las causas que se barajan. Pero tampoco conviene olvidar que nuestros mercados de valores en ocasiones encuentran mucho m¨¢s entretenido mirar hacia dentro.

Los sectores que han venido soportando todo el peso de la actual tendencia al alza han sido el el¨¦ctrico y el bancario, por lo que hay que concederle un lugar principal a la situaci¨®n particular de estos dos grupos dentro del microcosmos burs¨¢til. La baja en los tipos de inter¨¦s situaba la rentabilidad de los valores el¨¦ctricos en unos niveles excesivamente altos, por lo que era f¨¢cil suponer que tuviese lugar un incremento en la demanda de estos t¨ªtulos. As¨ª fue, pero al mismo tiempo se empezaban a cotizar los beneficios extras que algunas empresas del sector pod¨ªan obtener en caso de aprobarse una nueva f¨®rmula para que las compa?¨ªas valorasen la energ¨ªa que se intercambian entre ellas. Y en este punto es donde entra en juego la inversi¨®n a corto y medio plazo. Son pocas las empresas que est¨¢n en situaci¨®n ventajosa ante la nueva reordenaci¨®n del sector, y a ellas; se dirige el dinero.

Ayer, en el mercado madrile?o, casi todos los valores del grupo se fueron a los precios l¨ªmites ante la fuerte demanda que se registr¨®. El ¨ªndice sectorial tuvo un alza de 7,70 puntos y se sit¨²a por encima del 160%. La euforia es contagiosa, y gracias a ello los sectores industriales, casi olvidados d¨ªas atr¨¢s, lograron cerrar la semana con unos beneficios sustanciosos, a pesar de que algunos valores destacados tuvieran un tropiezo, corno fue el caso de El ?guila, que en las dos ¨²ltimas sesiones ha perdido 12 enteros.

El sector bancario, incluso habiendo recuperado con creces los dividendos pagados en esta semana, qued¨® un tanto desdibujado ante el festival el¨¦ctrico. No obstante, la caja de los siete grandes registr¨® un ligero aumento gracias al saldo particular del Banco Popular, que casi representaba la mitad del total del grupo. Ocho enteros se anot¨® este valor y seis el Vizcaya, que termina la semana con un beneficio de 25 enteros. El Guipuzcoano pag¨® un dividendo complementario de 31,59 pesetas que descont¨® pr¨¢cticamente ¨ªntegro, siguiendo la pauta marcada d¨ªas antes por sus hermanos mayores.

Es de suponer que este fin de semana, una vez calmados los nervios, se replanteen algunas posturas y para la semana pr¨®xima pueden hacer acto de presencia los primeros intentos de realizar beneficios. Algunos operadores coinciden en esta opini¨®n, pero no est¨¢n demasiado convencidos de que, de producirse, tenga mayor alcance. Los objetivos se han fijado en esta ocasi¨®n a medio plazo, y de momento ser¨¢n los valores industriales, y tal vez los bancarios, los destinados a proporcionar los primeros beneficios.